購并后整合：信息空間視域下的知識學習與轉移
2008-12-31 00:00:00高良謀
財經問題研究 2008年10期
摘 要：購并后整合管理是購并研究的前沿領域。本文通過對國內外文獻的評述，梳理了金融經濟學派、戰略管理學派、組織行為學派和過程觀點學派等相關文獻，從復雜性和知識基礎這一新的視角出發，基于“信息空間”理論構建了購并后整合的復雜學習框架，這一框架不僅根據編碼、抽象和擴散三個維度勾勒出購并后整合的多樣化的知識分布類型，而且將購并雙方的多層面的整合學習過程聯系起來，系統全面地認識了購并后整合的復雜機理。本文的框架和相關結論是對購并后整合綜合性研究的有益拓展和補充。
關鍵詞：購并；購并后整合；信息空間
中圖分類號：F830．1文獻標識碼：A
文章編號：1000-176X（2008）10-0098-08
一、問題提出與文獻梳理
在購并研究中一直存在著一個令人困惑的“悖論”問題。一方面，購并作為拓展企業能力和構建優勢競爭地位的組織戰略，正在被企業越來越廣泛地運用于成長實踐中，日益成為企業成長的重要路徑[1]，世界各國購并交易的數量、金額和交易價格都呈上升趨勢；但另一方面，購并實踐的結果并不樂觀。美國《財富》雜志（2000 年）的調查發現：有3/4的購并活動所產生的購并收益不足以彌補其購并成本。只有不到1/3的并購真正實現了并購前的可行性分析中確定的經營、財務和戰略目標[2]。國內外的購并實證研究多數也表明購并很難為主并公司創造價值[3-5]。由此引出購并領域中最值得思考和探索的問題：影響購并過程價值創造的核心要素是什么？如何才能提高購并價值創造的成功率？
對購并整合的廣泛關注正是基于購并活動的大量涌現與購并高失敗率的巨大反差而不斷出現的。從國外現有文獻來看，購并研究已不再局限于資本市場效應或單純的交易行為，學者們發現購并價值創造是一種協同效應（synergy），更多地發生在購并之后[6]，因此越來越傾向于關注購并后整合過程對購并活動價值創造的作用機理。目前研究購并和整合的學者可以分為四類：金融經濟學派、戰略管理學派、組織行為學派和過程觀點學派[7]，其中，金融經濟學派主要立足資本市場運用金融或經濟理論探討公司的直接價值增值，不涉及將被購并企業整合為一體，屬金融并購或財務并購。戰略管理學派的學者主要從公司層面借助產業組織理論（IO）和資源基礎理論（RBV）研究購并整合，認為購并雙方的戰略匹配程度將影響購并的價值創造，例如購并企業通過相關性購并將獲得規模、范圍和市場權力的經濟性，并進一步導致高績效的價值創造[8-9]。組織行為學派主要聚焦于購并中個體和組織層面的行為反應，其研究主題來源于常被管理者所忽視的購并整合中的“人員視角”（Human Side），主要涉及購并雙方的組織文化擬合程度的考察[10-11]。過程觀點學派則關注管理層對引導并購后整合所采取的行動，這一學派強調，戰略和組織匹配提供了潛在的協同增強效應，但是這種效應的實現完全取決于管理層在購并后整合過程中所具有的有效管理能力[12-13]，其有助于明確了為什么“過程是一個難題”[13]。見表1。
上述學派除金融經濟學派較少涉及購并后整合研究，戰略管理學派、組織行為學派和過程觀點學派都探討了以整合被購并企業于一體為前提來謀求企業整體價值增值的活動，都從不同側面為研究購并后整合的內在規律及管理問題提供了有益的觀點。然而，正像Larsson Finkelstein（1999）所指出的，以往研究還不能完全解釋購并，因為購并是個連續完整的過程，僅從戰略管理或組織行為學等單一角度不能很好地解釋購并及整合中的價值創造，有必要融合多個角度形成更具解釋性框架。
在我們看來，企業組織不僅是復雜適應系統[14]，同時也是新知識創造的重要發生載體[15]。那么購并整合就是為實現協同效應而進行的一個非常復雜的社會學習活動。企業發生購并后作為一個新形成的知識系統，目標、要素、環境等都發生了變化。作為一個組織的整體，企業行為的動態變化，更加難以推測。企業管理過程不再是一個可以運用線性方程描述并且可以精確預測的簡單過程，在管理方法上必須有新的突破。而現有理論思維模式是單一的線性的，其對購并后整合運用的是還原論和確定論的思維。實際上由于環境的復雜性和不確定性，組織系統的多層級、多單元、多目標的復雜性，管理信息的非對稱性以及企業系統的非平衡性和混沌性勢必造成購并后整合的復雜性，整合的性質和功能并不是由其組成部分或具體活動線性疊加而形成的，因而購并后整合是一種復雜的系統學習過程，需要用更具系統性的、復雜性的視角去全面剖析購并后整合的價值創造。
