但斌：最執著的價值投資者

出身：曾任職君安證券、大鵬證券，2004年3月成立私募基金

經歷：16年證券投資經歷

業績：2008年投資虧損60.91％

風格：執著長期投資

2008年，在其他機構紛紛大幅減倉或清倉的時候，被市場稱為“中國巴菲特”的但斌并未跟隨，而是堅持自己的長期投資理念，繼續高倉位地持有其看好的股票，對價值投資的未來仍充滿信心，可以說他是中國價值投資的堅守者。

1992年，開始證券、期貨研究與投資生涯的但斌，對投資哲學有一定思考，對投資組合的戰略管理和風險管理技術在中國證券市場的應用具有豐富的實踐經驗，擅長把握結構性機遇及上市公司內在價值投資。他曾任君安證券與國泰君安證券《財經快訊》主筆、大鵬證券資產管理公司首席投資經理。2004年3月成立東方港灣投資管理有限責任公司，管理資金達20億元，實現1800％的投資收益率。他曾被國內媒體譽為“私募大鱷”、“中國復制巴菲特最成功的人”、“中國私募基金四大天王之首”。

然而在2008年的熊市中，由于堅守價值投資理念，他管理下的產品并未采取大幅減倉甚至空倉投資策略，這也導致在2008年的投資業績不如意。在2008年的投資業績中，但斌管理的東方港灣旗下產品——平安·東方港灣馬拉松，收益率為-60.91％，在可以比較的2008年77名中國私募證券基金(非結構化)年收益率排名中，排名倒數第三位。

這樣糟糕的業績，讓但斌遭受大量的嘲諷和抨擊，甚至有人提出，不要做但斌一樣的價值投資者。但斌身上的壓力很大。記者兩次撥通但斌的手機，第一次撥通電話時他正在高速路上開車，第二次他正在家中休息。當記者提出就一些市場問題對他進行采訪時，一向樂于談論市場的他均表示不想談，言語中充滿無奈和疲憊。

但種種非議和質疑，都不能讓但斌的投資理念有過絲毫動搖，他表示“買入我們認為的中國最好的企業，堅持長期投資。我相信，王冠上明珠一樣的企業最終會為每個階段買入的投資者以卓越回報。”但斌把價值投資當做人生的信仰來追求，以幾十年甚至家族、世代的角度考慮問題，這在凡事講求短期收益的今天，愈發顯得獨特。

希望中國股市真的能為但斌這樣執著的價值投資者蘊育出可以持有幾十年甚至幾輩子的偉大企業，以成就中國股市價值投資者的理想。

在談及2009年市場時，但斌認為A股市場2009年或現一個大底，而且會像在歷史上比如說A股市場見到的重要點位一樣，會持續很長時間。但斌進一步補充，2008年的跌幅為70％左右，基本上把這一輪熊市行情走完了，2009年應該有一個比較好的預期。