中俄“貸款換石油”未了

金融危機使得俄羅斯對外資進入能源領域的政策有所松動，這一次機會在中國這邊

一張20年供油3億噸的單子雖然意義重大，卻不足以讓雙方興奮。俄羅斯太平洋管道中國支線才能為更為深遠的中俄能源合作提供想象空間。

中國與俄羅斯之間的石油合作，似乎從來就不會一帆風順。甚至兩國副總理簽署的協議，也面臨諸多波折。

10月28日，中俄雙方在莫斯科簽署《關于在石油領域合作的諒解備忘錄》，為“貸款換石油”計劃奠定基礎。根據兩國框架型協議，中國將分別向俄羅斯石油公司(OAO Rosneft Oil Company，下稱Rosneft)和俄羅斯石油管道公司(下稱Transneft)提供150億美元和100億美元的貸款，換取20年從俄羅斯進口3億噸原油的合同。

然而，兩個星期之后，原定于11月16日結束的第一輪企業間商業談判剛進行到一半，Transneft發言人就在11月12日宣布，中俄“貸款換石油”談判已經暫停，原因是雙方在貸款利率和貸款擔保上出現分歧。

這個消息，讓那些剛剛對中俄能源合作建立起信心的能源人士大為失望。《財經》記者采訪的很多專家都認為，中俄能源管道建設之前談了十多年未果，主要是因為俄羅斯作為石油生產大國，在賣方市場中占有絕對的主導權;現在，國際油價大跌，俄羅斯油企又面臨金融緊縮、股價下挫的困境，俄羅斯開始有求于中國，中俄能源戰略合作這才尋找到利益契合點。

所幸的是，《財經》記者從中俄雙方得到的消息都顯示，11月12日的談判暫停是“策略性”的，不足以導致整個貸款換能源協議框架的翻盤。11月18日，俄羅斯能源部部長什馬特科又宣布，中俄將恢復能源談判。中方一位接近談判的人士也于11月19日晚告訴《財經》記者，談判重啟的準備工作已緊鑼密鼓地展開，雙方已就新一輪談判進行了磋商，相當于談判已經“恢復”。

如果一切順利，中國將在年底前提供90億美元的先期貸款，用于管道建設;剩下的160億美元，何時發放、分幾期發放則還在談判當中。“俄羅斯石油公司比較急，主動權在中國人手里，不在俄羅斯人手里。”他補充道。

“技術性障礙”

中俄此次“貸款換石油”計劃第一輪商業談判中途叫停之時，“貸款利率”和“油源擔保”被列為兩大首要障礙。一周之后，談判繼續，中俄雙方又異口同聲地說，那些障礙僅僅是“技術性障礙”，甚至直言“那不過是策略性的”。 談判桌上的虛虛實實，由此可見一斑;而中俄雙方落實能源互惠合作的求心之切，也異常明顯。

前期談判破裂，廣為報道的原因，是雙方在貸款利率上達不成共識。根據俄羅斯媒體報道，由于中國政府新近出臺了4萬億元投資擴大內需的政策，中方銀行在融資渠道方面出現困難，要求提高貸款利率。中方在談判中提出，貸款利率應為同倫敦同業拆借利率(Libor)掛鉤的浮動利率。但Transneft總裁托卡廖夫卻希望，中方提供的100億美元貸款期限不少于十年，而且貸款利率能從最初商定的7%降為6%。

在談判中，除了浮動利率，中方還要求俄羅斯政府出面擔保油源。據俄羅斯《生意人》報道，中方提出了國家政府、石油開采權和收入等五項不同的擔保形式，其中最主要的，是要求俄方保證對華石油供應量，以及獲得俄羅斯油田開發許可等。但是，俄方不愿接受以上擔保要求。

首輪商業談判破裂的消息很快遍布報章。不過，之后俄方表示出十分審慎的態度。俄羅斯能源部部長什馬特科11月19日通過俄羅斯國際文傳電訊社表態說，談判暫停純屬“技術原因”，下周就會恢復。“只不過是做了一下‘技術休息’。”什馬特科說。

中方接近談判的人士在接受《財經》記者采訪時，證實了前期談判的暫停。他同時透露，新一輪談判已經恢復，“因為必須要完成兩國總理見證、兩國副總理簽署的協議，11月25日以前把幾個協議搞定。”

據這位不便具名的中方人士介紹，前期談判更像是彼此的試探階段，第二輪談判才進入實質性內容。他介紹俄方的談判風格時說，俄方往往是前松后緊，“不到最后一刻不來真格的”，很多協議的談判都在最后幾天進入關鍵階段，通宵達旦，直至最后一刻所有細節敲定完畢。