基于此，本文將從復雜性和知識學習視角，借鑒“信息空間”理論作為探討購并后整合復雜性機理的研究框架，融合多個學派觀點，深入探討購并后整合的復雜學習過程，嘗試改進購并后整合的管理問題，并最終形成相應對策。
二、“信息空間”概念及理論
Max H．Boisot[1-16]在20 世紀90 年代提出了“信息空間（Information Space，I-Space）”（簡稱I-空間）的概念，并建立了一套分析框架和模型用以研究知識的編碼、抽象和傳播，即一個社會系統內知識和信息的生產和交換問題。I-空間模型如圖1所示，主要由編碼（Codification）、抽象（Abstraction）和擴散（Diffusion）三個維度構成。
（1）編碼：表示對描述現象、事物或經驗的信息進行清晰分類的速度和難易程度。分類速度越快、越容易，信息的可編碼程度就越高。編碼用以降低數據中的不確定性。當信息沿著編碼這個維度移動，其不確定性、復雜和模糊程度不斷降低。實質上，數據從不確定到確定的過程就是信息被結構化和一致性的過程，該過程的成功和有效與否依賴于信息的復雜度和設計執行者的經驗。
（2）抽象：表示對代表現象、事物或經驗的信息進行分類時的類別數目。類別數目越少，信息的抽象程度就越高。用以把與期望目標相關的潛在邏輯結構和規則揭示提取出來，抽象可以降低問題描述的屬性數量，提高表達質量。抽象和編碼的運動是同向和一致的，當數據沿著這兩個維度運動時，信息便越來越清晰、明白且更適合共享。
（3）擴散：表示在給定的時間內，與某信息相關的個人或群體中，能夠獲取該信息者所占的比例。比例越高，說明信息的擴散程度越高。這個過程最為復雜，是復雜信息完成后在組織內接受、執行的過程，其目的不在于執行者如何進行數據和信息的采集分析，而在于如何增加數據和信息的可用性。
基于I-空間的框架，Boisot[16]進一步指出，新知識的創造和擴散實際上激活了I-空間所有三個維度，但I-空間中的信息不是靜止不變的，而是根據發送者和接收者的意圖以可接受的方式在信息空間中不斷循環流動的，它們是以“社會學習周期（social learning cycle）”即SLC過程這種特定順序實現循環流動的，如圖1，社會學習周期可以分解為以下六個階段：
（1）掃描：是指在一般可以獲得但又模糊不清的數據中，識別威脅與機會。掃描將賦予這樣的數據以形式，使之形成獨特的或特異性的見解。這些獨特的或特異性的見解往往是屬于個人或某個小團體的。當數據的編碼和抽象程度相當高，那么掃描的速度會很快；如果數據未被編碼且屬于特定語境，掃描會很緩慢。
（2）解決問題：也就是對這些獨特的或特異性的深刻見解進行編碼的過程。在這一階段，會賦予這些見解以明確的形式，最初與這些見解相關的許多不確定性因素會被去除掉。
（3）抽象：是指把新近編碼的見解的適用性推廣到范圍廣闊的各種情形。這包括把它們簡化到最本質的特征，也就是使之形成概念。解決問題和抽象常常是協調一道發揮作用Boisot（1995，1998）也指出，雖然編碼和抽象都是對信息進行節省和處理，但是兩者的節省方式卻是不同的：編碼通過給予形式更好的排列來節省信息，抽象則通過把在共同屬性基礎上定義的形式的特點相互聯系起來節省信息。前者減少了信息形式的復雜性，后者減少了信息內容的復雜性。。
（4）擴散：是指和目標總體分享新創造出來的深刻見解。與未編碼的屬于特定語境的數據相比，編碼充分的抽象數據擴散到大規模的總體，在技術上會存在較少的問題。
（5）吸收：是以“干中學”（learning by doing）或“用中學”（learning by using）的方式，把新編碼和抽象的見解應用于各種不同的情形，隨著時間的推移，使全部的目標主體都能夠把這些見解吸收，成為自己知識的一部分，從而更好地指導他們在特定情況下的應用。
（6）形成影響：形成影響是指將抽象的知識嵌入具體的慣例之中。這種嵌入可以發生在人工制品、技術準則或組織準則，或者是行為模式中。吸收和影響常常是協同發揮作用的。
三、基于“信息空間”框架的購并后整合分析
