必和必拓見勢退婚

2008年11月25日，采礦業巨頭必和必拓正式宣布放棄對另一礦業巨頭力拓公司的要約收購。至此，在歷經一年的拉鋸戰之后，這樁交易金額可能高達1474億美元的并購案終告一段落。

在經歷了長達一年的收購追逐后，必和必拓稱，由于全球經濟形勢惡化導致采礦業經營前景不明，公司不愿在此次交易中承擔太大的風險，因此決定撤回對競爭對手力拓公司660億美元的收購報價。

合并后公司可能面對巨額債務，所以必和必拓認為，現金流不斷減少時再接手更多債務很不明智。

截至2008年10月31日，必和必拓的凈債務僅為63億美元，而力拓由于之前對加拿大鋁業（Alcan）的純現金收購，背負了近400億美元凈債務，這令必和必拓望而卻步。

更大的障礙或許是來自歐盟委員會漫長的反壟斷審查，因為合并后的企業將占據全球鐵礦石市場超過34%的份額，并使全球鐵礦石主要供應商由三巨頭制衡變成兩強相爭。也正是由于這個原因，負責歐盟反壟斷執法的歐盟委員會此前向必和必拓發出了反對意見函。

必和必拓CEO高瑞思近期發生的全球性金融危機以及商品價格大幅下跌已經改變了此次交易的“風險尺度”。

北京理工大學中國產業投資基金研究中心學術委員會主任崔新生現在不是必和必拓收購的好時機，因為當時兩拓合并主要是想擴大規模，節約成本，加大對定價權的絕對控制，但現在以中國為代表的全球鋼鐵企業對鐵礦石的需求都大幅減弱，收購的意義已經不大。

《金融時報》由于必和必拓對力拓的收購是全股票交易，股市的絕對水平與之無關，棄購應該另有原因。

《競爭力》大勢不妙，必和必拓沒有硬著頭皮結婚算是明智之舉，但中國鋼鐵企業的談判權并不會因此增碼，趁危機去跟一些海外大礦企搞搞關系是上策。