名利場

走好，喬治

喬治·沃克·布什

小布什的“跛鴨總統”生涯正式開始了。從11月5日到明年1月20號新總統就職，還有整整77天。不算短，也不長。

在英語世界，最早被稱為“跛鴨”(lame duck)的是欠債的經紀人，那是在18世紀中期的倫敦證券交易所，同時開始出名的詞是指代表不同股市狀況的“牛市”和“熊市”。

而最早獲得“跛鴨”名譽的美國總統是民主黨人詹姆斯·布坎南(James Buchanan)，原因是他在任期最后沒能采取足夠的行動阻止南方各州退出美國聯邦，是繼任者共和黨人亞伯拉罕-林肯(Abraham Lincoln)通過內戰廢除了奴隸制并且重新統一了美國。后來，即將卸任的總統，不論他干得好壞，都被稱為“跛鴨”。

與歷任美國總統相比，小布什的“跛鴨總統”生涯似乎是最符合“跛鴨”本意的，他帶領下的美國就好像一位欠債的經紀人，其中很大一部分——至少是金融界——在遠離原本的美利堅精神。而顯然，小布什政府沒能盡早采取足夠的行動阻止這場深層危機的到來。

然而這都還是冰山的一角。2001年9月11日美國遭受恐怖襲擊引起的一系列事件，包括隨后美軍入侵阿富汗和2003年入侵伊拉克，雖然不乏爭議，卻都曾經為小布什政府贏得分數，他的支持率甚至一度達到90％，是有民意測驗以來得到認可程度最高的美國總統。而如今，在各項民意調查的統計中，他變成了支持率最低的美國總統，甚至比帶領美國進入1930年代大蕭條的赫伯特·胡佛(Herbert Hoover)還低，今年年初時曾經只有19％。

更加讓小布什成為“跛鴨總統”的是，他的政府對繼任者的正面影響力可能是美國現代歷史上最小的。這次大選是自1928年以來第一次沒有現任總統和副總統參加的選舉。從黨派的方面，小布什代表的共和黨在國會的影響力自2006年中期選舉之后繼續遭到削弱，這意味著原本在歷史上占據優勢的共和黨也在經歷至少是暫時的“跛鴨”生涯。

同時，一個時代也行將終結。即使在幾個月前，人們還在談論希拉里的當選將使得白宮進入前所未有的家族政治時代，自1989年以來，美國總統的權力將繼續在布什父子和克林頓夫妻兩家人之間傳遞。而如今，新總統的當選正在結束這一切。

接下來尚未確定的問題是，在世界歷史上，美國的“跛鴨”生涯是否也已經正式開始了?

當喬治·華盛頓在1789年華爾街的聯邦大廳宣誓就任美國第一任總統的時候，世界上恐怕很少有人聽說過美國，更別說華爾街了。等到200年后，美國和華爾街都早已聞名遐邇。

而恰恰是在1989年，又一位叫“喬治”的人就任美國總統，當時就有人評論說這可能不僅僅是個巧合，因為就在那時，認為美國在衰落的書開始變得非常暢銷，歷史學家保羅·肯尼迪(Paul Kennedy)的《大國的興衰》是最著名的代表。

20年又過去了，美國歷史上第三位叫“喬治”的總統即將卸任，華爾街和美國會隨著他一起逐漸遠離歷史的視線嗎?

危機中的危機

多米尼克·斯特勞斯-卡恩

當人們期盼國際貨幣基金組織(IMF)出手拯救世界時，它正在經歷一場自己的小型危機：其總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩因與組織內部一位前非洲部女官員間的曖昧關系而被調查。這讓人想起去年因為“女友門”而辭職的前世界銀行行長保羅·沃爾福威茨(Paul Wolfowitz)，但這次，調查證明了卡恩的清白。

在調查進行過程中，IMF一邊討論著自己總裁的私人生活，一邊試圖集中精力幫助一些陷入危機的國家度過難關。考慮到眼下的環境，這是一場不合時宜的緋聞調查——如果卡恩真的因為濫用職權而被免職或辭職，將直接影響到IMF的運轉和信譽。這位59歲的前法國財政部長被認為是歐洲最出色的經濟決策者之一，失去他對IMF本身也是一大損失，更何況還有很多亟需救援的新興小型經濟體正在翹首以盼救世主的降臨。現在，至少匈牙利和烏克蘭的人民可以松一口氣了，IMF不久前分別與它們達成大規模的貸款協議。

金融泥潭

榮智健

出乎所有人的意料，金融危機最先擊倒的香港富豪竟是有“紅色資本家”背景的榮智健。10月20日的一紙公告顯示，在港上市的中信泰富因購買的杠桿式外匯買賣合約出現損失，可能虧損155億港元以上——比其去年的全部利潤還高1/3。這也是迄今為止金融危機中中國公司投資外匯衍生品最大的虧損。 事后，中信泰富主席榮智健將此次虧損歸咎于一筆未經授權而進行的交易，多名雇員也因此降級或辭職，其中包括榮的女兒。但這樣的解釋和處理顯然無法讓投資者滿意，兩個交易日內，中信泰富市值蒸發掉2/3，榮的個人資產也縮水30億港元以上。雖然其國有母公司中信集團迅速同意向其提供15億美元的備用貸款以穩定其資金狀況，中信泰富過去多年累積的穩健業績和管理團隊口碑仍毀于一旦。