（一）“I-空間”視域下的購并后整合的復雜知識分布
我們利用“I-空間”框架可以將企業購并后整合要面對的復雜知識分為四種不同分布狀態的類型。如圖2所示，在空間的A區域及其周圍，主要是員工關于組織特定歷史和內部事件的極具個人化的特異性知識，這些知識往往未實現編碼和擴散，抽象程度也很低，體現個人經歷的默會性（tacit）程度很高，我們稱之為“員工/個人知識”；在空間的B區域及其周圍，則主要存在的是“業務/專家知識”，是組織內在業務經營中所具有的被編碼化和抽象化而獲得一般性知識，它體現的是購并雙方企業在運營、營銷、采購、財務等業務職能方面的知識，還包括專利權、著作權等情況。雖然業務/專家知識可以在多數情況下以業務手冊、內部培訓資料等形式存在，但它部門界限還是相當明確的，即在企業整體組織內還缺少完全的擴散；I-空間的C區域及其周圍的知識往往處在公共領域，最具一般性，是編碼化、抽象化較為徹底并得到廣泛擴散的購并雙方都明晰的“產業/戰略知識”，常包括該行業產業結構、資源要素等顯性內容，這些知識常會出現在雜志、報紙、說明書及行業資料出版物中，對于這些知識人們學習了解的壁壘很小，亦可以看做是公共知識或“書本知識”[16]；在I-空間的D區域及其周圍，我們把知識分布界定為“組織/團隊知識”，公司文化、價值觀、團隊精神等常為該知識的表現形式，主要因為這種知識來源于組織成員之間長期的互動交往學習所形成的，擴散程度很高，但編碼和抽象并不充分，盡管企業努力制定相關手冊以使成員認同，但組織成員還是用自身獨特經歷和境遇來篩選和過濾信息，因此，這一區域的知識具有半默會性的。
在I-空間中，這四種知識不僅涵蓋了購并整合多個學派的理論，而且說明購并后整合的知識分布不是孤立的，而是相互聯系、可以隨時間相互轉化的。通過不同知識在I-空間上的組合，可以勾勒出多種購并整合的復雜狀態。如產業/戰略知識與業務/專家知識在I-空間中都處在相對“有序狀態”，其結構化較好，知識的轉移、存儲和處理等工作相對簡單，兩者聯系（B-C）可以反映金融經濟學派或戰略管理學派關注的購并后整合知識當然，有序狀態僅僅是相對而言，在特定的市場環境和制度環境下，產業/戰略知識與業務/專家知識也可能具有較大復雜性，因為企業所運作的宏觀環境中所可能蘊藏的諸多不利因素，諸如融資環境支持不力、法律制度不健全、缺乏必要的配套機制和國家產業政策調整所可能帶來的震蕩等。，譬如橫向購并中雙方對市場份額、規模經濟性、競爭態勢等認識較為一致；組織/團隊知識與員工/個人知識在I-空間中就處在相對“混沌狀態”，因為該知識積累在個人或團隊組織中，多數未編碼或抽象，結構化差，知識的轉移、存儲和處理等工作相對復雜，兩者聯系（D-A）往往反映出組織行為學或人力資源學派所研究的購并后整合知識，D-A的知識由于多種非結構化的個人知識、部門知識、正式或非正式團隊知識以及以上層面的知識交織在一起，混沌而不穩定，需要持續學習向空間上部尋找到較為穩定、靜態的平衡。
本文基于I-空間的知識分類，較為多元、全面地展現了購并整合所必需面對的復雜知識“圖景”。從這一復雜圖景看，購并失敗的原因之一，就是對購并雙方的知識差異缺少全面細致的估計。比如，購并對方RD部門，并不能僅僅看到被購并方的專利數量、技術儲備等業務/專家知識，還要分析對方企業技術人員即知識型員工的精神需求、成就需要以及團隊凝聚力等，因為專利數量、技術儲備盡管是編碼、抽象后的知識，可以直接購買轉移和存儲，但購并企業要想更好地利用、挖掘這些專利、技術，還需要細致分析該知識與被購并企業技術人員的聯系緊密性，如果說個人或團隊創造性對要購并的專利或技術影響巨大，則購并方必須花費精力去考慮留下核心技術人員或關鍵團隊，購并整合所聚焦的知識重點也轉移到默會性的關注上，具有較大默會性的員工/個人知識和組織/團隊知識將是整合的主要挑戰。這說明，實施購并后整合戰略過程中，雖然都遵循一些固定的模式，但是在每一次整合的背后，都有一些新的特殊因素在起決定性作用，這些因素將是購并成功與否的關鍵[17]。
另外，I-空間的購并整合知識圖景告訴我們，要學會判斷每次購并后整合所處的狀態及其動態聯系。如前面提到的“有序狀態”和“混沌狀態”，在某次購并中，“有序狀態”占主導，則整合難度較小，主要來自外部支持、環境開放及高管認同等，但如果“混沌狀態”占主導，即使有較為精確的戰略規劃，仍然需要社會周期學習來整合吸收大量微觀領域的不確定性。
