健康領域的生意機會

在醫(yī)改的拐點上，生意機會前景樂觀，但選擇要謹慎。

在醫(yī)療這個壁壘最堅硬的領域里，很多投資者和實踐者面臨同樣的障礙，那些看得見的、看不見的生意機會可能轉瞬而來，也可能瞬間失去，左右他們的正是政策之手。十年醫(yī)改漫漫長路，正走在一個方向清晰、策略模糊的拐點上，對于那些敏銳的投資者和創(chuàng)業(yè)家來說，當然，機會來了。他們靈敏地洞察到了這一趨勢，但在這個風險像影子一樣追隨機會的領域里，政府之門打開時，如何謹慎地辨別、篩選，如何把握先機并循序漸進，我們聽聽政府制定者宋瑞霖、投資人謝犁以及實踐者胡波的經驗。

這是一個信號：大健康產生大和諧

梁冬：前一段時間梁錦松講到，黑石集團曾做過研究，發(fā)現在過去五次經濟蕭條中，醫(yī)藥行業(yè)是惟一逆勢上漲的行業(yè)，雖然漲幅不高，只有5％，但相對其他行業(yè)下跌50％來說，是相當了不起的成就。那么今天我們站在政策制定者角度看，健康領域哪些地方適合商業(yè)機構介入，作為產業(yè)實踐者，我們看到的機會、問題在哪里?

胡波：現在政府確確實實非常重視健康，這實際上是一個信號：大健康產生大和諧。我們做了很多具體工作，做到一定程度時也會思考一些政策層面和行業(yè)層面的東西。從我們的經驗看來，健康行業(yè)確實有很大的市場需求，但能不能抓住這個機遇很關鍵，如何撬動這冰山一角?這幾年我們的發(fā)展勢頭很大，您剛才講健康管理的機遇，我們從體檢的角度切入，現在也做健康管理，包括私人醫(yī)生等。我們在全國四十五個體檢中心，每年為上百萬人群做體檢，累計差不多200多萬人次了，這個數據應該是全世界最大的數據庫。從衛(wèi)生經濟學的角度來說，健康管理確實為醫(yī)改做出了貢獻。據美國密歇根大學測算的一個健康管理指數，人們在健康管理上投1塊錢能在治療方面省9塊錢，在疫苗上投一塊錢能省24塊錢。按照這種計算，那我們至少每年能給國家省30多億人民幣。全國范圍內民營的體檢機構有300多家，每年能省3D0億，這個價值其實也受到政府的好評。但值得一提的是，政策方面雖然更寬松了，但我感覺在具體層面還沒有完全到位，比如我們?yōu)閲沂″X了，但沒有任何稅收上的優(yōu)惠，但其他一些國有醫(yī)療機構就是免稅的，不管是盈利機構還是非盈利機構。

我認為做健康體檢和健康醫(yī)療在免稅上應該得到更多支持，這是對國家、對老百姓利益非常大的，同時也可以解決很多看病難的問題，因為把關口前移，看病的人少了。香港甚至做到把有錢的人推向私有醫(yī)療，省出資源給更多的老百姓看病，所以我覺得健康管理這一塊我們只是撬動冰山一角，應該還有很多的機會去做。

宋瑞霖：在中國政府的4萬億救市計劃中，醫(yī)療這一塊有很多的投入，這是完全正確的，因為實際上中國現在面臨的經濟壓力，我們解決的辦法是擴大內需。中國的老百姓為什么存款存這么多?很重要的一點就是對未來的醫(yī)療、健康、教育有一個很不確定的預期，如果建立一個完善的醫(yī)療機制，那么中國內需的挖掘力會極大地涌現出來。

所以不能把醫(yī)療保健制度單純地看成一項社會福利，它實際上是國家整個社會經濟發(fā)展的組成部分，這也是西方國家為什么要把“健?！?，也就是健康、保險放到它的國家政策里面。最近衛(wèi)生部組織了“健康中國2020”戰(zhàn)略規(guī)劃的研究，我本人有幸作為專家，同時也是國家藥物政策專家組的副組長參與其中，我們在研究中認為，醫(yī)療問題不能單純看成醫(yī)患關系，醫(yī)療本身是一個產業(yè)，在注重其服務的公益性同時，也要關注其社會性和經濟性。

生意機會在哪里

梁冬：你覺得這個領域的機會在哪里?

胡波：我感覺最有機會的還是真正的醫(yī)療，跟保險配合的商業(yè)醫(yī)療，這一塊實際上我們做的還不夠。商業(yè)醫(yī)療屬于盈利性醫(yī)療，私人醫(yī)院要跟商業(yè)保險直接嫁接。國家應該提倡在社保的基礎上大力推動商業(yè)保險，把商業(yè)保險推動得更充分以后，好多問題就會迎刃而解。

梁冬：為什么之前沒有推動呢?

