項目評估過程中的風險管理

張 驊

摘 要:項目評估中的不確定因素分析是實現計劃與實際相統一的重要環節,而風險分析是降低不確定因素對項目實施影響的主要手段,通過風險識別、風險度量、風險防范等一系列風險管理方法達到提高投資準確性的目的。

關鍵詞:項目評估;風險

項目評估是在直接投資活動中,在對投資項目進行可行性研究的基礎上,從企業整體的角度對擬投資建設項目的計劃、設計、實施方案進行全面的技術經濟論證和評價,從而確定投資項目未來發展的前景。可見,項目評估旨在通過對不確定因素的全面分析,從而達到計劃與實際一致的目的。而風險管理作為解決不確定性因素最主要的評估手段,在整個項目評估過程中具有關鍵性的作用。

1不確定因素的產生原因

在項目評估中所采用的各種數據,都是預測和估算的,是在一定假設前提條件下所給出的項目假設數據。由于項目的各種假設會隨著時間和項目的發展而發生變化,會造成項目具有一定程度的不確定性。可以說,不確定性因素貫穿于項目評估的全過程中,其產生和存在是項目本身及環境變量共同作用的結果。

1.1評估主體能力的局限性。

項目的不確定性是由于評估主體認識能力的局限性造成的,即人們對于項目的認識深度和廣度方面的局限性造成的。在任何情況下,評估主體都無法預測未來,無法全面認識項目環境的發展變化和其他條件的發展變化,這是造成項目不確定性因素的最根本原因。

1.2未來發展的不確定性。

作為投資計劃,投資項目的實施與獲利總是依賴于未來的外部經濟社會環境。社會發展、技術進步及資源開發等未來的過程,特別是項目運行的社會經濟環境,總是對項目的實施與建設產生各種多變的影響,這些未來發生的事件幾乎無法加以預測。

1.3評估項目本身的變動性。

項目本身的影響因素包括項目工藝、技術方案的改動、項目工期與預算資金的變化等,項目內容的任何一個環節發生變動,都會給整個項目評估帶來不確定性因素,最終將影響項目的經濟效益。

1.4傳統評估方法存在的缺陷。

傳統的項目評估方法主要是敏感分析,但敏感分析只能指出項目評價結果對不確定性因素的敏感程度,并不能表明不確定性因素變化的可能性。因此,敏感性檢驗對于分析項目風險是不夠的,它并沒有考慮到被檢驗的變量數值的變化是否真實,也沒有考慮到影響項目績效的各種事件發生的概率。而風險分析能夠確定不確定因素對項目投資和效益的影響方向和范圍;風險分析能夠明確投資項目各經濟效益指標所能允許的極限值變化因素;風險分析能為項目分析者與決策制定者架起溝通的橋梁。

2如何進行風險管理

2.1風險識別

項目風險評估在很大程度上取決于人們識別并理解項目主要風險的特性的能力。項目風險的識別是確定項目究竟存在哪些風險,以及這些風險影響項目的程度和可能帶來的后果,其主要任務是找出項目風險、識別引起項目風險的主要因素,并對項目風險后果做初步的定性估計。

一般來講,在項目評估過程中,應注意考慮以下幾類關鍵性風險的識別:市場風險、資源風險、技術風險、政策風險、社會風險以及實施風險。

2.2風險度量

項目風險度量是指對項目風險大小、項目風險影響程度和項目風險后果所進行的全面預測和評估。它是項目風險分析與評估中將已識別的項目風險進行量化的一種項目風險分析活動,主要包括以下4個方面的具體內容。

2.2.1項目風險發生概率的度量。項目風險度量的首要任務是分析和估計項目風險發生概率的大小,即項目風險發生可能性的大小,這是項目風險度量中最為重要的工作之一。因為一個項目風險的發生概率越高,造成損失或機遇的可能性就越大,人們對該項目風險的管理和控制就應該越嚴格。所以,在項目風險度量中首先要分析、確定和度量項目風險發生可能性的大小。

2.2.2項目風險后果嚴重程度的度量。度量項目風險可能帶來的損失或機遇的大小,是項目風險度量的重要內容之一,也是評估項目是否可行的核心維度之一。這是因為即使一個項目風險的發生概率并不大,可一旦風險發生的后果十分嚴重的話,就必須對它進行嚴格的管理和控制,否則這種項目風險的發生會給整個項目造成巨大的損失。

2.2.3項目風險影響范圍大小的度量。分析和估計項目風險影響范圍的大小,也是項目風險度量中一項重要的工作,這是因為即使一個項目風險發生的概率和后果嚴重程度都不大,但一旦發生就會影響到項目各個方面的許多工作,人們也需要對它進行嚴格的管理與控制,防止這種項目風險的發生。

2.2.4項目風險發生時間進程的度量。即分析和估計項目風險可能在項目的哪個階段或什么時間發生和如何發展變化,之所以要度量,是因為對于項目風險的管理與控制都必須根據項目風險發生時間進程進行安排。一般是越早發生和發展速度快的項目風險應該優先監控,人們按照時間進程監控項目風險就能夠較好地控制整個項目的風險。

2.3風險防范

風險管理的重點不在于風險的識別和度量,而在于風險防范,即研究如何降低風險程度或者規避風險,減少風險損失。在預測主要風險因素及其風險程度時,應根據不同風險因素提出相應的規避和防范對策,以期減少可能的損失。主要的應對策略有:

2.3.1減輕風險。通過緩和或預知等手段來減輕風險,降低風險發生的可能性或減緩風險帶來的不利后果。

2.3.2預防風險。是一種主動的風險管理策略,通常采取有形和無形的手段。

2.3.3回避風險。指當項目風險潛在威脅發生可能性太大,不利后果也太嚴重,又無其他策略可用時,主動放棄項目或改變項目目標與行動方案,從而規避風險的一種策略。

2.3.4轉移風險。指將風險轉移至參與該項目的其他人或組織,所以又叫合伙分擔風險。

2.3.5接受風險。指有意識地選擇承擔風險后果。可以是主動的,也可以是被動的。接受風險是最省事最省錢的風險規避方法。

2.3.6儲備風險。指根據項目風險規律事先制定應急措施和制定一個科學高效的項目風險計劃,一旦項目實際進展情況與計劃不同,就動用后備應急措施。

3結束語

項目評估是投資決策的重要依據,其準確性直接影響投資決策的正確性,項目評估能夠獨立服務于社會的根本所在是它能夠對項目的效益、代價和未來的發展趨勢進行科學、準確的預測和評價,為公司、企業的發展提供決策建議,使投資者盡可能地規避風險。通過對風險的準確認識,控制即降低不確定因素的影響來提高評估的準確性 ,由此可見項目的風險管理應當成為項目評估工作最重要的內容。

參考文獻:

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