中小企業(yè)籌資困境淺析

摘要 本文對中小企業(yè)的籌資困境進行了分析，并且進一步提出了其解決對策。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 籌資困境

中圖分類號：F279 文獻標識碼：A

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展中不可缺少的力量，在確保國民經(jīng)濟增長，緩解就業(yè)壓力，以及優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面，發(fā)揮著日益重要的作用。資金是一個企業(yè)的血液，企業(yè)的生存與發(fā)展離不開資金的運作。目前中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙卻是資金籌措難、籌資風險大等問題。中小企業(yè)的資金籌措渠道不暢。其發(fā)展受到制約。因此，研究解決中小企業(yè)籌資困局對推動我國經(jīng)濟的發(fā)展具有重要的理論與現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀

所謂中小企業(yè)，一般是指那些固定資產(chǎn)低于1000萬元，營業(yè)額數(shù)百、數(shù)千萬元的，企業(yè)員工500人以下的企業(yè)。當前中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。根據(jù)國家統(tǒng)計局2008年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅私營企業(yè)工業(yè)增加值率高達28.06％；總資產(chǎn)貢獻率17.18％。產(chǎn)品銷售率58.38％。中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值264319億元，實現(xiàn)主營業(yè)務收入254621億元。營業(yè)利潤15744億元，中小企業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟持續(xù)增長和社會穩(wěn)定進步最具活力的源泉之一，但中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的。

現(xiàn)階段，企業(yè)融資渠道主要有銀行貸款、自有資金、企業(yè)間拆借、向非正規(guī)金融機構(gòu)的民間機構(gòu)借款等幾種方式。銀行貸款是籌資的主要方式。由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，可抵押的房屋、廠房等固定資產(chǎn)少，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，投資者風險較大信譽度低等原因造成中小企業(yè)得到的資金支持程度較低，銀行在放貸方面較為嚴格。由于銀行的嚴謹做法，導致企業(yè)資金投入不足，這就勢必影響企業(yè)發(fā)展。因此企業(yè)為了能夠生存發(fā)展只能向一些民間的非正規(guī)金融機構(gòu)借款，然而民間機構(gòu)的金融規(guī)則是極不規(guī)范的，如向企業(yè)放高利貸等一系列不合法違規(guī)行為，大大的增強了企業(yè)的籌資風險。久而久之形成了籌資圈的惡性循環(huán)，導致中小企業(yè)籌資渠道單一。

二、中小企業(yè)籌資困境的體現(xiàn)

目前，我國中小企業(yè)籌資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，中小企業(yè)的資金困難已經(jīng)引起了社會的廣泛關(guān)注，造成中小企業(yè)籌資難主要由于其自身信用意識淡薄、籌資成本高等原因。

(一)中小企業(yè)信用意識淡薄。

中小企業(yè)沒有充分意識到籌資對企業(yè)生存發(fā)展的重要性，而且籌資經(jīng)驗不足，籌資意識、信用意識比較淡薄，造成了中小企業(yè)籌資困難加劇，阻礙了中小企業(yè)的正常發(fā)展運營。

由于貸款回收不好，信譽度低，因此銀行一般對中小企業(yè)貸款十分慎重，貸款條件較為苛刻，這就導致中小企業(yè)在尋求擔保中遇到一系列困難問題，導致了中小企業(yè)籌資難的困境。

(二)籌資成本較高。

企業(yè)的籌資成本包括利息支出與籌資費用。與國有大中型企業(yè)相比，由于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，固定資產(chǎn)少，抵押物不足等原因，導致在籌資過程中，中小企業(yè)要支付比國有大中型企業(yè)多得多的浮動利息，籌資渠道的狹窄和阻塞使得許多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不向地下錢莊等民間貸款機構(gòu)進行高利貸款。而這些向地下錢莊高利貸款等一系列不良現(xiàn)象，無形中都加大了中小企業(yè)的經(jīng)營負擔，更加大了籌資的風險。使中小企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。

(三)籌資渠道單一。

目前我國的資本市場層次比較單一，正規(guī)的資本市場僅包括上海和深圳證券交易所。由于上市公司對企業(yè)的資金、技術(shù)等一系列條件要求過高，導致中小企業(yè)無緣入圍。同時由于中小企業(yè)在證券市場上具有風險高、規(guī)模小、現(xiàn)金流低、信譽差的特點。也使中小企業(yè)一般很難進入一級證券市場。