宋瑞霖：這就是我們的體制問題，因為我們一直把醫(yī)療當成一個“事業(yè)”，事業(yè)單位是國家控制的，本能的反應是拒絕市場，所以目前我們的醫(yī)療市場開放實質上很弱，未來一定要開放，而且我覺得很快要開放。

因為中國醫(yī)療改革不是把社會壓力給政府，政府是擔不起的，我們一定要有共同支付制。政府能覆蓋的是基本醫(yī)療，更多的是針對小病，那么大病怎么辦?從國際經驗來看，在走社會保險的同時要走商業(yè)保險，商業(yè)保險有兩個好處。一個是讓社會投資、政府購買服務，對于政府和社會而言，成本最低。第二，讓醫(yī)療進入良性的市場競爭中，醫(yī)院會用最好的服務來吸引病患，到時就不是求醫(yī)而是選醫(yī)了，形成一個良性的循環(huán)。所以，醫(yī)改方案的建議稿明確提出要投資主體多元化，當然這也面臨思想上的解放，需要對這一原則細化、落實。

梁冬：哪些領域最值得投資人介入?

謝犁：我不懂醫(yī)不懂藥，但從投資的角度，我們把醫(yī)療行業(yè)分為醫(yī)藥(medicine)和健康管理(health care)兩部分，我們更加偏重在健康管理這一塊。因為目前藥主要是化學制藥，相對核心競爭力比較弱，而中藥是投資者比較看好的，但貴州同濟堂在納斯達克上市以后股價一直很低，所以在投資這一塊差得很遠。醫(yī)療器械當然很好，但中國研發(fā)比較弱勢，深圳邁瑞在紐交所上市，這樣的公司非常少，所以我們主要投資健康管理領域。但現在我們一個比較大的困惑是看不到太的公司，這個領域的公司多數做不大，這個問題原因在哪里我還沒有想透。但作為投資來說有個結論是對的，醫(yī)療健康我們叫防御性行業(yè)，不管經濟上升或下降這個行業(yè)都還在，這一點我們非?？春谩?/p>

梁冬：我剛才問宋學長，站在政策制定者的角度，你認為，以中國現在的產業(yè)環(huán)境和國家政策的趨勢來看，哪一些行業(yè)最具有投資潛力的，哪些領域——在醫(yī)藥和健康管理領域?

宋瑞霖：我覺得醫(yī)藥這個行業(yè)已經市場化了，所以投資完全看利潤增長，和其他行業(yè)沒什么區(qū)別。現在大家應該去關注的就是醫(yī)療行業(yè)，也就是說醫(yī)院，現在處于醫(yī)療資源的調整期，一旦改革確定下來，政府不會像現在一樣全包醫(yī)院的投入，政府是包不起的，有那個心沒那個力，那么肯定是要向市場開放。

梁冬：那醫(yī)院投資會從哪一個領域開始，社區(qū)醫(yī)院還是專科醫(yī)院?

宋瑞霖：?？漆t(yī)院當然最有商業(yè)價值了，回想起我們中歐學的課程，現在我們需要細分市場，特色醫(yī)療不一定是高檔的，但一定要有特色。

梁冬：現在專科醫(yī)療的政策壁壘在哪里?

宋瑞霖：壁壘理論上沒有，但事實上很多，理論上我們歡迎各界來投資，但我們政策不配套，如果去私人醫(yī)院看病社保不報銷，那廣大的患者就不會去。等于政府在這方面的門沒打開。再比如說稅收的問題，公立醫(yī)院免稅，私人醫(yī)院不免稅，所以中國醫(yī)療市場的春天，有待于我們整個管理制度的改變。

梁冬：您覺得改革大概需要多長時間?

宋瑞霖：本屆政府一定要做到，四到五年時

間，如果做不到這一點我很擔心醫(yī)改是否真的能夠成功。我在國外生活一段時間，感觸很深，政府不投資不等于政府不管理，政府恰恰由于不投資，他管理才更扎實。我在澳大利亞考察醫(yī)療制度的時候，有一所醫(yī)院，讓我很吃驚，它并沒有把醫(yī)生和醫(yī)院的性質固化，這個醫(yī)院是私人投資的，但叫公益性醫(yī)院，它的公益何在?其實它承擔政府的健保工作，政府來支付費用，這部分服務是公益性的，收入免稅，也就是說政府通過政策調節(jié)讓這些私人企業(yè)進入到公益性的醫(yī)療服務。第二，醫(yī)生和醫(yī)院的關系不是人事關系，而是人力資源管理，把醫(yī)生當成資源，通過合同關系決定權責利，醫(yī)生可以有序自由地流動，而我們現在的大夫理論上不允許流動，但實際上大家都知道好大夫一定會四處走穴，為什么?需求，沒本事人沒人去請，有本事人別人要請攔也攔不住。

梁冬：除了?？漆t(yī)院以外，還有哪些領域的投資你覺得有價值的，比如說醫(yī)療教育?

