前車覆，后車戒

本書通過對金融故事的生動講解和專業(yè)解讀，首次全面系統(tǒng)地回顧了從“次貸危機”到“次債危機”產(chǎn)生和蔓延的過程，探索了危機深刻的歷史背景和成因，讓讀者在把握次貸、次債、衍生產(chǎn)品等金融脈絡(luò)的同時，了解危機背后的秘密，感受經(jīng)濟的跌宕起伏。

2007年初，大西洋彼岸刮起了一場始料未及的“金融颶風(fēng)”——次貸危機，以美國著名的住房按揭機構(gòu)新世紀(jì)金融公司為代表的貸款機構(gòu)，以美林公司為代表的投資銀行，以花旗集團(tuán)為代表的金融超市和以全球財富管理著稱的瑞銀集團(tuán)成為這場“金融颶風(fēng)”的直接風(fēng)源。同時，受這場“金融颶風(fēng)”的影響，大大小小的對沖基金、海外投資者等都遭受了颶風(fēng)的波及。經(jīng)濟全球化和金融一體化，使得次貸危機成為全球關(guān)注的一個焦點問題。人們禁不住要問：這場颶風(fēng)緣何而來，還要將持續(xù)多久？

對于次貸危機，美國人一開始也認(rèn)識不足，采取的措施也大都乏力。雖然已經(jīng)持續(xù)了一年多，其過程一波三折，且事態(tài)還在不斷擴大。人們對次貸危機的了解卻非常有限，獲得的信息也非常零散，一些相關(guān)的評論也不盡準(zhǔn)確。在國內(nèi)外尚無有關(guān)次貸危機的比較詳細(xì)系統(tǒng)的資料的情況下，這本《次貸危機》可謂恰逢其時，滿足了讀者進(jìn)一步了解次貸危機和學(xué)習(xí)金融知識的需求。

本書的主要觀點是隨事件的發(fā)展而逐漸形成的。作為金融領(lǐng)域的資深專家，辛喬利、孫兆東兩位作者采取了新聞媒體采用的5W手法，以人物作開篇，帶出事件，最后探秘危機形成的誘因、傳導(dǎo)機制、溢出效應(yīng)和對美國乃至全球產(chǎn)生的影響。作者有意識地避免主觀性的評論，把一個完整的客觀過程奉獻(xiàn)給讀者，讓讀者自己去體會和把握。

不僅使讀者了解學(xué)習(xí)次貸危機的前因后果，還對個人的投資理財和信貸消費，甚至我國的經(jīng)濟發(fā)展和資本市場都提供參考和借鑒。

關(guān)于次級債的危機探因，作者在書中總結(jié)了8個方面的因素：（1）購房者的美國夢；（2）房屋經(jīng)紀(jì)人虛假宣傳；（3）投資銀行過度營銷；（4）資本證券化放大了風(fēng)險（5）次級債市場缺少透明度和監(jiān)管；（6）房屋估值機構(gòu)虛估房屋凈值；（7）信用評級機構(gòu)偏離了公正客觀的原則；（8）美聯(lián)儲的貨幣政策。

到目前為止，次貸危機對我國的匯率、資本市場、通貨膨脹還有出口等方面產(chǎn)生了不容忽視的間接影響。在全球經(jīng)濟一體化的今天，我們必須居安思危，避免重蹈舊轍。“前車覆，后車戒”。本書總結(jié)了值得我們汲取的幾點教訓(xùn)和警醒。比如，貨幣政策須穩(wěn)健，調(diào)整利率應(yīng)避大起大落；及時監(jiān)管金融工具創(chuàng)新，有效堵塞金融漏洞；金融信貸不容摻假，信用評級不能對付；風(fēng)險管理應(yīng)是金融機構(gòu)的文化核心；行業(yè)自律、企業(yè)自律必須始終堅持；防止房地產(chǎn)市場過度投機等等。

應(yīng)該說，次貸危機的爆發(fā)和《次貸危機》一書的及時出版，為中國金融界在金融創(chuàng)新進(jìn)程中加強風(fēng)險防范意識和風(fēng)險控制提供了一次很好的機遇。