基金半月收益紅黑榜

葉　輝

由于春節長假休市，這半個月(01.21-02.05)實際上只有7個交易日。大盤由于節后4個交易日表現強勁，延續節前反彈行情，出現了近一年來難得一見的持續上漲。市場呈現普漲格局，交易量急劇放大，千億交易資金重現。德圣基金研究中心認為，市場參與熱情高漲原因有兩個方面：一方面是2008g-四季度以來持續寬松的貨幣和財政政策以及內需政策刺激經濟初顯成效，制造類企業資金困難有所緩解，其中PMI(中國采購經理人指數)連續攀升，顯示基本面的積極跡象；另一方面是3月即將召開的兩會使得投資者對未來利好經濟政策預期提高，也促使階段性市場的高漲。股市大漲，股票方向基金表現也讓人驚喜，尤其是一些高倉位基金表現突出。不過，這半個月由于債券市場下滑，一些債券基金罕見地出現了負收益。

前三名基金點評

股市持續上漲，風格相對積極的新老基金均出現較高的漲幅。這半個月收益排名前三的基金都是股票型基金，分別是中郵優選、國海價值和紅利ETF。在市場普遍反彈的格局下，股票倉位再度成為決定業績排行的主要因素。

中郵優選：受益高倉位

中郵優選是本刊基金紅黑榜的常客，由于其是積極投資風格基金的典型，倉位很高，經常隨著大盤大起大落。這半個月7.19％的收益，使其收益率遙遙領先。受市場大幅反彈影響，高倉位以及對房地產等行業的重倉，提升了基金業績。

紅利ETF相對低估值的指數基金

友邦華泰紅利ETF是完全復制上證紅利指數的交易型指數基金。在這半個月里，它的收益率達到6.58％，今年以來的收益超過20％。由于其紅利指數樣本股特點鮮明，在市場特定階段也可能發生業績的較大波動。但從中長期來看，相對低估值的紅利指數具有良好的“風險-收益”配比。

國海價值：次新基表現兇猛

國海價值是一只新基金，成立于2008年7月3日。盡管成立才半年多，但是其表現十分兇猛，今年以來的收益率達到16.83％，最近半個月的收益率更是達到了6.61％。根據該基金四季報，其股票倉位為61.17％，十大重倉股今年以來表現基本都很不錯，岳陽紙業今年以來截至2月6日的漲幅達到44.27％，中遠航運漲幅48.59％，潞安環能的漲幅更是高達51.29％。良好的選股能力，使國海價值表現出色。

后三名基金點評

這半個月排名靠后的，基本都是低倉位基金，尤其是那些股票投資很少，以債券投資為主的基金。在成立3個月以上的基金中，排名最后的3只基金分別為：天治增長、盛利配置和匯豐2016。

天治增長：債券虧損拖了后腿

天治增長是一只保守配置型的低風險基金，在股票普漲的情況下虧損0.09％，除了股票投資不力，更大的原因可能是債券投資虧損比較多。該基金在2008年二季度以后，持股倉位持續下降，到年底時股票倉位已經不足10％。基金自成立以來一直保持中等偏下的業績水平，低于市場同類型。

盛利配置：低倉位限制反彈

盛利配置這半個月的收益率為0.06％。基金自本輪下跌以來不斷縮減股票配置比例，目前持股市值已降至極低的10％以下。這半個月反彈行情下，相對低倉應是影響基金業績的首要因素，另外短債市場短線調整，偏重金融債為主的結構對基金業績的貢獻有限。

匯豐2016：未發揮攻守平衡特性

匯豐成立于2006年5月23日，是一只謹慎的配置型基金，這半個月的收益率為0.95％，排名倒數第三。該基金在本輪調整以來一直保持較低的股票倉位，以及高比例的現金類資產。這樣的配置有利于基金在震蕩市的攻守平衡，但是基金未有積極的操作，謹慎心態使得流動性較強的資金部分未能發揮積極作用。