玉米飼料消費走勢分析

在金融危機波及全球的情況下，國內玉米市場亦無法獨善其身，同樣不可避免地遭受到來自宏觀經濟環境連鎖反應的沖擊。國家政策的適時調整，結轉庫存的逐步體現，產量的最終確定及需求的結構性變化，將多方夾擊玉米市場，今年影響玉米價格走勢的因素無疑更趨復雜。

飼料消費將呈剛性增長深加工行業利潤大幅縮水

在需求方面，玉米飼料消費仍將呈剛性增長。近年來，我國飼料行業消耗玉米量始終處于增長態勢。據統計，2005-2006年度，我國飼料消耗玉米量為9300萬噸，2006-2007年度受到疫情影響降為8600萬噸，2007-2008年度恢復為9400萬噸。從目前養殖行業的現狀來看，有兩方面問題值得市場關注。一方面，全球經濟危機的確給國內飼料養殖行業帶來了較大影響，觀望氣氛濃厚。但這僅僅是來自于活躍在國內。飼料行業的少數幾家大企業的聲音，而一些規模相對較小的企業則可能因為糧價拉低生產成本重返市場；另一方面，國內蛋白需求雖確有下降，但人們生活水平的提高為需求奠定了較好的基礎，且我國人口基數較大，蛋白消費只會在各種禽畜產品間轉移。無法被完全替代。在陸續出臺的政策扶持下，預計2008-2009年度，我國飼料需求將有所恢復，小麥替代玉米量將大約減少800萬噸，飼料消費將達到9800萬噸。

與此同時，我國工業配合飼料消耗玉米量也呈現出穩步增加的態勢。2006-2007年度為3800萬噸，2007-2008年度進一步增長為4400萬噸。這無疑說明，國內飼料行業結構正在調整，規模養殖正在逐步取代散養。

2008年，國內玉米深加工行業由于受到原料價格高漲和國家政策調控的影響。利潤大幅縮水，許多大型加工企業開工率明顯下降。加上日益嚴格的環保政策，諸多小型加工企業陸續停產并逐漸退出市場，這直接導致新糧上市后，玉米收購主體的減少。目前東北產區部分加工企業仍有陳糧庫存沒有用完，并不需要急于補庫，合適的價格成為其衡量是否入市采購的主要標準。目前國際玉米價格低迷，美灣玉米進口到廣州的價格僅在1300元／噸左右。如果中國政府發放出口配額，勢必要同時付出高昂的退稅成本，而政策向出口玉米加工產品傾斜則可能帶來很多實際的好處。

季節性規律被打破局部市場特征越發明顯

在玉米供給相對充裕的條件下，貿易商與農民心態發生了較大轉變。一方面，由于受到資金和庫容的雙重制約，加上市場特征的弱化。多數貿易商和用糧企業采取了謹慎觀望態度，采購策略逐漸從完全跟隨市場轉變為著眼全年；另一方面，隨著多項扶農惠農政策相繼出臺，以及國家在東北地區啟動托市采購計劃，大大提振了農民的心理預期。從前的集中售糧已經很難看到，農民亦在擇時擇市，待價而出。買賣雙方售糧心態的變化，不僅給玉米價格帶來較大影響，也恰好平衡了全年的玉米市場供需，一定程度上使玉米擺脫了季節性波動。從最近幾年我國玉米價格的走勢來看，價格的季節性波動已經不復存在，取而代之的是市場自發調節的年度內供求均衡。

值得注意的是，由于受到交通物流及各地供求狀況變化等因素影響，近年來我國玉米市場出現了一個新特征，即局部市場特征越發明顯，甚至經常出現南北市場價格倒掛的現象。這一方面是由于產區政府重視玉米產業發展，深加工企業不斷發展擴張，導致產區玉米自產自銷量不斷上升，外運量隨之逐年下降；另一方面則是由于受到運輸物流乃至小麥替代等多重因素影響。

從國際玉米貿易格局方面看，隨著玉米屬性及市場特點的不斷改變，國際市場玉米貿易格局正在隨之發生變化，由傳統的單一原料貿易逐漸向多元化的貿易體系轉變，玉米價格和玉米產品價格的關聯性將更加緊密。從玉米供求格局方面看。燃料乙醇的發展是影響國際玉米供求的最主要因素。

政策調整壓力明顯穩定糧價是調控主基調

“擴大內需。促進經濟增長十大措施”及政府多項救市計劃的出臺都充分表明，我國未來一段時間宏觀經濟調控的重點已經由控制通貨膨脹、防止經濟過熱轉移到了拉動國內需求增長上。在拉動內需的宏觀經濟背景下，中國農業銀行出臺了八項信貸服務“三農”措施，今年涉農貸款增量占全行貸款增量的比重要在50％以上，新增“三農”和縣域信貸投入規模1000億元以上。農業發展銀行也追加年度貸款規模200億元。多項經濟調控措施的陸續出臺表明。保護農民利益，保障糧食安全，穩定糧食價格，提高農民收入無疑是未來政策的主流方向。由于這一方向性的指引，即便不能迅速提高糧食價格，也會使糧價下跌空間受到限制。

從目前多方面的情況來看。預計近期玉米價格應以平穩為主，部分地區或將繼續降低。至今年七八月份，國儲增儲將使豐收的產量轉為玉米庫存，有待市場經過一段時間的消化。