（二）“I-空間”視域下購并后整合的知識學習與轉移
前面用I-空間的三個維度重新認識了購并后整合的復雜知識分布類型，并勾勒了購并整合的多種狀態。但是，I-空間中新知識的創造和轉移亦不是靜止不動的，而是充分循環流動的，這種流動或學習模式是通過“社會學習周期（SLC）”實現的。這說明，在知識不斷流動和累積情況下，購并后整合的成功也需要通過逐步消除錯誤活動的持續學習來完成，像GE、思科等擅長購并的公司就是通過長期積累形成了自身獨特的購并整合學習模式。所以，我們可以通過深入分析SLC是如何提升知識有效轉化促進整合成功，來進一步詮釋改進購并后整合的管理對策。
如圖3所示，本文構建的購并后整合的SLC與一般企業的SLC有較大差異。在購并后整合的I-空間中，SLC過程雖然也分為六個階段，但購并企業不是運作一個社會學習周期，而是運作著兩個社會學習周期，其中一條購并企業自身的社會學習周期，如圖3中“單一購并方SLC1”曲線及其陰影區域，另一條是接納被購并企業后共同運作的社會學習周期，如圖3中“購并雙方SLC2”虛線及其區域。其中，“購并雙方SLC2”覆蓋區域要大于“單一購并方SLC1”覆蓋區域，是因為購并整合需要購并企業將自身的各種知識積累進一步提高編碼、抽象程度，進行更多地選擇性擴散才能獲得被購并企業的理解和學習。
根據前述，分析購并后整合的復雜學習過程，一方面需要討論針對單一購并方而言的SLC的六個階段，另一方面還需要購并雙方SLC1與SLC2的連接問題。
1．單一購并方的SLC過程
（1）已擴散—未擴散（掃描）：即可以自底向上、自外向內的信息收集，也可以籍由購并雙方高層接觸討論，購并方將分布在被購并方及外部的分散模糊的信息整理，識別了購并整合將帶來的威脅與機會，形成購并方的獨特見解。但信息整理提煉會受到個人（企業家、代理人等）文化背景、知識結構、風俗習慣的影響。這一階段促成分散在其他環境的“組織/團隊知識”向“員工/個人知識”轉化和轉移。
（2）未編碼—編碼（解決問題）：將購并整合存在的問題及其解決想法編碼化、顯性化，去除不確定因素和模糊的成分，形成相關明確形式。由于每個人的“知識編碼器”并不相同[16]，因而在對信息進行編碼的過程中，這一步驟也會嵌入個人的思想和價值觀。
（3）具體—抽象（抽象）：把購并整合的草案進行適用性討論和推廣，并集中重要離散信息，形成明確的整合規則，構建整合項目及其規劃。這一步驟強調將“個人編碼”轉變為可以為大多數人所識別的“公共編碼”，形成抽象的、清晰的、可為大多數人接受的購并整合框架概念。這一步驟和第2步驟常常是協調一道發揮作用，促成“員工/個人知識”明晰化結構化為“業務/專家知識”。
（4）未擴散—已擴散（擴散）：是依據購并整合項目規劃和概念自上向下、自內向外傳達，或通過面對面溝通，或通過通訊交流，推廣高層的購并整合構想規劃，為周圍的其他組織成員所接收。這一步驟中編碼充分的“業務/專家知識”擴散到組織內外大規模的總體，成為廣泛認同的“產業/戰略知識”。
（5）編碼—未編碼（吸收）：在購并雙方各部門與員工中展開大量的購并整合實踐，通過“干中學”或“用中學”將整合經驗和想法應用于各種不同情形，使員工們形成個人化的整合經驗，以期深入人心。
（6）抽象—具體（形成影響）：組織成員互動交流，將原來抽象的購并整合嵌入具體的購并雙方的慣例之中，代表了組織已經將購并整合實踐中的相關知識內化為一定的模式，形成“組織記憶”。此時購并后整合經驗團隊化、組織化。不過，原本共同的規則又開始割裂，新問題產生，購并雙方需要清醒地認識并開始著手調整，新的購并整合可能又要開始。第5步驟和第6步驟常常是協同發揮作用，推動“產業/戰略知識”內化為組織的慣例，成為“組織/團隊知識”。
上述六個步驟，I-空間中，雖然企業SLC學習過程的起點來自于具體的信息，終點又結束于具體的信息，但是這并不代表整個組織學習過程的終結。SLC社會學習周期是循環往復、螺旋式上升的，一個學習周期的完結代表著下一個學習周期的開始，而且是在更高起點上的開始。
2．購并雙方的SLC互動過程