宋瑞霖：那當然有價值了，中國老百姓需要一個理性的醫(yī)療教育，這么多年來，我們要反思為什么醫(yī)生不像醫(yī)生、患者不像患者。醫(yī)生上來就開貴藥、大處方，不對癥下藥，造成藥物性的危害在中國非常嚴重的。你知道殘疾人表演的《千手觀音》嗎?那么多漂亮的女孩子，她們本來在歌舞團怎么去的殘聯(lián)?據說80％是來自藥物性耳聾，很悲哀，所以我們在給她們鼓掌的時候要反思。我們要重新塑造一個醫(yī)療文化，當然建學校可能不是投資熱點，但需要通過媒體、政府指導改變目前的用藥文化，這不是光靠說詞，需要有機制來保障，讓醫(yī)療人員的興奮點從大量藥物的銷售回到對生命健康真正負責的角度上來。

謝犁：我補充一下，其實所有的醫(yī)療健康領域都已經有投資者進入，但所有的案例都集中在中高端人群，沒有中低端的，臺灣的長庚醫(yī)院是王永慶投的，收費跟公立醫(yī)院差不多，卻相當盈利，這是另外一個現象，這是管理帶來的效益。但總的來說，投資者是從高端不斷往下走，再往下滲透就要靠政策，靠國家的購買力，才能創(chuàng)造市場，現在這一塊市場我覺得投資不是很充分。

樂觀的前景，謹慎的選擇

梁冬：明年宏觀經濟存在很多的不確定性，我想請問三位業(yè)界人士，對健康和醫(yī)療領域來說，這到底是創(chuàng)業(yè)的好時間，還是需要謹慎?

宋瑞霖：我對明年醫(yī)藥衛(wèi)生投資持審慎樂觀態(tài)度，任何領域機會再多都不能一哄而上。第一，醫(yī)院行業(yè)要進行組合，會有一批二甲醫(yī)院、城市二級醫(yī)院降為社區(qū)醫(yī)院或者私立醫(yī)院，這是一個機會。第二，制藥企業(yè)面臨一個洗牌，當國家建立基本藥物制度以后，有一批藥廠面臨生存抉擇，這并不代表必然死亡，作為投資者來說，要進行戰(zhàn)略性的分析，聯(lián)系國家政策走向，我們中國有5D00多家制藥廠，我個人認為，隨著中國的體制改革，會有大量的企業(yè)被兼并重組。

胡波：如果單純看明年的話，還要看一些醫(yī)改的細則方案，如果看不到細則方案的話就很難說，有不確定性。

謝犁：我們確實要持續(xù)關注醫(yī)改影響到的領域，包括藥廠、醫(yī)療機構，這一塊要看一下有沒有機會，但要看醫(yī)改具體的步驟。

梁冬：解放以后中國用很低的醫(yī)療成本，一把草藥、幾根銀針做到基本的醫(yī)療覆蓋，現在在中醫(yī)這個領域里有哪些商業(yè)機會?

宋瑞霖：中醫(yī)中藥首先成本低，這是最有吸引力的，我認為中醫(yī)中藥在未來醫(yī)療改革中將會被政府和老百姓所重視，因為中醫(yī)藏于民間，和西醫(yī)來比沉于中下層，老百姓更容易接受。另外中醫(yī)本身是中國文化一部分。中醫(yī)在未來醫(yī)藥改革中很重要，也可以說是好的投資點，但只投中醫(yī)會有問題，為什么?中醫(yī)中藥最大的問題是急診用藥比較少，中醫(yī)院的急癥室也沒用多少中藥，如果投資一個醫(yī)院，就要看覆蓋多少疾病，現在的疾病需要相當多的數據來論證的，可能中醫(yī)的特色就會受些限制，我們現在給中醫(yī)的定位還是治療疑難雜癥，它有自己的特色，但不能覆蓋西醫(yī)。

謝犁：中醫(yī)是差異化的市場，從投資來說在保健、養(yǎng)生、預防等方面比較有價值。

梁冬：你們認為在未來投資領域最大風險是什么，如何規(guī)避?

胡波：我們經營的風險還是大的政策環(huán)境。在北京，可能有些民營醫(yī)院還有些醫(yī)保，在其他地方民營醫(yī)院可能連一個醫(yī)保都沒有，北京還算放開了。對民營醫(yī)院的支持力度不夠，民營和公立醫(yī)院應該在一個起跑線上，這樣民營才能發(fā)展，健康產業(yè)才會越來越大。

宋瑞霖：現在中國處于一個變革過程中，投資任何領域對政策未來走向的把握是最重要的，成功的人一定是走在政策前面的。

謝犁：對我們來說還是核心競爭力，比如說像慈銘這種非治療性的服務機構，進入的門檻比較低，別人可以復制。公立醫(yī)院這樣的機構跟政策相關，又有獨特資源，是投資者最看好的，但又進入不了，所以對投資人來說，所有的行業(yè)都一樣，就是核心競爭力問題。

梁冬：醫(yī)療行業(yè)不僅僅是個人問題也是全民的、社會的問題，不僅僅是商業(yè)問題也關系到國家發(fā)展的問題，政府啟動一系列的體制改革，在這過程當中產生一系列的機會，民營公司在這當中大有可為，但他們面臨政策不確定的時候需要謹慎地考慮。無論哪個角度，可以看到從今年開始醫(yī)療領域的投資還是可以謹慎樂觀的，但應該加強對宏觀政策的研究和把握，通過對趨勢的了解從而領先半步，獲得更好的機會。