逆經濟周期監管:應對銀行親經濟周期行為的反思

早在20世紀80年代，現任美聯儲主席伯南克就對美國1929～1933年的大蕭條進行了深入研究，認為信貸過度膨脹在促成大蕭條中起到了十分重要的作用，這一觀點引起了學術界的普遍關注。在過去的十多年里，西方學術界的一些學者就金融部門促使經濟周期的形成和加劇經濟的周期性波動進行了一系列的研究，特別是在次貸危機發生后，這個問題更加引起了銀行監管者的高度重視。為熨平銀行對宏觀經濟周期性波動的影響，很多監管當局提出了逆經濟周期監管的思路，本文試圖對這些思路進行系統梳理，并就如何提高逆周期監管的效果提出相應的政策建議。

經濟周期與銀行運行

銀行運行的親周期特點

2009年，金融穩定論壇發表了解決金融體系親周期性的報告，報告中指出，親周期性是指金融部門與實體經濟之間動態的相互作用(正向反饋機制)。簡單來講，就是銀行信貸在經濟復蘇階段擴展，推動經濟進一步高漲;在經濟衰退階段收縮，導致危機進一步惡化。銀行的這種親周期行為會推動經濟周期的形成和加劇宏觀經濟的周期性波動，從而最終危及到宏觀經濟和整個金融體系的穩定。

銀行運行親周期的原因

銀行運行親周期的內生性。借貸雙方信息的不對稱是導致銀行親周期行為的重要內生性原因。由于借貸雙方信息不對稱，在經濟衰退時期，即使是那些沒有風險、能夠獲利的項目也難以獲得融資，這將會造成經濟狀況的進一步惡化。而在經濟處于上行期時，銀行對經濟前景預期良好，更樂意發放貸款，對抵押品的要求也放松了，信貸評審標準也有所降低，企業更容易從銀行獲得貸款，寬松的信貸環境促進了經濟的發展。

銀行運行親周期的外生性。一是銀行資本監管加劇銀行的親周期行為。自1999年新巴塞爾協議第一輪征求意見稿發布以來，很多學者、實務界人士以及監管官員都對新巴塞爾協議提出了很多意見，其中最重要的問題之一就是親周期。即要求銀行在經濟緊縮期配置更多的資本，而在經濟上升期配置較少的資本，使經濟緊縮期的信貸更加緊縮，而在經濟上升期的信貸更加寬松，進一步強化了經濟周期波動，而不是緩和平抑經濟周期波動。二是貸款損失撥備具有補充銀行資本的特性，其計提充分與否，直接影響銀行資本吸收損失的能力，進而影響銀行的放貸行為。在經濟高漲期，貸款違約率下降，銀行會相應減少計提的撥備，表現出更高的利潤水平，分配更多的利潤，并進一步提高放貸的積極性。在經濟蕭條期，貸款違約率上升，銀行需要計提更高的撥備，財務狀況惡化，放款能力降低，使經濟蕭條更加嚴重。三是公允價值的影響。采用公允價值的計量方法過于強調真實和迅速地反映金融機構財務狀況，這嚴重加深了次貸危機的影響。面對急劇下跌的資產價格，需要將價格下降的影響及時反映在財務報表中，導致與抵押有關的證券資產巨額減值，而這反映不了這些資產的長期價值或真實價值，在某種程度上還加劇或放大了金融危機的影響。

應對銀行親周期行為的基本思路

由于銀行的親周期行為對次貸危機帶來嚴重的影響，各國監管當局普遍建議應采取積極的措施，以減輕親周期行為對經濟的波動。

提出前瞻性的資本充足要求

根據經濟周期變化，調整最低資本要求。采用這種方法要求商業銀行在計算最低資本金要求的時候，應隨著宏觀經濟的周期性波動而變化，在經濟擴張時期增加持有資本金，從而為隨后衰退到來時的大量損失提供足夠的緩沖;相反，在經濟衰退時期銀行應減少持有資本金，增加貸款投放，從而刺激經濟盡早走出低谷。這種方法可以保證銀行在經濟繁榮的時候積累足夠的資本金，以緩沖衰退來臨時所帶來的損失，同時也可以防止經濟過熱或經濟的進一步衰退。

研究逆周期的風險權重調整方法。監管部門可設計一個逆周期的風險權重調整方法，達到適當提高經濟上升周期的資本要求、降低經濟下降周期的資本要求的目的。如在經濟高漲期，如果監管當局發現銀行貸款迅速向特定高風險行業聚集，可以增加對特定高風險資產或行業的風險權重，盡管資本比率要求沒有發生變化，但是計算風險資產的方法發生了變化，導致銀行監管資本要求上升。