如圖3所示，首先，購并后整合是個學習過程，購并方要運作SLC1和SLC2兩個社會學習周期，一方面，購并方在購并整合中無論是主觀還是客觀條件都會保持一定的自身穩定性，會用原有方式即SLC1進行六個步驟的循環學習，但這種學習區域要相對狹窄；另一方面，在接納被購并企業后，購并方希望獲得對方的有價值的資產，因而必須在整合中共同運作另一個社會學習周期SLC2，需要有選擇地擴散傳播自己知識以吸收對方知識，導致SLC2區域要相對擴大的多。
其次，SLC1與SLC2在購并后整合初期是分離的，具有不同空間層次。而且SLC1與SLC2循環運行的速度有所差異（因為購并方對自身SLC1運作的較為熟練）。但SLC1與SLC2在前述四類知識分布區域要發生上下互動交流，即A與A′、B 與B′、C 與C′、D與D′發生連接，購并雙方需要創造貫通的語境來對四種知識進行大量的溝通，交換各自技能，打消雙方焦慮，消除抵制和不信任感。這樣，隨著整合推進，SLC1與SLC2會逐漸靠攏，運行的速度步調會越來越接近。到最后，SLC1與SLC2或者融合在一起，或者保持較近的距離（保持被購并方靈活性，但能夠為購并方穩定運作），此時，購并后整合才能宣告取得一定成功。
SLC互動過程充分說明，購并后整合管理比一般企業管理難度要大得多，不僅知識性質變化很大，要求SLC2在編碼、抽象、擴散維度上要高于SLC1，而且，購并后整合不會一蹴而就的，SLC1并不能立刻提升到SLC2，只能隨著時間演進緩慢上移，甚至SLC1與SLC2有可能并不重合（如被購并方作為外圍企業而未被納入核心運營體系中），這就需要保持兩條社會學習周期的互動運作，對購并方的高層管理的能力要求就更高。
四、結論及啟示：改進購并后整合的實踐思考
理論研究和實踐均已經證明，購并后整合并不是一般性的管理問題，而是涉及多種知識轉移和學習的復雜過程。基于前述分析框架和相關理論，對改善購并后整合的實踐可以關注以下幾個方面：
1．要從多元化的知識觀和復雜性來理解購并后整合的價值創造
知識本身就是以從數據中提取的信息為基礎建立起來的一種能力，而且這種知識資產隨著時間推移產生有用的組織能力和相關服務，從而形成潛在的經濟價值創造[1]。這也反映出，在信息時代的購并價值創造正在從實物資產轉變到以知識資產交易整合為主導的趨勢上來。用復雜空間將最能體現購并后整合本質的多元化知識系統梳理，不僅避免了單一學派的不足，而且為全面深刻地購并后可能發生的整合要素進行分類，并剖析各種知識之間內在關系，為提升購并價值創造提供了新的解釋力。于實踐而言，購并方應不僅要學會全面搜集信息，而且要學會將信息通過復雜空間理清為各種知識關系，這樣有助于購并方針對不同知識問題采取不同的整合策略。
2．購并后整合不要局限于單一層面，學會融合個人層面、組織層面以及企業間層面
從I-空間和購并雙方的SLC互動過程的分析都可以看出，購并整合是跨越個人、組織層以及企業間等多個層面。知識決不是僅停留在某一層面流動的，知識流動是通過適應性方式在多層面展開的。這也說明，購并雙方應該在個人、組織層以及企業間多個層面展開跨越性互動溝通，促進知識的擴散和明晰化。比如，聯想購并IBM公司PC業務中，就在總部、部門、團隊以及員工個人之間展開了大量頻繁的互動學習，這都為其購并整合成功奠定了厚實的基礎。
3．還須根據被購并公司的特異性調整購并整合的學習空間和周期
在每一次的購并活動中，被購并方的公司規模和組織結構對實施購并后整合都具有巨大的影響。從公司規模角度而言，一個大型公司通常是由多名高層組成的高管團隊，而一個小型公司通常只有一個老板；大公司依靠規章制度進行嚴格的管理，而小公司通常執行的是“走動式管理”，由于雙方性質不同而造成的管理風格巨大差異，將會對兩者之間的購并活動產生顯著的影響。因此，購并方需要重新調整I-空間知識分布，并構建新的SLC學習周期。
4．從減少不確定性到不確定性吸收的轉變
傳統管理主張減小不確定性，然而，購并整合往往是一個隨機的過程[6]，購并整合涉及企業活動的所有方面，而且管理者在整合期間所遇到的挑戰大多是平時所碰不到的，不確定性不可避免，設定嚴格固定的模式以及過多地命令和控制會成為一種危險的思路。依據本文框架和觀點，未來的購并整合特別是針對知識資產的購并整合，要想取得成功，必須為偶然隨機因素留有一定空間。
參考文獻：
［1］ Boisot M．H．Knowledge．Assets: Securing Competitive Advantage in the Information Economy［M］．Oxford University Press，1998．
