中國通貨膨脹福利成本

【摘要】 在對國內(nèi)有關通貨膨脹福利成本理論的研究成果進行歸納評述之后，針對未來我國通貨膨脹福利成本的定量研究提出了具體的解決思路。

【關鍵詞】 通貨膨脹;福利成本;MIU模型;CIA模型;OLG模型

在全球通貨膨脹的大背景下，中國也未能幸免。在經(jīng)歷長達5年的經(jīng)濟超過兩位數(shù)高速增長、低通脹之后，2007年初中國的物價開始持續(xù)攀升，CPI從2007年1月份的2.2%，上漲到2008年4月份的8.5%，2008年2月份更是高達8.7%，創(chuàng)11年來月度數(shù)據(jù)新高。

一、中國通貨膨脹福利成本的實證研究成果

在現(xiàn)有研究中，一般都基于美國的經(jīng)濟背景，改革開放以來，中國經(jīng)濟迅速發(fā)展，走出了一條相對獨特的中國式發(fā)展之路。對此政策意義極強的基礎性問題，從客觀上提出了研究中國經(jīng)濟在改革開放過程中通貨膨脹福利成本度量問題的必要性。至20世紀90年代初，我國學者對通貨膨脹的分析，局限于通貨膨脹的指標分析，如通貨膨脹變動率、隱形通貨膨脹率等。到90時代中期，逐漸利用計量經(jīng)濟學模型或投入產(chǎn)出模型進行總量和結構分析，測算相關政策變化對國民經(jīng)濟、部門價格水平以及價格總水平的影響。

龔六堂、鄒恒甫和葉海云利用龔和鄒(2001)的框架，把消費者的財富引入效用函數(shù)，給出了貨幣供給的改變對經(jīng)濟不確定影響的分析。基于美國1900～1994年和我國1978～2000年的數(shù)據(jù)，計算了當消費者對社會地位或財富的看重程度不同時，經(jīng)濟增長率分別以收入度量和以消費度量的福利損失，指出人們對社會地位的追求愿望對經(jīng)濟增長有正影響。通過比較中美兩國的通貨膨脹福利成本的數(shù)據(jù)，得出通貨膨脹對中國經(jīng)濟的影響比對美國經(jīng)濟的影響顯著。歐俊和李花采用Bailey(1956)的方法，得出如下結論:一是半對數(shù)型貨幣需求下通脹福利成本為GDP的0.5%，雙對數(shù)型貨幣需求下該成本為GDP的0.9%;二是若通貨膨脹率由1.2%上升到2%，人民銀行保持實際利率0.05%不變，即名義利率從1.25%調(diào)整到2.05%，則變化后的通貨膨脹福利成本為GDP的1.3%和1.15%。

其他學者在這方面的研究主要集中于金融創(chuàng)新對貨幣需求與通貨膨脹福利成本的影響(謝赤，2002)、混合型通貨膨脹的生成路徑及其社會福利成本(王再文、李剛、李遠富，2004)等方面，這些都只是提出了理論思路，未給出定量分析。北京大學宋國青教授從負利率問題入手，細致地研究了通貨膨脹等因素對百姓金融資產(chǎn)造成的影響。在其向《證券市場周刊》提供的研究報告中指出:由于通貨膨脹，居民資產(chǎn)減少了7000億。

陳彥斌、馬莉莉用消費者剩余、MIU 模型及CIA 模型這三種方法對中國通貨膨脹的福利成本進行了計算，得到在中國10 %通脹率的福利成本約為產(chǎn)出水平的4%。Lucas使用美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)得到10%通脹率的福利成本約為收入的1.64%，說明通貨膨脹對中國經(jīng)濟的影響比對美國經(jīng)濟的影響更大。蔡萬旭利用McCallum-Goodfriend模型，求解出1992～2008年我國通貨膨脹的福利成本介于GDP的0.5699%～1.8732%之間，利用Bailey的方法，得到的通貨膨脹福利成本介于GDP的0.5635%～1.8055%之間。從其研究中看到，我國通貨膨脹的福利成本并不大，完全沒有必要對通貨膨脹過于緊張。

二、未來中國通貨膨脹福利成本的研究思路

1.現(xiàn)有研究中沒有涉及我國的現(xiàn)狀。我國目前仍處于市場化的轉(zhuǎn)型階段，美國市場化程度已經(jīng)非常高了，簡單的模型套用是否行得通，能否加入市場化水平指標或者我國特有的國情因素，這些都會影響到對我國通貨膨脹福利成本的估計。

2.在貨幣需求模型中，采用了M1作為名義貨幣量，與Lucas的分析一致。用M1作為估計量是否恰當，是否可以用加權的貨幣總量來代替M1，即給各種貨幣資產(chǎn)賦予不同的權重，加總后作為新的名義貨幣量進入模型，重新對通貨膨脹的福利成本進行估計，這也是將來可以繼續(xù)進行研究的方向。

參考文獻

[1]龔六堂，鄒恒甫，葉海云.通貨膨脹與社會福利損失[J].財經(jīng)問題研究.2005(8)

[2] Robert E.Lucas.JR.Inflation and Welfare[J].Econometrica， 2000(4)

[3]歐俊，李花.中國通貨膨脹福利成本計量初探[J].財經(jīng)論壇.2006(12)

[4]陳彥斌，馬莉莉.中國通貨膨脹的福利成本研究[J].經(jīng)濟研究.2007(4)

[5]蔡萬旭.中國通貨膨脹福利成本研究.復旦大學碩士學位論文.萬方數(shù)據(jù)庫.2009