中國能源價格改革尋找時間窗口

全世界都在擺開陣勢，迎戰全球通脹威脅。

6月中旬，G8會議、亞歐財長會議、中美第四次戰略經濟對話、石油生產國和消費國會議，國際重量級經濟會議接踵而至，而所有的會議，都繞不過去“糧油價格高漲背景下的全球通脹威脅”這一話題。

“世界正在遭受自1970年以來最嚴重的經濟危機。”6月16日在韓國濟州島舉行的亞歐財長會議(ASEM)上，韓國總統李明博如是說。

而在剛剛閉幕的八國集團(G8)財長會議上，美國財政部長保爾森重申，他支持強勢美元。“這是一個強烈的政策轉向的信號”，國家信息中心宏觀預測部專家牛犁認為，這意味著，美國的弱勢美元政策正在醞釀重大轉變，而這從中長期看，勢必牽動和改變包括中國在內的全球經濟運行的方向。

與此同時，多方分析表明，中國的能源價格體制改革，正在等待時機，比如，到年底物價水平可能下降至5%-6%左右，甚至更低時，正是調整成品油、天然氣、電等能源價格的新時機。

激辯全球通脹成因

全球通脹威脅已經成為不爭的事實。上周末閉幕的G8會議發表聯合公報，再度確認了糧油價格高漲對全球經濟穩定增長和通脹所構成的嚴重威脅和挑戰。

該公報強調，“高漲的大宗商品價格，特別是油價和糧食價格，對全球穩定增長構成嚴重挑戰，對最為脆弱的國家造成嚴重影響，并可能加劇全球通脹壓力。”

石油價格在上周達到創紀錄的139.12美元/桶，而包括從大米到豆類各種食品價格在今年也經歷了創紀錄的攀升，通貨膨脹加速上漲已經成為全球性問題。國際貨幣基金組織(IMF)預計，今年發達國家的通貨膨脹速度將達到自1995年以來最快的一年。

究竟誰才是高油價背后的推手？

不同利益集團的分歧正由此展開。八國集團在推動石油價格飆升的主要原因這一問題上，分歧明顯。

在13日和14日的G8會議上，法國、德國和意大利堅稱投機是推動石油價格猛漲的主要因素之一。其中，意大利經濟部長Giulio Tremonti對油價猛漲原因的看法非常明確：“石油市場上存在巨大的投機勢力。”

而美國財政部長保爾森在會后向記者表示，有關油價猛漲受投機推動的說法是危險的，因為這樣各國將不會采取那些本應采取的行動。

最終，G8各方確定，將在10月份舉行的新一輪會議上再次討論油價飆升問題。屆時，國際貨幣基金組織和國際能源署將提交一份關于推動油價猛漲的實體因素和貨幣因素的報告。

“從歷屆G8會議的效果來看，一份聯合公報除了表達了各方的立場和意見外，并不意味著馬上會采取什么很具體的措施來打壓油價，或者把糧食供給提高。”國家信息中心能源專家牛犁說。

在牛犁眼中，國際炒家的投機行為固然是攪動全球石油、糧食價格的一股不可小視的力量，但真正造成不斷高漲的全球通脹壓力的，實際上正是美歐等發達國家自身。

其理由在于，一方面，美國為了應付自己的次貸危機，持續下調美元利率，采取寬松的貨幣政策。

另一方面，美國為了調整經濟結構失衡，不斷加大美元貶值力度，“美元連續貶值6年多了，初級產品價格不飆升才奇怪，這是前提。”牛犁說。

同時，糧價和油價形成的互相牽動上升，歐美同樣難辭其咎。

歐美大量給予農業補貼，在保護了本國農業生產者的同時，從全球供需角度來看勢必推動價格上漲。而美國用玉米(1908，-1.00，-0.05%，吧)生產燃料乙醇，歐洲大力發展生物柴油，這些因素與全球人口高增長、工業化、生活水平提高等因素相疊加，使得糧油等初級產品互相牽動著上漲。

弱勢美元醞釀反彈

保爾森在八國集團(G8)財長會議后重申，他支持強勢美元，并否認美元貶值協助推升了全球能源價格。此前不久，美國總統布什、美聯儲主席伯南克都曾公開表示了支持強勢美元的立場。