(四)銀企之間信息傳遞失調(diào)。

信息不對稱是指從事交易活動的雙方對交易對象及環(huán)境狀態(tài)的認識存在差別，其中只有一方擁有交易信息，或一方比另一方擁有更多的相關(guān)信息，從而影響處于信息劣勢一方?jīng)Q策的正確性。銀行與申請借款企業(yè)之間的信息不對稱，主要體現(xiàn)在借款企業(yè)了解項目的具體風險，銀行了解風險的統(tǒng)計分布卻不能準確判斷這種風險。特別是在申請借款時，借款人常常披露有利于獲得貸款的信息、隱瞞不利信息。鑒于此，由貸方控制的利率上升將導致投資項目面臨更大的風險。

目前如何能使中小企業(yè)信息對稱，提高信息透明度，有效擴大金融方面信息收集和處理能力，已經(jīng)成為破解我國當前中小企業(yè)籌資難的必要條件。

三、解決中小企業(yè)籌資困境的對策

針對以上中小企業(yè)籌資方面存在的問題。可以從多方面進行改善，近年來各級政府和有關(guān)部門相繼制定和實行了一系列的政策措施，

(一)拓寬中小企業(yè)直接籌資的渠道。

我國中小企業(yè)直接籌資的渠道狹窄，據(jù)2008年中國人民銀行調(diào)查顯示，中小企業(yè)的籌資方式約98.7％來自銀行貸款，顯然這種局勢是非常不合理的，當前必須建立多形式的融資渠道，以解決中小企業(yè)融資困難的問題。

(二)利用“外部籌資”。

外部籌資可選方式較多，如信用擔保貸款、抵押或質(zhì)押擔保貸款、承兌匯票或票據(jù)貼現(xiàn)融資、項目直接融資、典當融資及融資租賃等。

(三)爭取上市機會。

目前，雖然證券市場對于上市公司的要求標準較高，國家對于發(fā)行債券也比較謹慎，但對于那些發(fā)展前景好、效益高的中小企業(yè)應積極發(fā)行企業(yè)債券進行融資。有條件的中小企業(yè)還應積極爭取直接上市籌資。

(四)依靠政府支持。

近年來，為解決中小企業(yè)發(fā)展中存在的籌資難、擔保難等問題，各級政府和有關(guān)部門相繼制定和實行了一系列的政策措施，政府加大了對中小企業(yè)的扶持力度。依靠政府扶持，使企業(yè)走向正規(guī)的、健康的籌資之路，是企業(yè)的明智選擇。為兼并重組提供了有利支持。

(五)加強企業(yè)自身管理。

當前我國中小企業(yè)面臨的問題，不僅是資金缺乏。更主要的是中小企業(yè)自身管理水平低下、企業(yè)財務制度不規(guī)范，要想從根本上解決中小企業(yè)籌資難的問題。中小企業(yè)必須在提高自身經(jīng)營管理素質(zhì)方面下功夫。

(六)解決中小企業(yè)信息失衡。

中小企業(yè)籌資難的根本原因是中小企業(yè)與銀行之間存在著嚴重的信息不對稱，由此產(chǎn)生了信貸配給，而信用擔保是解決雙方信息不對稱的重要途徑。擔保機構(gòu)作為銀行放貸和企業(yè)借款的中介，不僅分擔了銀行的貸款風險。也為銀行架起了一道風險防范的屏障，銀行通過擔保機構(gòu)擴大了其業(yè)務領(lǐng)域、增加貸款規(guī)模、提高了貸款的安全性。

(七)適當利用企業(yè)職工內(nèi)部籌集資金。

銀行借款是中小企業(yè)籌資的主要方式。銀行業(yè)在促使中小企業(yè)發(fā)展過程中，發(fā)揮了一定的作用，對中小企業(yè)的貸款一直呈現(xiàn)增長趨勢。但中小企業(yè)從銀行獲取的貸款金額仍很有限，向銀行貸款，職工集資是目前中小企業(yè)的一種籌資手段。由于企業(yè)在開辦初期很難得到金融機構(gòu)的支持，所以大多數(shù)中小企業(yè)采用職工集資的方式籌集資金。入股是改制企業(yè)和股份制企業(yè)的重要融資方式。目前很多企業(yè)都采用了職工集資的方式進行籌集資金。這樣企業(yè)的效益與職工自身利益息息相關(guān)，既可以籌集到大量的資金，又可以帶動職工們工作的積極性，可謂一舉兩得，更重要的是用職工集資籌集資金的方式風險極小，而且利息也比較低，這樣可以有效的降低企業(yè)籌資成本，從而大大降低了企業(yè)的籌資風險，這些節(jié)省下來的資金可以用于企業(yè)擴大資金進行再生產(chǎn)，提高企業(yè)效益，達到企業(yè)和職工雙贏的最佳效果。