我國中小企業融資決策

【摘要】 在當今社會中，中小企業融資難的問題已表現的更突出。主要論述了中小企業融資現狀，以及在既定環境下中小企業如何作出合理的融資決策。

【關鍵詞】 中小企業;融資;信用;擔保

一、中國中小企業融資現狀

企業融資就是指企業從內部，外部等各個方面籌集生產經營活動中所需資金的過程。企業融資的種類按照不同的劃分方式可劃分為:(1)短期融資和長期融資;(2)權益性籌資和債務性籌資;(3)內部籌資和外部籌資。

自1998年以來，為了擴大內需，刺激經濟增長，我國政府采取了一系列促進中小企業發展的政策。這些措施促進了中小企業的快速發展，在解決中小企業融資方面產生的效果并不明顯，中小企業融資難問題依然存在。中小企業融資難主要表現在:(1)獲得的信貸支持少;(2)直接融資渠道窄;(3)自有資金缺乏。

二、中小企業融資決策存在的問題及原因

1.融資主體(中小企業)方面

(1)中小企業融資規模與融資成本。中小企業在做出融資決策時最先應該考慮的是融資成本，企業只有確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮是否進行融資。

(2)中小企業的有效擔保和抵押物匱乏。根據《商業銀行法》規定，銀行發放貸款，貸款企業應提供擔保，抵押，由于目前企業風險意識增強，相互之間不愿意擔保而形成擔保難。

(3)信息不對稱引發逆向選擇與道德風險。中小企業融資的最大特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”。

2.宏觀融資環境的不完善

融資環境是指影響企業籌資活動的各種集合。主要有:金融支持配套服務環境，資本市場發育程度及資本市場融資體制完善程度等。

(1)銀行體制具有濃重的行政色彩。中國的金融體制是一種政府主導型的體制。無論是大型銀行還是中小銀行的體制結構和經營結構都深深的打上了政府烙印，體現了政府的意志，銀行習慣按照行政命令行事，普遍缺乏按照市場需要選擇服務對象和經營范圍的意識，不懂得根據的市場需求及時調整戰略方向。

(2)大型銀行和中小銀行之間業務和市場定位的趨同性。一是在服務的客戶對象方面。二是金融產品和業務方面存在雷同。

(3)銀行信貸管理體制缺陷。雖然按照國家的規定，許多的商業銀行都已經建立了中小企業信貸部門。在實施的過程中，由于銀行的“嫌小愛大”的心理，大量的貸款仍然投向了大中型國有企業，中小企業仍然存在“資金饑渴癥”。

三、中小企業合理做出融資決策應注意的問題

1.融資總收益大于融資總成本

融資則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風險成本。只有確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮，這是企業進行融資決策的首要前提。

2.企業融資規模要量力而行

企業在籌集資金時，首先要確定企業的融資規模。籌資過多或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本，或者可能導致企業負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。

3.選擇企業最佳融資機會

(1)企業融資決策要有超前預見性，企業要能夠及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素。

(2)考慮具體的融資方式所具有的特點，并結合本企業自身的實際情況，適時制定出合理的融資決策。

4.盡可能降低企業融資成本

一般情況下，按照融資來源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為:財政融資、商業融資、內部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。在選擇銀行融資時，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對中小企業最為有利、最為優惠的銀行。

5.制定最佳融資期限決策

企業融資按照期限來劃分，可分為短期融資和長期融資。如何選擇，主要取決于融資的用途和融資人的風險性偏好。

從資金用途上來看，如果融資是用于企業流動資產，宜于選擇各種短期融資方式，如商業信用、短期貸款等;如果融資是用于長期投資或購置固定資產，適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業內部積累、租賃融資、發行債券、股票等。

參考文獻

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[2]伍裝.《中國中小企業融資效率研究》.軟科學. 2006(1)

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