［2］ Coff，R．Human Capital，Shared Expertise，and the Likelihood of Impasse in Corporate Acquisitions［J］．Journal of Management，2002，18（1）：107-129．
［3］ Bruner，RF．Does MA Pay? A Survey of Evidence for the Decision-Maker［J］．Journal of Applied Finance，2002，12（1）：48-69．
［4］ 張新．并購重組是否創造價值？——中國證券市場的理論與實證研究［J］．經濟研究，2003，20-29．
［5］ Jensen，MC， Ruback，RS．The Market for Corporate Control［J］．Journal of Financial Economics，1983，（11）：5-50．
［6］ Haspeslagh，P．C． Jemison，D．B．Managing Acquisitions．Creating Value through Corporate Renewal［M］．New York: The Free Press，1991．
［7］ Birkinshaw，J．，H．Bresman ＆ L．Hakanson．Managing the Post-acquisition Integration Process：How the Human Integration ＆ Task Integration Processes Interact to Foster Value Creation［J］．Journal of Management Studies，2000，37（3）：395-425．
［8］ Lubatkin，M．Merger Strategies and Stockholder Value［J］．Strategic Management Journal，1987，8（1）:39-53．
［9］ Singh，H．and CA Montgomery．Corporate acquisition strategies and eco-nomic performance［J］．Strategic ManagementJournal，1987，8（a）：377-386．
［10］ Buono，A．F． Bowditch，J．L．The Human side of Mergers and Acquisitions［J］．Managing Collisions between People，Cultures and Organizations．San Francisco: Jossey-Bass．，1989．
［11］ Datta D K．Organizational fit and Acquisition Performance: Effects of Post-acquisition Integration ［J］．Strategic Management Journal，1991，12（4）: 281-297．
［12］ Shrivastava，P．Post-merger integration［J］．Journal of Business Strategy，1986，（7）：65-76．
［13］ Jemison，D．B． Sitkin，S．B．Acquisitions．The Process can be the Problem［J］．Harvard Business Review，1986，64（2）:107-116．
［14］ Holland J．Adaptation in Natural and Artificial Systems［M］．The MIT Press，Cambridge，MA，1975．
［15］ Grant，R．M．Toward a Knowledge-based Theory of the Firm．Strategic Management Journal，1996，17（Winter Special Issue）: 109-122．
