外商獨資化趨勢、成因及我國的應對措施

[摘要］關于在華外商獨資化趨勢形成的原因，國內學者有不同的看法。本文從外方投資者的特征、各種經營方式的比較、東道國的環境狀況等方面對這一現象做了進一步地揭示，并結合我國的實際情況提出了相應的應對措施。

[關鍵詞] 獨資 合資 控股 跨國公司

一、外商獨資化趨勢

20世紀90年代以來，在華外商投資企業在經營方式上呈現出明顯的獨資化趨勢，主要表現為：

1.在新設立的三資企業中，獨資企業數量，投資額逐漸超過合資企業，成為在華外商投資企業的主要經營方式。改革開放以來，在所有經營方式中，合資經營曾經是主要方式，項目數所占比重最高時達到77.5％，協議金額比重達到了40％以上，合資方式居于主導地位。但近年來，合資方式所占比重不斷下降，獨資方式比重則是不斷上升的。1997年，獨資企業數量首次超過了合資企業。2002年，獨資企業數量首次超過合資企業兩倍。1998年，獨資企業協議金額首次超過合資企業。2002年～2003年間，獨資企業協議金額近乎合資企業的3倍。由此，無論從項目數還是協議金額來說，獨資企業都超過了合資企業，成為外商投資的主要經營方式，并呈不斷增加的趨勢。

2.合資企業中，外方具有較強的控股意愿，控股企業數量不斷增加，帶有明顯的獨資化傾向。為了達到控股的目的，外方通常采用以下3種方式：（1）新設控股。其中包括兩種方式：一是在合資過程中，外方通過資金和無形資產優勢，利用中方資金短缺，或者以全部固定資產作價投入，但投資額仍低于外方的劣勢，從而形成在合資中的自然控股。二是外方利用中方急于吸引外資的迫切心理，把控股作為合資的一項條件，不控股就不合資，甚至取消投資，對此，中方往往采取讓步態度，外方因此實現控股的目的。（2）增資控股。一些經營效益好、產品暢銷的合資企業的外方投資者看到市場的開發前景，不斷追加投入，如果中方資金不能相繼到位，其股本自然會被稀釋，相反，外方則由少數股權變為多數股權，最終達到控股的目的。（3）并購控股。即外商通過收購國內企業的大部分資產，或收購大部分股份，從而獲得對現有國內企業的絕對控制權。

二、外商獨資化形成的原因分析

1.從兩種經營方式的比較來看：（1）獨資經營更適合那些壟斷優勢比較明顯的大型跨國資本，它們承受風險的能力明顯要強于中小資本。因此，投資風險可能不一定是獨資經營的主要障礙。相對于獨資企業來說，合資經營更適合中小資本，這類規模的企業由于沒有太多的壟斷優勢，更傾向于利用東道國的優惠政策，如果獨資經營，很難說有什么競爭力。而從我國的外資來源結構來看，港澳臺地區曾經一直是我國外資的主要來源地，無論是項目數量還是投資額都占了很大的比例，有的還是大陸投資者借助港澳臺地區進行的迂回投資，投資規模有限，壟斷優勢不明顯，主要是以利用大陸優惠政策為主，因此，合資方式可能是其最佳的選擇。然而近幾年來，伴隨著港澳臺投資比重的不斷下降，歐美、日韓等國家的跨國資本的大量涌入，這些國家往往是以大型跨國公司為投資主體，帶有較強的壟斷意愿，自然希望采取控股和獨資方式，以實現其全球戰略。（2）相對而言，獨資經營的優勢內含于投資企業本身，而合資經營的優勢則更多地體現在東道國的政策上，但這些政策容易發生變動。一旦東道國政策發生變動，合資的優勢將逐漸喪失，獨資經營必將成為主流。合資經營只是獨資經營的暫時過渡，或者是權宜之計。近年來，隨著我國相關政策的松動，合資經營的優勢也進一步弱化，一些早期進入中國的跨國公司，在經歷了合資經營的過度期后，紛紛走向獨資，無不說明了這一點。（3）合資經營缺點也是間接促使獨資經營的重要推動力。一方面，合資經營主體的多元化，決定了合資經營方式的穩定性較差，而且受合資期限的約束。相反，獨資經營這方面的限制則相對較少，因而具有更大的靈活性。另一方面，由于中外企業制度方面的差距，跨國公司一般都實行先進的現代企業制度，按照市場經濟的原則運行，而我國大多數企業，特別是國有企業還沒有建立起真正意義上的現代企業制度，許多方面還受制于主管部門的行政干預。若采取合資的方式，在中方控股的情況下，則容易出現企業不能保證股東利益的現象，從而損害跨國公司母公司的利益。此外，由于中資企業與外資企業在企業文化、經營理念、勞動力素質等諸多方面的差距，摩擦在所難免，如果不能及時消除這種摩擦，或者解決摩擦的難度加大，一些合資企業就可能通過增資擴股的方式，實現控股或獨資。