要求銀行進行嚴格的壓力測試，評定資本的充足性。巴塞爾新資本協議強調壓力測試，要求采用IRB內部評級法的銀行建立合理的壓力測試過程，包括一般性的壓力測試以及信用風險壓力測試。通過壓力測試，可以幫助采用IRB的銀行分析不利市場情形下可能發生的資產組合損失，從而平滑資本充足率的波動性，緩解資本監管的親周期效應。

更加審慎地計提貸款損失準備

建立前瞻性的貸款撥備計提體系。在完整周期內，對風險狀況進行測度，即考慮貸款在整個貸款周期內可能會由于出現經濟衰退而導致未來的貸款違約增加。貸款損失撥備的計提比例應該以貸款期內的平均損失率為基礎。這樣，盡管經濟上升時期的損失率小于平均損失率，但按照平均損失率計提的超額撥備可以用來抵消經濟衰退時貸款損失的大量出現，減輕了貸款損失對銀行利潤和資本的侵蝕，從而對信貸緊縮起到一定的抑制作用。

建立動態損失撥備制度。目前在平滑撥備計提親周期性的具體實踐中，最復雜的方法就是采用動態撥備的方法，這種方法運用的典型國家就是西班牙。動態撥備的基本運作思路是要求銀行在經濟繁榮時期多計提貸款損失撥備，以提高未來償債能力和銀行的風險管理意識;而在經濟收縮時可少提撥備，以增加銀行的利潤和維持資本充足率水平，同時有更多的資金用于放貸，以刺激經濟的復蘇。動態撥備是按照統計模型根據長期預期貸款損失來提取撥備。在動態撥備體系中，銀行除了擁有一般撥備和專項撥備外，還建立了統計撥備，總撥備就是這三種撥備之和。其中統計撥備是根據預期的經濟周期變化產生的風險來提取的撥備，其計量是建立在資產的預期損失基礎上的。當經濟處于上行期時，

一般撥備和專項撥備通常都是低于其長期平均水平的，而統計撥備會增加。也就是說從當前利潤中為經濟衰退期的預期損失計提了撥備，利潤的減少會使銀行資本規模下降，從而影響到資本充足率。在不增加資本的情況下，銀行必須削減貸款，從而緩解了經濟過熱。而當經濟處于衰退時期，由于專項撥備與總貸款之比上升，則會減少統計撥備，因為銀行此前已經提取了一部分這種撥備了，這樣就會有更多的剩余資金用于放貸，緩解信貸緊縮對經濟的惡化作用。

配合存款保險的政策組合設計應對親周期性

有研究表明，通過建立以風險為基礎計收存款保險費的存款保險制度可避免系統性風險的發生，以減少資本監管的順周期影響。在經濟蕭條期，對銀行要求更高的存款保險費，并通過移動平均的存款保險合同安排，監管者可以要求銀行較少的資本調整。當然，存款保險費的上升會造成存款的下降(通過較低的存款數來支付較低的存款保險費用)，也會造成貸款供給的下降，但這種安排帶來的親周期影響要比僅存在資本監管情況下要小得多。

中國銀行業逆經濟周期監管實踐

堅持以風險監管為本

銀監會成立以來始終堅持審慎有效的微觀監管原則，重點關注銀行業金融機構的公司治理、資本充足率、大額風險暴露、流動性、不良資產、撥備覆蓋率和透明度等傳統指標，做實做細“三查”等基礎性工作，不斷加強銀行內控檢查，堅持“準確分類—充足撥備—做實利潤—資本充足率達標”的持續監管思路，不斷要求商業銀行提高貸款拔備覆蓋率，提出了“風險可控，成本可算和信息充分披露”，以及“管產品、管業務、管機構和管行為”的金融創新監管原則等，使得審慎監管理念真正成為規范和指導商業銀行行為的準則，對銀行抵御風險能力的提高發揮了重要作用。

