苦捱“核冬天”

比降息更激進的貨幣政策或將出臺，但不會改變經濟衰退的趨勢；衰退之后，全球經濟也不會很快提速

當前的全球金融危機還未結束，一場全球性的經濟危機似乎已經不可避免。最新的數據顯示，全球經濟正在加速下行，而且很可能持續較長時間。盡管美國國會勉強通過了7000億美元的救助計劃，股市卻依然下跌。投資者并未為之彈冠相慶，反而愈發憂慮經濟下滑，甚至悲觀地認為全球經濟已經進入“核冬天”。

全球深度衰退

1997年的春天，亞洲爆發了金融危機。第二年，亞洲國家陷入嚴重的經濟危機。兩年間，亞洲的股票市場至少縮水二分之一，最低迷時甚至縮水三分之二。許多亞洲國家的貨幣也大幅貶值，有的一度貶值了二分之一。同時，亞洲國家的資產價格出現暴跌，若按美元計價，降幅高達70％-90％。由于財富受到嚴重破壞，1998年，世界各國經濟增速普降，幅度大都在5％-10％之間。

十年前的亞洲經濟危機，將在盎格魯-撒克遜國家（澳大利亞、英國和美國）重新上演。它們的經濟可能放緩2％-5％。這比亞洲國家衰退程度要輕，因為它們有龐大的服務業和較好的社會福利。盡管如此，這三個國家自“二戰”以來，從沒經歷過如此嚴重的經濟衰退。因此，用“核冬天”來形容可能即將發生的經濟危機，并不夸張。

盎格魯-撒克遜國家的經濟總量占全球經濟逾三分之一，并且這些國家巨大的經常項目赤字是全球需求增長的發動機。它們的經濟出現衰退，對其貿易伙伴有很大的負面影響。……