榮智健并不是金融衍生品泥潭的唯一犧牲品。緊跟著，同樣在港上市的中國中鐵和中國鐵建也曝出類似的問題，其持有的外匯頭寸分別出現19.39億元和3.2億元的虧損。

告別高利潤時代

穆罕默德·本·拉希

德·阿勒馬克圖姆

如果這個世界還有一個地方能不受金融危機的影響，那么很可能就是這位酋長治下的迪拜了。這個富含石油且以奢華吸引滾滾游客的阿拉伯黃金海岸似乎有著充分的理由遺世獨存，但現實卻是連它也無法躲開風暴。

過去幾年，迪拜的房地產業因低利率和洶涌的外來人口蓬勃發展，去年地產商的回報高達80％。高利潤總是帶來非理性的瘋狂擴展，當全球經濟陷入困境時，市場不可避免地供過于求。截至10月初，迪拜的股票市場價值已縮水48％，地產商們也在多年來第一次看到房價疲軟的跡象。

阿勒馬克圖姆并不是唯一須要為國內形勢擔憂的酋長。10月27日，科威特央行宣布對銀行存款提供擔保，并匆忙制定了一項對一家大銀行實施救助的計劃。這是海灣地區首次出手救助銀行。但阿勒馬克圖姆的憂慮遠沒有鮑爾森們沉重，只要這個世界還是依靠石油運轉、海灣地區還在出產石油，這些富裕的中東國家就很難受到致命打擊。而且，根據國際貨幣基金組織估算，除非油價跌破30美元／桶，大多數海灣國家仍可輕松平衡預算。這場危機從中東奪走的只是高利潤，而不是整個經濟。

漫漫征途

項俊波

經歷過戎馬生涯也當過中國人民銀行副行長的項俊波又打贏了一仗——10月22日，中國農業銀行改制方案經國務院審批后原則性通過，這一刻距離項被任命為農行行長剛剛過去16個月。

其他的農行員工等待了更久。農行改革自2005年工商銀行完成股改后即提上日程，但從沉重的冗員、壞賬到改制后的市場定位、組織構架，這頭被困已久的金融巨獸在各種問題面前裹足難行。直到2007年中項俊波履新農行改制才進入快車道，今年更有條不紊地落實了多項進展。項的成績與今年5月份才就任的農行副行長潘功勝不無關系，正是后者成功操辦了工行股改和上市。現在，在國務院批準改制方案的同時，中央匯金決定向其注資等值于1300億人民幣的美元，而發行債券、滬港兩地上市則是題中應有之義。

但對項俊波而言，需要思考更多。雖然年初制定了指導3年、5年和10年發展目標的“3510”計劃，但要實現這些頗具雄心的目標，改制和上市僅僅是第一步。

風云突變

霍華德·斯金格

為日本公司效力的霍華德·斯金格也和他遠在美國的同行一樣感受到了金融危機的威力。當投資者紛紛將日元作為避險工具并將其匯率不斷推升時，3/4收入來自海外市場的索尼感受到非同尋常的壓力。更糟糕的是，遭受金融危機重創的歐洲市場也出現經營業績下滑。所有這些壞消息匯總到一起就成為更壞的消息：索尼預計其今年第二季度的凈利潤同比下降72％至150億日元，整個2008財年的凈利潤預期從2400億日元下調37.5％至1500億日元，運營利潤更下調57％。

即便對于已經習慣“臨危受命”的斯金格來說，這些數字也是不小的打擊。就在上一個財年，他還締造出索尼歷史最佳成績，并在今年5月公布雄心勃勃的3年中期計劃，而長期限于困境的電視和游戲業務也可能在本財年實現盈利。這些美好的前景現在看很可能成為泡影，就在即將證明自己的那一刻，斯金格遇到了格林斯潘所說的“百年一遇”的金融危機。接下來會是什么呢?縮減開支、關閉工廠和裁員。

重磅炸彈

魏德進

本就陷入增長困境的汽車產業在金融危機的沖擊下處境愈加艱難，美國的通用汽車一邊尋求與克萊斯勒的合并一邊向政府求救，德國的戴姆勒和寶馬也分別宣布停產和減產。但就在這個風雨飄搖的時刻，保時捷的CEO魏德進卻進行了一筆出人意料的交易。

通過利用衍生品，保時捷所持大眾汽車的股份將從35％提至74.1％，這讓資本市場大為震驚。不少對沖基金原打算利用不景氣的經濟環境做空大眾，但這一消息使其股價連翻幾倍，一度超越埃克森美孚成為全球市值最大的公司。據估計，僅在保時捷聲明公布的當日，對沖基金的損失就高達200-300億歐元，一些小型基金可能破產。甚至有基金經理在給汽車分析師打電話時失聲痛哭。

當然，魏德進的本意并不在于擾亂資本市場。按照德國法律，保時捷僅須再增持0.9％就可將大眾的收入和資產納入自己的報表，并完全控制大眾的現金流。只要經濟環境允許，這一意義重大的增持將在明年完成。