堅持宏觀審慎的監管

在過去幾年，中國經濟正值高速增長時期，房地產和股票市場空前繁榮，銀監會審時度勢及時采取了多項審慎舉措，防止銀行在此期間過度積聚風險。為防止資本市場風險向銀行體系的傳遞，嚴禁銀行信貸資金進入股市，并嚴密監測用于抵押品的股權價格變動情況，始終堅持銀行業體系與波動性較強的資本市場的風險有效隔離;加強資產證券化業務監管，引導銀行業金融機構審慎開展資產證券化，防止房地產信貸風險通過證券化被放大;要求銀行充分利用盈利水平高的契機，提足撥備，核銷壞賬，以豐補歉，有效防范系統性風險。并按照新的呆賬核銷辦法，根據“賬銷、案存、權在”的要求，加大不良資產的核銷力度。

面對經濟危機的嚴重影響，銀監會明確提出保持合理的容忍度，堅守風險底線，增強監管的科學性、靈活性、針對性和有效性;提出了“有保有壓”的信貸方針，適時對有關監管規定和監管要求作出調整，加大信貸監管政策支持力度，在并購貸款、貸款展期、存貸比、信貸資產轉讓、貸款責任追究等十個方面進行了明確或調整;督促銀行業金融機構嚴密防范票據風險，使新增貸款真正用于支持實體經濟發展中去;禁止部分銀行放寬授信標準，對客戶超額授信，要求銀行及時關注企業生產經營變化;加強對貸款風險集中度的管理，努力優化貸款結構，鼓勵銀行在信貸產品、貸款重組、期限配置以及支持小企業和“三農”發展等方面進行金融創新。

堅決避免銀行短期行為

始終重視高激勵機制的科學性和合理性，積極督促銀行不斷完善法人治理結構，健全監督與制衡機制，正確認識和處理業績與薪酬之間的關系，制訂合理的薪酬激勵機制，防止股東短期內過分追求自身利益而給高管層下達過高的經營目標，有效防范道德風險和經營風險的發生;綜合考慮機構自身的發展戰略、資本實力、風險管理能力和業務專長，并結合對經濟形勢的科學判斷，合理確定業績考核指標，同時，強調將合規性、內審情況、審慎監管指標、貸款預期損失及其他風險成本因素充分體現在考核指標中，而且要賦予一定的考核權重，使當期業績盡可能反映未來可能的損失，促進一線信貸營銷人員高度關注貸款風險，也使審貸人員更加重視風險控制，避免以長期風險為代價的短期行為。

更好地運用逆周期監管的保障

完善風險預警體系

確定逆周期是普通的經濟周期還是資產價格周期，依據不同的周期采取不同的方法。依據的周期不同，需要解決的問題也不同。在實踐中，關鍵是要做到確定周期的主體明確、信息準確、指標靈敏、處置有效，將預警信號與監管行為聯系在一起，提高預警信號對監管實踐的指導作用。

完善宏微觀部門的協調機制

銀行監管部門要加強與宏觀經濟調控部門的溝通，統一各部門的判斷和認識，降低部門判斷的差異，避免可能導致實行的不同政策在目標上的沖突。同時為建立更加科學合理的貸款損失撥備制度，還需要加強與稅務部門之間的協調，爭取對貸款損失撥備的會計稅收處理政策，有利于建立審慎的撥備體系，例如對撥備的稅收處理可以給予一定的優惠，以便鼓勵銀行及時足額地提取專項準備，以及核銷壞賬。

完善獨立的監管體系

完善基于明晰規則的立即干預措施，當銀行行為不符合監管規定，監管機構應自動采取相應的干預和處罰措施，從而避免政治干預和監管寬容。同時，進一步提高監管決策、行為和結果的透明度，將監管置于公眾監督之下，提高監管的獨立性和權威性。

加強國際監管合作

金融機構和金融制度已成為全球金融一體化的重要組成部分，必須在國家層面加強宏觀和微觀的監管合作，以穩定全球金融。但由于各國所面臨的情況不同，在逆周期監管問題上的主張也必然會有差異，因此國家間的爭執與博弈在所難免。應充分利用巴塞爾委員會和金融穩定委員會成員的優勢，參與國際逆周期監管統一標準的制訂，發出符合中國銀行業發展實際的政策聲音，盡快清除法律障礙以促進合作，創建更多信息共享平臺，提高監管政策的有效性。

不斷提高監管人員素質

銀行業監管部門要更加注重監管人員綜合素質的提高，不斷加強與金融部門進行常規化、系統性的人員交流，充分利用各種形式加大人員培訓力度，提高監管人員對市場的敏感度，及時掌握了解銀行業發展、相關金融產品風險屬性、金融機構資產負債表不能體現的表外業務活動及逆周期監管的前沿動態，更好地履行銀行業監管職能。

(作者單位:中國銀監會安徽監管局)