編者的話

雖還未到年終盤點(diǎn)時(shí)刻，國(guó)美集團(tuán)創(chuàng)始人、中國(guó)首富黃光裕涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被調(diào)查一事，躋身年度商業(yè)新聞已無(wú)懸念。關(guān)于黃和他領(lǐng)導(dǎo)的國(guó)美可能要出事的說法在近些年流傳甚久，如今終得應(yīng)驗(yàn)，足以刺激很多觀察人士的批判神經(jīng)，確信中國(guó)對(duì)早期市場(chǎng)化混亂的矯正仍遠(yuǎn)未完成。

與此同時(shí)，另一場(chǎng)沒有吸引太多媒體聚光燈的清算也在進(jìn)行。一直麻煩纏身的中國(guó)服裝銷售新模式開創(chuàng)者PPG最近又爆出新傳聞：“創(chuàng)始人李亮涉嫌攜款超2000萬(wàn)美元潛逃”。盡管這一傳聞得到PPG官方的否認(rèn)，但無(wú)論P(yáng)PG泡沫(詳見本刊今年1月份報(bào)道)最終以什么樣的形式收?qǐng)觯鼘?duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)界的沖擊都會(huì)不亞于一場(chǎng)四級(jí)颶風(fēng)：對(duì)商業(yè)模式本身過分追逐的泡沫的破產(chǎn)。一如PPG和ITAT們已經(jīng)證明的那樣。

自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以來(lái)，隨著“新經(jīng)濟(jì)”神話締造者們?cè)谥幸苿?dòng)以及“鼠標(biāo)+水泥”路線的帶動(dòng)下重?zé)ㄉ鷻C(jī)，以及江南春模式的創(chuàng)造性成功，熱錢在中國(guó)的追逐目標(biāo)開始進(jìn)入一個(gè)新階段：那些能受惠于中國(guó)向消費(fèi)社會(huì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)、能把中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)化腐朽為神奇的商業(yè)模式重新定義者。尤為得寵的是被一些輿論稱之為“輕公司”的物種：他們既無(wú)在行業(yè)浸淫多年的經(jīng)驗(yàn)，也不擁有生產(chǎn)線或店面等傳統(tǒng)負(fù)擔(dān)，有的只是將“中國(guó)制造”的成本優(yōu)勢(shì)放大，對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)模式進(jìn)行顛覆性包裝和重新想象的能力。

不可否認(rèn)“輕公司”將標(biāo)準(zhǔn)化和電子化銷售等手段向傳統(tǒng)行業(yè)移植實(shí)踐的積極因素。但與耐克等傳統(tǒng)奉行“輕資產(chǎn)戰(zhàn)略”的公司——在本質(zhì)上是一個(gè)品牌行銷和研發(fā)公司——不同，這些所謂的“輕公司”視品牌鍛造為速成之事。他們?cè)噲D用“舶來(lái)品”的包裝來(lái)掩蓋自己頗為空白的過去。事實(shí)上，在風(fēng)險(xiǎn)資本的支撐下，他們?cè)跔I(yíng)銷手段上要比其欲顛覆的傳統(tǒng)對(duì)手還要迷戀央視標(biāo)王般的廣告轟炸效果。而一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最基石部分——諸如質(zhì)量控制、供應(yīng)鏈管理和消費(fèi)者服務(wù)——?jiǎng)t被大部分外包，也就遑論控制力。

這就使得“輕公司”們的經(jīng)營(yíng)愈來(lái)愈變成一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的賭博：確信自己可以在持續(xù)充分利用與消費(fèi)者間的巨大信息不對(duì)稱的情況下，打造成一個(gè)可存續(xù)的讓人尊敬的品牌。而與風(fēng)投們簽訂的對(duì)賭協(xié)議，在很大程度上導(dǎo)致企業(yè)成敗的關(guān)鍵完全在于擴(kuò)張速度，而非一個(gè)自然的節(jié)奏。一旦其增長(zhǎng)所高度依賴的營(yíng)銷攻勢(shì)力度減弱，或是熱錢的水龍頭被關(guān)上，因疏忽產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)等核心環(huán)節(jié)而付出的代價(jià)，要遠(yuǎn)比這些公司想象中的大。

看起來(lái)是一場(chǎng)新泡沫的破滅，實(shí)際上卻只是當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫中眾多瞬間興衰的弄潮兒們夸張表演的翻版。不幸的是，急于尋找熱錢出路的投資人和需要靠制造概念吸引眼球的媒體總是健忘。不妨重溫一下巴菲特在1999年網(wǎng)絡(luò)投資熱——近半個(gè)世紀(jì)來(lái)最大的投資泡沫——時(shí)提出的忠告：投資的要旨不在于評(píng)估這個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)社會(huì)有多大的影響，或是它有多少的成長(zhǎng)性，而在于個(gè)別公司有多少的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且更重要的是這種優(yōu)勢(shì)能維持多久。一種具有重重保護(hù)的產(chǎn)品或服務(wù)才能真正為投資人帶來(lái)甜美的果實(shí)。

或者就記住巴菲特的好友、著名投資銀行家赫伯特·艾倫的簡(jiǎn)單結(jié)論：“新范式(new paradigm)，就像新性愛一樣，根本不存在這回事兒。”