反向收購(gòu)

“對(duì)我來(lái)講無(wú)論多貴都是值得的，在簽下永久使用權(quán)的那一刻，我知道我買下的是一個(gè)具有巨大增值空間的資產(chǎn)。”

鮮有人知道，2005年初，李寧公司人員曾專門飛往意大利Kappa母公司Basicnet，去商談?dòng)袩o(wú)可能收購(gòu)Kappa永久性經(jīng)營(yíng)權(quán)的問(wèn)題。Basicnet方面幾乎一口回絕了。

其時(shí)李寧體育(2331.HK)剛剛上市。2004年Kappa的銷售額已經(jīng)占到李寧體育銷售額的5％，李寧的投資人和顧問(wèn)都認(rèn)為這將是李寧體育的極大風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)Kappa的銷售額占據(jù)的份額越高，風(fēng)險(xiǎn)性越強(qiáng),Basicnet的任何要求，李寧體育都將別無(wú)選擇要接受。Basicnet無(wú)意出售，李寧遂決定正好借此支持陳義紅的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。

200S年6月，陳義紅正式以861.4萬(wàn)人民幣價(jià)格從李寧體育收購(gòu)北京動(dòng)向80％股權(quán)，隨后當(dāng)年9月正式從李寧公司辭職。

對(duì)于當(dāng)時(shí)投資人認(rèn)為的風(fēng)險(xiǎn)，陳義紅說(shuō)，“我是做生意的，當(dāng)我成為重要客戶的時(shí)候，反過(guò)來(lái)我就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)了，李寧公司的第一大、第二大、第三大合作伙伴基本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)他處于這種位置時(shí)，你怎么可能放棄他，你會(huì)很好的維護(hù)他。”秦大中回憶說(shuō)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，北京?dòng)向成了非上市公司，都種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是零，“關(guān)鍵是你可以迅速去代理別的品牌，生產(chǎn)組織、市場(chǎng)、渠道還都在你這兒。”

但當(dāng)動(dòng)向在中國(guó)市場(chǎng)獲得成功后，他們都迅速意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，作為一家品牌管理公司，動(dòng)向需要資本市場(chǎng)對(duì)他價(jià)值的評(píng)估、認(rèn)可、放大，動(dòng)向如果選擇上市，如何說(shuō)服投資人相信kappa不存在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)呢?

誰(shuí)料到機(jī)會(huì)如此垂愛(ài)陳義紅，當(dāng)年年底，也就是陳義紅剛剛收購(gòu)?fù)瓯本﹦?dòng)向7個(gè)月，李寧被拒絕一年后，Basicnet專門派人找到動(dòng)向并告知他們將要出售Kappa，動(dòng)向是否有意收購(gòu)?

2006年春節(jié)前，陳義紅和秦大中秘密飛往意大利，與Basicnet展開(kāi)談判。Basicnet最初的報(bào)價(jià)為1億美元。陳請(qǐng)摩根斯坦利擔(dān)任收購(gòu)顧問(wèn)，摩根斯坦利對(duì)收購(gòu)價(jià)的測(cè)算是2700萬(wàn)-4500萬(wàn)美元。在談判桌上，當(dāng)陳義紅小心地開(kāi)出最低價(jià)2700萬(wàn)美元時(shí)，他發(fā)現(xiàn)Basicnet的談判代表并沒(méi)有憤然離席，反而是將談判重點(diǎn)始終放在能否一次性付清問(wèn)題上，這是一個(gè)信號(hào)，“我馬上意識(shí)到意大利人非常缺錢?！?/p>

2006年3月26日，陳義紅最終以3500萬(wàn)美元的價(jià)格簽署了收購(gòu)協(xié)議。終于簽完了自己的名字，陳義紅幾乎按捺不住內(nèi)心的狂喜。就在早上展開(kāi)談判前，他還在想，如果能談到6000萬(wàn)美元，自己都可以簽約的。

根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，自2006年5月30日起，在中國(guó)大陸及澳門地區(qū)市場(chǎng)，中國(guó)動(dòng)向公司在Kappa品牌中的角色，由特許使用商轉(zhuǎn)變?yōu)槠放茡碛姓?，并在上述市?chǎng)內(nèi)在品牌、市場(chǎng)推廣及發(fā)展方面行使全面控制權(quán)，不受BasicNet集團(tuán)控制。

此外，如果BasicNet集團(tuán)有意出售除日本和印度以外任何亞洲國(guó)家市場(chǎng)，或者全球市場(chǎng)有關(guān)Kappa品牌的全部權(quán)益，以及Basic TrademarkS.A.或其母公司Basic Properties B.V.公司控股股權(quán),中國(guó)動(dòng)向公司享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

這紙協(xié)議不僅為動(dòng)向反向收購(gòu)Kappa全球品牌埋下伏筆，也打消了外界資本進(jìn)入動(dòng)向的最后一點(diǎn)顧慮，他們?cè)僖膊挥脫?dān)心未來(lái)動(dòng)向會(huì)受制于Basicnet，商業(yè)前景面臨變數(shù)，無(wú)法上市融資的問(wèn)題了。

當(dāng)他們離開(kāi)意大利Basicnet公司前往機(jī)場(chǎng)時(shí)。秦大中終于忍不住問(wèn)道，“我們的錢在哪里?”在出租車，秦看見(jiàn)他的老板抽出那張合同，用手指輕輕彈點(diǎn)著那頁(yè)他剛剛簽過(guò)字的紙，狡黠地笑道，“你看，這就是錢”。

坐在出租車?yán)锏那卮笾泻芸炀兔靼琢岁惖南敕?，“要找錢其實(shí)并不難，我們身后早已坐滿了一排基金。”但秦仍然感覺(jué)到千鈞在肩。當(dāng)時(shí)動(dòng)向賬上一共有1000多萬(wàn)人民幣，還要給員工發(fā)工資，從他的角度看根本不可能拿那個(gè)錢去做Kappa的收購(gòu)。