［16］ Boisot M．H．Information Space: a Framework for Analyzing Learning in Organizations，Institutions，and Cultures［M］．London: Routledge．1995．
［17］ Chevriere，JP．Rules for the Road in Post-Merger Integration［J］．Offshore，1999，59（1）:36-41．
［18］ 何慶明．企業并購中人力資本的整合管理研究［J］．云南財貿學院學報，2006，（1）．
Post-merger Integration: Knowledge Learning and Transfer
in the Ken of Cyber Space
GAO Liang-mou
(School of Business Administration， Dongbei University of Finance and Economics，
Dalian Liaoning 116025，China)
Abstract：The Management of post-merger integration occupies a forward position in the field of Merger and Acquisitions (MAs)． Through a general review and analysis of academic literatures home and abroad， such as perspectives provided by theoreticians in fields of financial economy， strategic management and process school， this paper tries to construct a complex learning framework based on the theory of “cyber space”． And we try to study from a new perspective of the combination of complexity theory and knowledge basis． From three dimensions of coding， abstraction and diffusion， this framework does not only try to outline a diversified knowledge distribution of post-merger integration， but also try to include the muti-level integrating learning process of both sides． Furthermore， to understand more thoroughly about the complex mechanism of knowledge learning and transfer in the process of post-merger integration， we try to put forward some proper countermeasures． The framework and some relative conclusions provided by this paper may be a beneficial expanding and a useful complement to the comprehensive researching of post-merger integration．
Key words:merger and acquisitions；post-merger integration；information space
（責任編輯：孟 耀）
注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。”