這位接近談判的中方人士對談判成果十分樂觀。他說，現在談的關鍵是條件，即融資成本和進口原油價格。

在貸款利率上，他認為中方要求采用國際資本市場的公允利率無可厚非，“現在能按市場化利率拿出錢來已經不容易了”。實際上，連莫斯科銀行分析家米哈爾斯卡婭最近都指出，即使是俄羅斯本國的對外經濟銀行，在向Transneft和Rosneft放貸時，也是以倫敦同業拆借利率為基礎的浮動利率計算的。

在油源擔保問題上，這位接近談判的中方人士說，這并不構成商業協議談判的障礙。他說，250億美元貸款是用原油貿易合同作質押的，而原油貿易合同又是兩國政府協議的重要內容，即已經獲得了政府擔保。

重在管道

俄羅斯是僅次于沙特阿拉伯的世界第二大產油國，中國則是僅次于美國的世界第二大能源消耗國;俄羅斯有石油，中國有市場，這個事實注定了中俄之間的能源戰略合作不甘于以一張“每年管道供油1500萬噸”的貿易單子畫上句號。

“俄羅斯看中的是中國巨大的市場，而中國缺乏石油資源，雙方可以采取‘上游換下游，資源換市場’的合作模式，各取所需。”中國中化集團總地質師曾興球告訴《財經》記者。

國家統計局預計，中國2008年全年原油凈進口量為18020萬噸，是俄羅斯預計管道供油量的12倍。實際上，即使是中俄2004年簽署、現在還在生效的五年供油協定，也要求俄羅斯每年通過鐵路向中國輸送將近1000萬噸的原油。由此可見，一張20年供油3億噸的單子雖然意義重大，卻不足以讓雙方興奮。俄羅斯太平洋管道中國支線才能為更為深遠的中俄能源合作提供想象空間。

中國石油天然氣集團公司(下稱中石油)曾經在其官方網站中透露過中國對俄羅斯上游勘探開發權以及俄羅斯對中國下游市場的興趣。該文章說，中俄企業將“繼續深化在俄羅斯境內合資勘探開發和在中國境內合資建設煉化企業的一體化合作項目”。

具體來說，“俄羅斯在中國境內合資建設煉化企業的一體化合作項目”主要指正在興建的中俄東方石化(天津)公司。中俄東方石化(天津)公司是中俄2007年成立的合資公司，中石油占股51%，Rosneft占股49%。在前期談判中，俄方曾提出，希望將未來每年1500萬噸管道供油專門用于供給中俄東方石化(天津)公司。曾做過多年中國駐俄外交官的中國產業海外發展和規劃協會副秘書長和振偉在接受《財經》記者采訪時介紹說，同中東產油國一樣，俄羅斯也不滿足于出口初級能源產品，希望更多介入石油煉化和市場銷售。

但對中石油集團來說，專運天津無疑增加了企業的運營成本。《東北亞油氣》作家、牛津能源研究所韓裔高級研究員白根在日前接受《財經》記者采訪時指出，大慶同大連之間早已建有管線，太平洋管道中國支線建成后，中石油集團完全可以直接將俄羅斯原油輸送到大連石化，供給東北三省的工業。

中方接近談判的人士在接受《財經》記者采訪時指出，中方理解俄羅斯希望發展中國銷售市場的心情，但是他表示，天津的中俄合資煉廠條件是保證投資回報率，不會對俄羅斯供應中國的原油進行限制，而且中國從俄羅斯進口原油也應是市場化的，直接到天津不符合市場化原則。

俄羅斯希望打開中國下游市場不容易，中國想要參與俄羅斯上游開發勘探更是舉步維艱。中石油集團前資源局局長李國玉告訴《財經》記者，之前十多年，中俄能源談判主要是談管道，上游投資俄羅斯控制得很緊，幾乎沒可能。

中海油田服務股份有限公司(下稱中海油服)就感受過俄羅斯在這方面的強硬。該公司總裁袁光宇告訴《財經》記者，中海油服曾打算入股英國-俄羅斯合資企業TNK-BP油田服務子公司STU，當時，入股協議已經通過了俄羅斯反壟斷委員會等有關部門的審查，卻因為涉及能源且收購方為中國公司，被普京總統辦公室領導的一個委員會否決。俄羅斯對外國投資能源行業的嚴格限制和對中國的防范心理可見一斑。

