商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債非對稱風(fēng)險(xiǎn)分析

[摘要] 通過對資產(chǎn)負(fù)債非對稱安排風(fēng)險(xiǎn)分析，構(gòu)建非對稱結(jié)構(gòu)下商業(yè)銀行潛在損失模型，從而指導(dǎo)商業(yè)銀行提高非對稱風(fēng)險(xiǎn)的免疫能力。

[關(guān)鍵詞] 非對稱安排 免疫 資產(chǎn)負(fù)債管理

一、引言

從20世紀(jì)50年代至今，商業(yè)銀行經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset－liability management)[1] 重大歷變過程。資產(chǎn)負(fù)債管理理論發(fā)展到現(xiàn)在形成了多種管理模型，其中不僅有效率前沿模擬、久期匹配（或稱免疫）、現(xiàn)金流量匹配等單一目標(biāo)模型，還有動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析模型、隨機(jī)規(guī)劃與隨機(jī)控制、多重限制決策模型等多重目標(biāo)模型。這些模型都從資產(chǎn)負(fù)債合理安排的角度對資產(chǎn)負(fù)債管理提出了指導(dǎo)建議，但很少涉及現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債非對稱安排的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)；如何對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)非對稱風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)、確定風(fēng)險(xiǎn)損失的數(shù)量和癥結(jié)所在，對商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、達(dá)到合理經(jīng)營目標(biāo)會(huì)更有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

二、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債面臨非對稱的風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)負(fù)債管理重要目標(biāo)是在股東、金融管制等條件約束下，使利差最大或利差波動(dòng)幅度最小，從而保持利差高水平的穩(wěn)定，以便更好的實(shí)現(xiàn)最大化收益目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，銀行管理者一方面根據(jù)預(yù)測利率的變化積極調(diào)整銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，即運(yùn)用利率敏感性、期限結(jié)構(gòu)、VAR分析等理論作為依據(jù)，適當(dāng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少或避免損失；另一方面是運(yùn)用金融市場上金融期貨、期權(quán)、利率調(diào)換等保值工具，彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債不合理安排的損失。……