“強烈的政策轉向信號。美元畢竟已經連續跌了六年時間了，如果再跌下去，對于美國經濟的副作用將日漸凸顯。”牛犁說。

據他分析，美元的貶值，有利于其轉嫁經濟減速風險，也可以促進美國出口，有利于其經濟失衡的緩解。

然而，太長時間的持續貶值，其副作用正在日益凸顯。一方面，貶值對促進美國出口的作用已經在慢慢弱化；另一方面，美元如果過度貶值，又保持低利率狀態，國際資本流出，經濟增長又成問題，這也會對美國國際貨幣地位構成嚴重挑戰。

因而，盡管支持美元走強和走弱的因素同時存在，美元弱勢的狀態也很可能會再持續一段時間，但美國方面的上述連續表示已經表明，美國針對美元的政策已經開始轉向。而從中長期看，勢必牽動和改變包括中國在內的全球經濟運行的方向。

就中國而言，如果美元觸底反彈逐步走強，大量進入中國的游資就有可能放慢步伐，從而減輕流動性過剩對中國經濟的沖擊。作為最重要貿易伙伴之一，美國經濟隨之的上行，也會對中國外貿帶來新的動力。

但同時，如果中國經濟減速過快，經濟前景出現不好態勢，美元觸底反彈，或許會帶來國際資本的大量外逃，也可能會給中國經濟帶來另外一種沖擊。

中國能源調價或在奧運后

而美國政府發出的這一重大信號，或許為中國的能源價格改革帶來契機。

去年11月份以后，國內沒有再調整成品油價格，但由于國際原油價格從80多美元一桶，上升到目前130多美元一桶，國內成品油價格上升的變相方式已經出現。

典型的例子是，北京和全國大部分地區最便宜的90號油短缺。90號油每升比93號油便宜3毛錢左右，比97號油便宜6毛錢左右。90號油短缺，使得小排量汽車不得不加更貴的97號油。

“國家沒有調高成品油價格，但實際的油價調高已部分實現。”一位統計部門的人士說。

國家發改委能源研究所劉小麗指出，國家下一步調整成品油等能源價格勢在必行，但可以采取循序漸進、分品種一步步推進的方式。

6月15日，國家發展改革委負責人稱，下一步將實施積極穩妥地推進能源價格改革，擇機進一步理順成品油、天然氣價格；認真落實差別電價政策，督促各地停止對高耗能企業實行電價優惠。

國家發改委宏觀經濟研究院副院長王一鳴的研究證明，目前資源性產品和要素價格的扭曲，對宏觀層面總量平衡帶來的負面作用越來越大，必須進行戰略性的調整，但這個調整時間不是短期的。

一些專業人士測算，到9月17日殘奧會結束時，中國物價水平可能下降至5%-6%左右，甚至更低，此時是調整成品油、天然氣、電等能源價格的新時機。

牛犁也認為，目前具體調高成品油價格、電價對于CPI的影響多大，雖難以準確測算，不過影響很小是確定的。

而按照牛犁的分析，目前中國的電力、成品油價格調整之所以不動，并不是擔心其本身調高對下游CPI的影響，而是擔心這可能推動通脹預期的進一步加強，打亂整個經濟秩序。在他看來，能源價格體制的改革適當延后，是為了等待更大的理順空間。

清華大學教授李稻葵則建議使用一個透明的調價時間表。

他認為，從現在開始，由國家發改委、國務院宣布一個時間表，規定半年以后成品油價格提20%，再過半年再提20%。這樣做的好處是，從國內來看，時間表一宣布，成品油消費增幅會下來。國際上是“宣布時間表之后，非常有可能，國際原油價格下降”。

根據他的研究，目前世界石油只有40%左右是用于交易的，油價高與炒作有關。如果中國節能減排動真格的話，效果會非常明顯。

中金公司研究部亦在6月16日發布報告稱，中國應將成品油價格提高50%，以使國內煉油毛利與國際水平一致。這將在諸多方面有利于中國經濟，包括能源使用效率和長期通脹預期下降，由于對投機性資本流入的擔憂限制了利率、匯率政策等貨幣緊縮公交的有效性，提高能源價格不失為當前宏觀調控之良策。

對于提價時間，報告認為，食品通脹放緩將提高能源價格上調的可能性。