2.就跨國投資企業而言：（1）獨資化是跨國公司追求壟斷利潤的本質要求。西方外商直接投資理論在解釋外商直接投資的動因和決定因素時，認為一個企業之所以要對外直接投資，是因為它有比東道國同類企業更為有利的壟斷優勢，從而通過壟斷優勢獲取壟斷利潤。因此，外商直接投資的本質要求決定了跨國公司具有潛在的控股和獨資欲望，獨享利潤的內在沖動。合資意味著利潤的重新分配，顯然不能滿足其獨吞利潤的野心。或遲或早，一些具有明顯壟斷優勢的跨國公司必將走向獨資或控股的道路。（2）壟斷技術優勢。在構成壟斷優勢的諸多要素中，技術的先進性可能是跨國公司的最大優勢。在我國，幾乎所有跨國公司占據市場份額高的行業，國內企業與跨國公司之間的技術都存在巨大差距。為了不斷強化其技術優勢，跨國公司往往采取獨資或控股的投資方式。實踐表明，越是技術要求高的產業，跨國公司越傾向于控股或獨資。即便是在合資過程中，外方也不會輕易使用先進技術。一般說來，跨國公司獨資企業技術的先進程度要優于合資企業，其控股企業的技術水平又要優于不控股的合資企業。（3）出于跨國公司全球戰略考慮。獨資企業一般投資大，風險也大，但許多跨國公司出于全球競爭戰略考慮，還是甘冒這種風險。對于那些出于降低管理和協調等交易成本，以市場內部化為目標的跨國公司來說，獨資可以很好地協調企業內部的經營管理方法，以及市場營銷策略等來適應母公司全球市場戰略的整體構思，以便更好地貫徹母公司的戰略意圖，充分發揮母公司資金投入和采用先進技術與管理的能動性，以獲取超額利潤。近年來，許多跨國公司已經把中國看作其實施全球戰略的重要一環，因此，采取獨資經營方式就不可避免。（4）轉移定價。跨國公司常常在不同的國家從事經營活動，其資產受到不同稅制的管轄，這使得跨國公司有機會、有動力、有目的地通過內部轉移定價，采取兩頭在外，高進低出，或者通過眾多分支機構進行商品和勞務的關聯方交易方式，實現逃稅避稅，轉移利潤的企圖。就這一點而言，控股和獨資經營是最佳的選擇方式。程池、劉海云（2000）曾經對在華合資和獨資企業兩種方式的經營績效進行了比較分析，發現合資企業的效益明顯高于獨資企業。這與我國獨資企業不斷增多的現實相矛盾，不能不令人懷疑，跨國公司為了進行轉移定價，會更鐘情于獨資經營。（5）出于市場競爭策略的考慮。跨國公司為了保持其在國外市場上的競爭優勢，首先遇到的便是本土具有一定競爭力的內資企業，通過采取合資方式，近距離熟悉競爭對手，做到知己知彼，從而最終削弱和消滅競爭對手的目的。從這點來說，合資方式只是跨國公司獨霸市場的一種競爭手段而已。近年來，國內一些原有的知名品牌不斷遭到侵蝕，也說明了這一點。

