不要夸大奧運會對股市的影響

口演講／王婷 整理／王濤

當前，投資者如何計劃理財目標?同時應關注哪些理財產品?如何把握市場中微妙的機會?7月20日，大眾理財講堂請到了展恒理財副總經理，她就讀者關注的新一輪市場趨勢以及奧運行情中如何投資進行了精辟分析。

面對即將到來的奧運會，市場會不會反彈?對于投資者來說，抄底機會是否來臨?

耐心持有 低位建倉

由于A股市場受到前所未有的利空沖擊，市場遭遇了巨幅調整，從6000點跌到3000點以下。基金整體表現也受到較大影響，股票型和混合型開放式基金加權平均下跌36.3％。短期來說，整個市場大盤藍籌股整體性的趨勢機會越來越少，可能更多體現的是交易性的機會。

在股市中，技術性流派的投資者可能會抓住個別板塊重組的機遇能夠抄底賺10％，基金做的是價值投資而非策略投資，有很多共同基金的基金經理也在逐步轉換自己的風格。對于投資者來說，趨勢明朗的時候，買基金會賺錢，不明朗的時候，很有可能越操作越虧錢。

2005年股市跌破1000點的時候，牛市趨勢過了七八個月才顯現牛市跡象。未來1～2年后，我們回頭來看現在的A股市場，其實也基本處于底部，投資者應該看到機會，而不是充滿絕望，可以謹慎地選擇建倉。例如，2005年排名末位的指數型基金，在2006年做到了第一名。如果4000、5000點的時候都敢進入市場，那么當前處于2000點左右更應該看到反彈的機會。追漲殺跌的套利空間是最小的，真正的投資大師都是在底點進入，高位出來。

8月份的奧運會，對股市更多的影響是心理因素，對長期經濟增長和股市健康發展有好的推動作用，但整體影響有限。由于目前大多數投資者虧損已經比較嚴重，因此不必大規模贖回，可耐心持有。

同時，對于想抄底的投資者來說，這部分資金一定是平時閑置的資金。大家都想投資未來，誰都沒有把握抓住底部打一個翻身仗。尤其是在目前風險非常大的情況下，反對投資者借錢或利用其他金融杠桿入市，這樣很容易影響投資者的判斷和情緒。

關注近期時事變動

國家統計局7月17日公布了上半年國民經濟數據，從10.4％的GDP增幅和7.9％的CPI增幅來看，目前宏觀經濟仍處于較高增長和通脹區，因此下半年宏觀調控的基調可能不會改變。特別是盡管當前CPI已逐漸下行，由于PPI呈逐月加速上漲態勢及傳導機制的存在，物價上漲壓力可能會延緩貨幣政策松動時間和力度。由于前期市場大幅做空的金融、地產等權重板塊走勢上已有超跌反彈要求，在技術面和基本面因素的共同作用下，后市大盤藍籌股可能出現小幅度反彈，對指數會起到支持作用。而投資者是否有信心、成交量能否有效放大將是制約股指反彈力度和高度的重要因素。

國際原油價格在7月中旬連續4個交易日下滑，油價下跌的原因主要是由于美國經濟問題仍然存在，已經波及現在和將來的石油需求；另一個原因在于美國和伊朗關系長期緊張的局面得到緩解。對投資者來說，要密切關注油價走勢，分析油價漲跌對整個A股市場的影響。