然而，今年下半年愈演愈烈的全球經濟、金融危機，對俄羅斯造成巨大沖擊，為中國創造了一個絕佳機會。近期以來俄羅斯信貸緊縮加劇，11月17日，俄羅斯銀行間隔夜拆借利率達到22.67%，創近兩年來的新高。此外，俄羅斯銀行還提高了貸款人評估體系的標準，建筑、冶金、金融等受經濟危機影響較大的行業，獲得貸款的難度加大。10月底，俄羅斯外匯儲備降至5000億美元以下，到2008年年底，還將減記1500億美元。俄羅斯的石油企業經營狀況惡化，出口石油幾乎無利可圖，俄羅斯政府宣布12月1日再次下調石油出口稅，較上月大幅減少30%。而摩根士丹利10月28日的一份研究報告顯示，Rosneft負債為210億美元，到2009年末將有70億美元到期。

國際能源署署長田中伸男在11月17日接受《財經》記者專訪時透露，在國際油價和俄羅斯企業股價雙雙下跌的狀況下，俄羅斯已開始松動對能源領域外部投資的限制。俄羅斯副總理和幾位部長在三周前會見田中伸男時明確表示，他們對外部投資持開放態度，歡迎外部優質投資加入勘探開采。

據俄羅斯媒體報道，在這個情境下，中方曾試探性提出想直接獲得整個Talakan油田。Talakan油田是俄羅斯在東西伯利亞已經勘明的為數不多的油田之一，離中俄邊境漠河不遠，歸俄羅斯第四大油氣公司Surgutneftegaz所有。Talakan油田一期工程2008年10月才開始，估計2010年產量達到峰值，峰值時產量6萬桶/日，整個Talakan油田預計峰值時產量14萬桶/日。

中國工程院院士童曉光告訴《財經》記者，俄羅斯國內目前發現的石油可采儲量約100億噸，大約70%位于西西伯利亞，但目前國內投資不足，迫切需要引入國外投資去幫助其勘探開發。

據李國玉介紹，東西伯利亞自然環境惡劣，每年只有地表結凍的幾個月可以作業，冰雪一旦融化，滿是泥澤，需要直升機運工人去現場。因此，東西伯利亞雖然油氣儲量豐富，但由于開發成本太高，探明資源不多，已經進入開發狀態的油田更是有限。中方顯然希望能夠將Talakan油田發展成俄羅斯向中國管道供油的穩定油源。

不過，外國公司在俄羅斯油氣領域投資都不順利。2006年年底，俄政府以環境保護為由，宣布停止英荷殼牌石油公司(下稱殼牌)在薩哈林-2號的天然氣開發項目，投資約200億美元，建成后將是全球最大的液化天然氣廠。薩哈林-2號項目的產品分成協議簽署于1994年，執行方為薩哈林能源投資公司，股東分別為殼牌、三井物產株式會社及三菱商事株式會社。其中，殼牌持有55%的股份。

殼牌公司最終同意向俄羅斯天然氣工業股份公司出讓對油氣田的控制權，成為薩哈林-2號項目的普通參股方。2007年年初，俄羅斯審計署署長謝爾蓋斯捷帕申表示，審計署進行的檢查很大程度上影響了殼牌公司的這一決定，由于這一指控，薩哈林-2號項目遭受50億美元的損失。

中方接近談判的人士在接受《財經》記者采訪時沒有否認中方對Talakan油田的興趣，但也指出，重點還是在于確保管道和鐵路供油。從中俄簽訂的備忘錄看，對華供油通過管道不限于管道。這意味著，在每年1500萬噸管道供油之外，還存在鐵路供油的空間。倘若中俄合作順利，俄油成本低于中國通過馬六甲海峽從中東、非洲進口原油的成本，中俄可考慮在管道之外讓鐵路也滿負荷運載。最樂觀的估計是，中俄將形成每年3000萬噸的原油貿易規模。

“一旦管道建設完畢，最有利的還是中國。俄羅斯必須把鐵路運輸和管道運輸費降下來，而且提供競爭優勢的價格，中國才能讓鐵路和管道滿負荷。要是沒有競爭優勢，我們就通過中緬、中哈，甚至海上運輸，來完成原油進口。所以鐵道和管道都建完了，對中國是有利的。”中方接近談判的人士說。

中國中化集團總地質師曾興球表示，中俄此次石油談判“取得了相當大的進展”。

他透露，俄羅斯此次做出很大讓步，不但談判價格低于當時市價，并且運輸費用由俄羅斯承擔大部分。如果1500萬噸的管輸原油落實，加上現有通過鐵路進口的原油，中國從俄羅斯進口的原油數量將非常可觀。“雖然談判步履艱難，但金融危機為中國帶來了機會，應該好好把握，積極爭取。”他說。

接近談判的中方人士亦表示，這一次機會在中國這邊，此次合作可望成為中俄石油合作的歷史性突破。■