3.就我國的實際情況而言：外商獨資化趨勢與我國整體投資環境改善有關：（1）外商進入中國之初，由于沒有相應的法律保障，擔心中國也會像其他一些亞非拉地區采取國有化征收政策，不敢輕易獨資，大多采取了合資和合作的方式。隨著《外資企業法》及相應法規的出臺，獨資企業數目明顯增加。（2）20世紀90年代以前，我國對外商獨資經營有很多限制性規定。一是行業限制，規定某些行業不能由外商獨資經營，而合資經營則不受限制。為了進入中國市場，一些跨國公司只能采取與國內企業合資的方式。可以說，合資經營是當時環境背景下，外商做出的“次優選擇”。二是內銷比例限制，我國《外資企業法》規定，獨資企業生產的產品必需全部或大部分外銷，而對合資企業則沒有該項規定。三是股權限制，規定某些行業只能由中方控股。此外還有一些其他的限制性規定，比如當地成分、業績要求等，從而大大限制了獨資企業的發展。相比而言，合資企業則很受歡迎。90年代以來，我國漸漸放寬了這些限制，合資企業的優勢受到弱化，獨資優勢日趨顯現，更多外商選擇獨資經營方式就不可避免。（3）拓寬了外商進入的方式。近年來，我國相繼出臺了一系列有關外商投資企業合并與分立，關于國有企業利用外商投資企業進行資產重組，外國投資者并購境內企業等規定，都為外商選擇控股或獨資方式打開了方便之門。

三、我國的應對措施

1.正確看待外商獨資化趨勢及其本質，充分估計外商獨資化對我國經濟的潛在影響，趨利避害。首先必需明確，外商獨資化不是中國獨有的現象，而是一種世界性的潮流。不管獨資還是合資經營，本質上只是一種企業行為，是跨國公司根據市場經濟規律及我國政策博弈后選擇的結果。如果簡單地采取限制措施，顯然不符合我國利用外資政策的整體目標。因此，在經營方式的選擇上，政府沒有必要過多地進行直接干預，只要其不違法我國相關的政策和法規。其次，要充分估計跨國獨資公司的潛在負面影響。在合資經營為主的時代，跨國公司采用先進技術的動力相對不足，不利于我國學習國外先進技術。近年來，外商投資我國高新技術項目增加顯著，一批資金技術密集型外商投資企業落戶中國，不能不說與外商獨資化有關。但是，也必需認識到，跨國獨資公司更具有壟斷特征，其本質是最大限度獲取壟斷利潤，其行為可能與國家利益不一致，甚至危害國家的經濟安全，給我國經濟造成一定的負面影響。

2.加強管理，正確引導。相比而言，由于獨資經營方式更具有靈活性、隱蔽性和獨占性，從而給政府進行有效監管帶來一定的難度，這也是一個世界性的難題。因此，必需有針對性地加強管理，正確地加以引導。具體而言：（1）借鑒國外相關經驗，制定科學的《外商投資產業指導目錄》，《指導外商投資方向暫行規定》，把跨國公司盡可能引向那些競爭比較充分的行業，高新技術行業。在外資企業市場占有率較高而短期內國內企業又無法形成較強競爭力的行業，要引進多家跨國公司，形成競爭性市場結構。同時，要降低跨國公司之間串謀，獲取超額壟斷利潤的可能。（2）加強對跨國獨資公司行為的跟蹤研究，并進行適時地監控。一是在市場結構和市場行為方面，要制定科學的監測指標體系，進一步完善信息監測系統，及時掌握行業市場集中度和跨國公司的競爭行為。二是財務制度方面，要加強對跨國公司內部財務制度的審計和監督，防止其利用轉移定價逃稅避稅。（3）進一步完善相關法規。隨著我國相關政策的松動，跨國公司“本土化”戰略的實施，跨國并購和跨國戰略聯盟可能在我國上演，從而導致更大的市場壟斷。因此，必需完善現有的《反不正當競爭法》，加快制定《反壟斷法》。

3.合資中方要有正確認識。（1）針對獨資化趨勢，現有合資企業中方要及時調整心態，明確合資的目的，在合資過程中注意保護自己，特別要加強學習，壯大自身實力。防止一旦合資到期，或外方突然撤資的情況下，自己仍然有繼續發展的空間。尤其不能對外方抱有依賴思想，這樣很容易被甩掉。同時要建立相互制衡、相互協調的機制，盡可能避免不必要的沖突，以便更好地實現合資的目的。在外方強烈要求控股或獨資，而中方不得已的情況下，中方必需努力爭取自身的利益。（2）對于那些正準備合資的內資企業，也要加強對外商獨資化本質的認識，引以為戒，提高警惕，對合資過程中出現控股或獨資的可能性要有充分的估計，同時加快學習和利用對方資源的步伐。

參考文獻：

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