節能減排，全新價值洼地

昆明——成都——杭州——石家莊，這是北京金博爾節電公司(以下簡稱金博爾)總經理張柏兩周之內路過的4個城市。回想幾年前，為了一筆十幾萬元乃至幾萬元的生意，張柏磨破了嘴皮，有時甚至還要先讓客戶試用幾個月，即便如此，還是吃了很多閉門羹，尤其是國有企業、政府部門，理由千篇一律地簡單：“我們的支出預算里沒有節能改造的錢?！?/p>

從2007年開始，張柏發現洽談業務的難度小多了，已不用再給客戶講解節電的益處，而是直接介紹自己的產品優勢：進入2008年，開始有大單生意主動送上門來，其中還包括一些政府采購工程。

“客戶對我們的態度來了個180度的大轉彎，現在，我們基本不接那些小活兒了?！睆埌仄v的表情中透著喜悅。

不止是金博爾，很多節能服務公司都感受到了這種明顯的變化。6月15日，又迎來了一年一度的全國節能宣傳周。與以往不同的是，今年的節能宣傳周已不再停留在過去的口號傳單式宣傳，在很多居民小區和單位大院，人們開始排成長隊購買節能燈等產品。不過，這背后的努力卻是政府的大力推動——以招標方式向節能燈生產企業采購大批節能燈具，并以每只1元錢的價格賣給居民。

“與其他產品和服務不同，節能減排行業的利潤不會因產品成本的降低而降低，而是以能源價格作為參照物的，原油價格在一年時間里翻了一倍!”一位老專家如是說，“而用戶看的是你能幫他節約多少能源，不管你在設備上投資了多少錢?！?/p>

節能催生快公司

在中國，一場改進用能方式、節約能源減少溫室氣體排放的熱潮正撲面而來，據中國節能產業委員會統計，中國節能服務產業的總產值已從2006年的82.55億元增長到2007年的216.57億元，同比增速約為162％。

據美國能源基金會數據顯示，2005年到2020年，中國能源總投資將達到18萬億元，其中可再生能源和節能、環保的投資將達到7萬億元，平均每年節能環保的投資規模為3000億至4000億元。

中國能源網CIO韓曉平認為，節能服務行業在我國的規模雖然還不是很大，但具有很大上升空間，屬于朝陽產業。很多具備核心技術優勢的節能服務公司在最近幾年獲得了飛速發展。

今年初，在北京舉行的首屆全球節能服務峰會上，國家發展改革委資源節約和環境保護司節能處處長陸新明說，中國每年在節能服務方面的市場份額，據測算應該是1000億左右，市場空間十分巨大，而目前30％的年均利潤率，也表明這個行業的巨大吸引力。

一位業內人士告訴記者，3年的投資回收期應該算不上好項目，多數節能減排項目只需一兩年就可收回投資，進而轉入純利潤階段。

政策尚需更細化

今年是完成“十一五”節能減排約束性目標的關鍵一年。在此之前，由于管理體制、政策配套等多種因素，導致用戶節能積極性未能調動，節能服務公司步履維艱，成為被金融機構及投資機構遺忘的角落。

轉機發生在2007年，國家陸續出臺了一系列法規和具體扶持政策。

2007年6月，國務院印發《節能減排綜合性工作方案》，明確了2010年中國實現節能減排的目標任務和總體要求。

2007年9月，財政部、國家發改委聯合印發《節能技術改造財政獎勵資金管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)?！掇k法》規定，對十大重點節能工程范圍內的企業節能技術改造項目，實行“以獎代補”新機制，按改造后實際取得的節能量給予獎勵，多節能，多獎勵。為調動企業積極性，對符合獎勵條件的節能技術改造項目，《辦法》按企業報告節能量先預撥60％的獎勵資金，等項目完成后，再根據審計的節能量進行清算。《辦法》同時要求地方政府要切實負起節能工作的各項責任，并安排必要的資金予以支持。

2008年3月24日，財政部表示，為大力支持推動節能減排工作，2008年財政部安排了270億元專項資金。

如果把上述系列政策看作是促進節能減排的“胡蘿卜”，那么，今年4月1日，修訂后并正式施行的《節約能源法》，首次確立了節能目標責任制和節能考核評價制度，使得節能減排工作不再是可有可無的點綴。

“應該說，目前中國有利于節能減排的社會環境正在形成，但還有很多配套的政策、制度需要改進”，中國節能協會節能服務產業委員會主任沈龍海說。比如：節能服務公司為客戶每年節約了20萬余電費，這筆錢該入到哪個會計科目?又以什么形式支付給節能服務公司呢?沈龍海的建議是在合同期內將節能服務支出列入企業成本。

此外，沈龍海還建議：建立銀行節能項目貸款窗口，創建新的金融工具，促使更多的商業貸款進入金融領域；同時，要建立節能項目商業貸款擔保機制，在節能領域開展銀行保理業務，以及加大對節能服務公司股權融資的力度：此外，還可以為節能減排項目提供融資租賃，提供股票、債券等多種金融工具和金融市場服務。

“這意味著一個全新的服務領域和商機已經展現在我們面前”，興業銀行公司業務部總經理朱力勇說道。

瞄準價值洼地投資

我國節能環保的基礎差、底子薄，下游產業的市場化運行嚴重不足，現階段將在政策鼓勵和節能減排目標分解的作用下，加大各項場地設備投入、基礎建設。下游企業將以建設期的市場占有率為主要目標加大產業擴張，未來將經歷“市場規模擴大，兼并重組－產業集中”等一系列的階段，盈利效果短期內尚難以顯現，依賴政策補貼的特征短期難以改變。

經過近10年的發展，我國目前已經有3萬多家節能服務公司，分布于不同的細分領域，其生存狀態也各不相同。利德華福、神霧、佩爾優……一批擁有專利技術、市場占有率高的節能服務公司已成為投資機構競相追逐的對象。那些在產業鏈上具有技術優勢、資金優勢的企業有望借發展機遇快速成長，成為為細分子行業的龍頭企業，對這類企業的識別、追蹤和中長期投資具有較高的市場價值。

作為投資機構，只要吃透國家的相關產業政策、發展規劃，以及重點扶持對象，投資節能減排領域就有章可循—— 首先，國家發展改革委組織有關單位和專家編制了《國家重點節能技術推廣目錄(第一批)》(以下簡稱《目錄》)?！赌夸洝肥菑男袠I協會、地方節能主管部門和部分院士推薦的120余項節能技術中，經組織專家評議，并多次征求有關方面意見，最終選定50項重點節能技術。目前，這些技術普及率最低不到1％，一般在30％至4JD％，具備很大的普及空間。

其次，科技部部長萬鋼表示，在“十一五”期間，中央財政將安排100億元的科研經費，調動全社會500億元的資金投入，實施科技節能減排工程，規?；茝V一批重大節能減排技術，重點示范推廣一批先進適用的節能減排技術，攻克一批重點行業、重要區域急需的節能減排關鍵技術和共性技術。

一條清晰的投資路線已呈現在投資機構面前。