中國已進入新一輪增長周期

在調控投資、信貸需求、避免通貨膨脹等方面，應盡可能采取更為溫和的辦法，不轉急彎

從前九個月中國經濟數據和態勢看，2009年經濟發展已基本成局，全年完成8%左右的增長目標已無大礙。可以說，中國已從國際金融危機陰影中走出來，在全球率先復蘇。

若無大的天災人禍，中國已進入新一輪增長周期。如何延長這一輪周期的景氣長度，如何避免周期內波動幅度過大，如何提升經濟運行質量，促進經濟結構優化，還需下更大氣力。

一年來，中國經濟增長速度逐季回升，增長態勢逐步增強。四季度很可能達到9.5%以上，全年同比增長可達8.3%左右。GDP總量可能超過32萬億元，根據現行匯率，折合4.7萬億美元，可能接近甚至超過日本，成為世界第二大經濟體。

今年經濟運行呈現兩個特點:其一，國內需求主導經濟增長，特別是投資需求強勁回升，成為經濟增長最重要的推力。預計全年固定資產投資將增長30%左右，投資相當于GDP的比重可能超過50%，投資對經濟的貢獻率將達到80%左右;消費需求平穩增長，全年社會消費品零售總額增長15%左右，成為拉動GDP加速增長的一個積極因素，估計消費對經濟的貢獻率在40%左右;但外需板塊處于嚴重下滑狀態，前九個月出口下降21.3%，全年將下降近20%，凈出口對經濟增長的貢獻將是負值。

其二，政府一攬子應對國際金融危機的政策措施，不僅帶來了財政支出的較快增長，也帶來了銀行信貸與貨幣供應量的超高速增長，前九個月，銀行貨幣供應量增長速度均超過29%;金融機構新增人民幣貸款8.67萬億元，同比多增加5.19萬億元，全年可能增加10萬億元左右。政府的刺激措施穩定和提升了市場信心，推動了國內經濟景氣的逐步恢復和上升。

一定意義上可以說，2009年既是內需主導型的回升，又是政府政策性因素為主要推動力量的回升，真正來自市場性力量的推動還相對較薄弱。這就表明，經濟回升基礎確實還不穩固，需要繼續夯實。

政府保增長雖已起效，但調結構進展還不明顯，在一些方面還有惡化的趨勢。

一是投資強、消費品的內需結構，與更多要依靠消費拉動的預期調整目標不相適應，投資與消費的比例更加不合理;二是內需明顯回升、外需大幅度下降的總需求結構，與內外需協調發展的政策性要求不相適應，穩定外需成為穩定經濟的一個新難題;三是沿海地區增長減緩、內陸地區增長加速的地區結構與地區協調發展的要求不相適應，地區結構出現了新的不平衡;四是重化工業增長快速、輕紡工業和服務業增長相對低速的產業結構與產業結構合理發展的要求不相適應，進一步加重了經濟發展對資源與環境的壓力。

由此可見，目前經濟結構的變化并不十分合理，不僅造成勞動就業壓力與資源環境壓力居高不減，而且影響經濟運行質量和效益提高。

新的一年中，中國經濟環境還存在較大變數，需要小心應對。

從國際環境看，一是全球經濟將有所回升，但還不會很快回升到景氣狀態。包括國際貨幣基金組織(IMF)等在內的主要國際組織做出的初步估計是，新一年的世界經濟可能增長2%左右，離4%的景氣區間還有較大差距。

二是國際通脹水平有可能上升。國際資源和基礎產品市場供求狀態將由松轉緊，大宗商品價格趨于上漲，石油可能繼續漲價，食品漲價范圍和幅度也可能擴大，黃金價格持續攀升。

三是國際主要貨幣匯率波動加劇，特別是美元的弱勢似乎還不會很快結束。為了轉嫁危機和鼓勵出口，美國人也不想很快出手止住美元的跌勢。美元匯率存在著階段性放任不管的傾向。這可能給全球金融市場與商品市場的穩定帶來負面傷害。

