東邊日出西邊雨

在中國，總額高達4萬億元人民幣的一攬子經濟刺激計劃日前正式通過國務院會議，信貸放松的信號異常清晰。據分析，在不久之后的2008年度經濟工作會議中，有關進一步降息與提高財政補貼的建議極大可能成為指導未來長期宏觀經濟建設的政策綱領。

即使存在明顯的行業傾斜，發改委、財政部與央行3大職能部門仍迅速展開了第一階段行動，包括同時啟動4季度的1000億元基建投資、釋放500億元貼息央票及現金存貨、并著手實施面向新財政年度的或達2000億元的增值稅改革，以及可能實施的國債增發。由于明年的GDP增速預期大幅回落至8%一線，中央將“保增長”視為當前首要的宏觀經濟目標，有跡象顯示人民幣匯率將放棄進一步上升。第3季度的宏觀經濟數字均已出臺，CPI與PPI雙降，也為中國下一步大規模轉型提供了較為寬松的緩沖空間。

該計劃是自1997年亞洲金融風暴發生以來，中國政府采取的規模最龐大的市場干預行動，繼房地產行業之后，基礎部門投資再次扮演了核心角色，其次是土地流轉、金融創新與制造業激活。在躑躅前行的國際社會欣喜若狂、危機關聯業界表達謹慎樂觀的同時，中國為拉動內需所提出的這份解決方案仍有必要經受2~3年的實踐考驗。

許多行業正面臨前所未有的現實蕭條，一些調研模型清晰地顯示出更大的危機概率，調整周期也許比大多數人想象的更漫長，但中國建立在長期積累和保守策略基礎上的努力，很可能會比大多數國家更早擺脫困境。……