生豬新一輪盈利周期將在今年年底出現

生豬市場經歷了2007年的瘋狂上漲，在2008年5月份開始“跳水”，暴跌行情持續至10月底。進入冬季后，隨著需求的增加，行情有所反彈。但今年的生豬市場并不會延續這一反彈勢頭，可能是一個“寒冬”，新一輪的盈利周期將在年底出現。

從有利因素來看，首先，豬價跳水引起的連鎖反應已及時遏制母豬存欄增長勢頭。豬價跳水引起連鎖反應，養殖盈利下降：商品仔豬補欄積極性下降，仔豬價格下降，母豬補欄積極性下降，母豬存欄增速下降，同時部分養殖戶淘汰生產性能差的母豬，大大減輕了生豬供應過剩的壓力。其次。飼料原料價格回落使生豬成本下降。去年下半年開始，隨著玉米、豆粕等飼料原料價格的回落，養豬成本線隨之下降，生豬虧損程度也隨之減輕。再次，宏觀政策扶持養豬。近期。中央下達4萬億元資金拉動內需，同時頒布實施新的土地政策。這就意味著更多的政策和資金將向農業傾斜。養豬業作為畜牧業的主體，屆時可能獲得較大的扶持力度。最后，隨著規模養殖場大量增加，養殖戶風險意識明顯增強。經過2006-2008年的洗禮，大量的散養戶退出養豬業，規模養殖比例增加。同時。2007年開始超高盈利使得幸存下來的豬場資金實力大增，更多新的規模養殖場如雨后春筍般出現。長期從事養豬業，并且經過洗禮后存活下來的規模養殖場的經營者風險意識明顯增強。在去年5月份開始的豬價大跳水期間，不少規模豬場采取了淘汰經產母豬，降低母豬存欄量的措施，就是一個例證。

然而，影響生豬生產的不利因素仍然存在。第一，母豬存欄量“剛性”強，主動下降的難度較大。目前，母豬存欄結構以生產力旺盛的青年母豬為主，不到迫不得已，養殖戶很難主動淘汰母豬，除非出現長期深度虧損，資金鏈斷裂，最后不得不淘汰。第二，農民工返鄉增加，散戶回歸的可能性較大。養豬業投資小，而且2007年的高豬價讓很多養殖戶嘗到了甜頭。據調查，已經有不少返鄉農民工欲重操舊業，繼續從事養豬業。之前散養戶退出，部分市場已經被規模場填補，現在散戶著回歸，將使后市生豬供應過剩的壓力再次增加。第三，在宏觀經濟不樂觀的背景下，豬肉需求面臨萎縮。受世界金融危機影響，我國國內生產總值增速放緩，失業增多，居民購買力下降，消費意愿非常謹慎，豬肉作為“非主糧”，需求必將受到影響，目前已呈現出萎縮跡象。第四，養殖場(戶)資金實力充實，“扛”虧損力強。2007年開始的豬價飆升讓養殖場(戶)資金實力明顯充實，市場經驗告訴大家，誰能“扛”過虧損期，誰就將收復失地，迎來新一輪高盈利周期。因此，今年一旦出現生豬供大于求，出現虧損，資金實力就將決定誰更能“扛”。假如大家資金實力都很充足，都在等著別人退出，那么，2009年的虧損期也許會很長。第五，替代品供應充足，出現集體跳水的可能性大。在日常飲食結構中，豬肉并非稀缺性很高、可替代性很低的食品。禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各種食品都在爭奪消費者的菜單。去年的高價，不僅讓生豬生產規模擴大，而且還引起禽肉、禽蛋價格上漲。由于生長周期的原因，預計今年豬肉、禽蛋、禽肉等供應都將大幅增加。這些品種相互之間的替代作用，極有可能導致肉禽蛋等農。產品價格集體大跳水。

綜合以上分析，今年的生豬市場并不樂觀，但同時也并不過分悲觀。出欄的增加，需求進入淡季，可能會導致生豬市場在今年9月份以前很難走出低迷。但是，歷史上很少有哪輪周期的虧損期持續1年以上，因為進入虧損后3～5個月，多數養殖場(戶)的資金鏈就會斷裂，抗風險能力差的將被動退出，開始淘汰母豬。這樣，在淘汰母豬后3-4個月內生豬供應就會逐漸由供大于求轉為供不應求，從而走出虧損。因此，預計今年10月份后隨著需求逐漸進入旺季，行情走出虧損的可能性非常大，新一輪的盈利周期又將到來。

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