從國內環境看，一方面，經濟增長的基礎還不穩固，需要政府政策繼續鼓勵和引導，更需要市場內生性推動力量的跟進;另一方面，通貨膨脹預期在強化，擔憂刺激政策滯后的負面效應，特別是擔憂通脹可能卷土重來的呼聲在上漲。

目前，雖然居民消費價格變動水平表面上顯現出一定程度的通縮信號，前三個季度消費者物價指數(CPI)始終是處于下降通道，累計比去年同期下降1.1%， 但實際上一些與民眾生活息息相關的重要商品價格卻是持續處于高位運行。勞動力成本、能源與原材料成本、土地成本、環境成本繼續全面上升，對企業的成本壓力持續增大，成本推動型通脹因素在強化。

這使得人們對未來市場價格變化，充滿不確定性和心理恐慌感，增添了政府政策與市場行為的不確定性。目前股市的起伏變化，房地產市場發展的不確定性，是否會演變為更大范圍的恐慌，有待繼續觀察。

若沒有特別意外的事件發生，2010年中國經濟上行趨勢不會改變。一是目前回升態勢已經形成，經濟運行具有較強的增長慣性力量;二是政策性效應還將繼續釋放，具有較強的政策支撐力量;三是轉方式、調結構、保民生已經成為政策的重點，具有較強的內生性推動力量;四是國際經濟在逐步好轉，具有較好的外需恢復力量。估計增長速度有可能超過2009年，全年GDP增長速度將達到9%以上。

考慮到2010年中國經濟還面臨著一些變數，經濟政策面臨新的抉擇。

一方面，中國經濟實際回升速度與經濟潛在增長區間還有一段距離，刺激增長的空間還有，刺激的必要性和刺激的手段也還有，加上回升的慣性力量在加大，新的市場性、內生性增長力量在積累，我們可以對2010年經濟前景保持相對樂觀。

另一方面，經濟回升的速度在加快，通脹因素在積累，壓力在加大，要求刺激政策轉向的因素在增加，加上外部環境的變化，有可能出現誤判形勢，因而傷害經濟進一步復蘇的基礎。因此，我們對中國經濟可能的走向也多了一些擔憂。

在新的一年，決策者最需要注意避免的是，經濟出現較大的波動。在調控投資、信貸需求、避免通貨膨脹等方面，應盡可能采取更為溫和的辦法，不轉急彎。特別是要堅定不移地保持積極的財政政策、適度寬松貨幣政策的穩定性、連續性，不急于改變政策大方向，以進一步穩定市場信心，使市場性力量能夠在良好的政策預期下穩定回升。

只有當市場性力量成為經濟增長的主要力量，實際經濟增長已經在潛在增長區間，國際形勢明顯好轉，外貿出口真正回到穩定增長軌道，市場物價出現4%以上的漲幅，積極的宏觀政策才需要真正的轉向。否則，積極的宏觀政策只需要在結構上微調，即在保民生、調結構方面加大政策投入分量。這樣，我們就可以更好地實現經濟的健康復蘇。

還需要特別注意的是，應當把結構調整切實放到更加突出位置，靠優化結構、增強經濟內生性成長力量，實現經濟的又好又快發展。而經濟結構的優化，離不開發展方式的轉變。

當對資源配置機制進行大的調整，包括在城鄉之間、地區之間、行業之間、企業之間、國際國內之間進行生產要素的統籌考慮。

惟有在資源配置機制上做大的調整，發展方式才能實現由粗放轉到集約上來，經濟動力才能真正轉到依靠內需，特別是依靠消費需求為主上來。這就必須加快改變現有利益格局，加快國民收入分配機制和財政稅收制度，以及金融制度的調整與改革，靠利益調整和機制完善，引導和保障資源合理配置，提升擴大內需的現實能力。■