預算松馳對企業研發投入的影響研究

江華

摘 要：企業能夠長久而穩定地發展、保持活力并在市場上取得競爭優勢的重要因素是企業的自主創新，而實現創新離不開研發投入。根據理論研究認為，過松的預算和過緊的預算都會影響企業的發展和研發投入。文章依據相關的理論，研究預算松弛對研發投入的影響，研究證實了預算松弛有助于提高研發投入。

關鍵詞：預算松馳 創新 研發投入

中圖分類號：F230 ?文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2023）03-048-03

20世紀90年代初，我國政府號召實施全面預算管理。2009年，為了防范風險提高企業經營活動的規范性，上市公司被要求實施全面的預算管理制度。如今，隨著我國市場經濟制度的不斷完善，我國企業預算管理也在不斷完善。但是在實施的過程中，預算的執行存在一些需要解決的問題，預算松弛就是其中之一。企業作為供給側結構性改革和轉型升級中重要的微觀主體，面臨著復雜的內外部經營環境，在創新發展與實現企業轉型升級的大背景下，企業想要獲得并保持競爭優勢，實現基業長青就必須順應創新的大潮。前期研究認為，企業預算應該適度，預算過松和預算過緊會對企業的長遠發展尤其是研發投入會產生較大的影響。預算過松或過緊對企業的研發投入會產生什么樣的影響，正是本文研究的主要內容。

一、本文研究依據的基礎理論分析

（一）委托代理理論

隨著企業的發展，股東人數逐漸增加，規模也逐漸增大。發展到后來，所有權與經營權分離，委托代理關系產生。而委托人和代理人的利益往往不具有一致性，因此，產生了委托代理問題。委托代理理論認為：公司的管理者在當前的薪酬體系下會為了自身利益最大化而制造預算松弛。公司的管理者和企業的員工制造預算松弛需要滿足如下兩個條件：機會和動機。

參與式預算編制方式給了員工或者職業經理人參與預算編制的機會。唐慧玲（2020）的研究將預算編制的責任主體劃分為董事會、高管層（經理層）、下屬層，預算編制的參與者是廣泛的，并且指出雖然預算編制存在上下級關系，但上級的影響較大。

有研究認為，在預算強調程度高時，預算強調就是指通過預算目標的完成情況的優劣來對預算執行者進行考核，并根據考核結果來決定預算執行人的薪酬的高低。此時，預算執行者就有動機建立預算松弛，“趨利避害”，進行信息“過濾”，上報對自己有利的信息，隱藏不對自己有利的信息，獲得一個更易實現的預算。

（二）權變理論

權變理論認為，企業受環境的影響，因此，必須根據環境的變化采取與之相適配的組織管理措施以適應環境。具體而言，在管理實踐中要根據組織所處的外部環境和內部條件的發展變化而變化。企業面臨巨大的不確定性，因此，預留預算松弛有助于企業適應不斷變化的內外環境。戰略選擇的不同與之相配的預算也不一樣。比如，差異化戰略會面臨開拓市場和開發產品的問題，面臨著更大的風險和不確定性，因此，制造預算松弛的可能性會更大。

（三）心理學理論

“棘輪效應”的存在會使得管理者制造預算松弛。“棘輪效應”是指在委托代理關系中，業績評價標準隨代理人業績上升而上升的趨向，即管理者的業績越好，管理者在以后被設置的目標就會越高。如果目標被設置得越來越高，就會有完不成的風險。基于此，管理者會制造預算松弛，這也是一種自我保護，預算完成情況并不能對未來的情況提出預測，企業面臨著紛繁復雜的內外部環境。

二、研究設計

（一）理論分析

根據委托代理理論、權變理論和心理學理論，在委托代理關系中，經理人會追求自身利益的最大化，因此，他們會制造一定的預算松弛來應對風險與壓力，以此獲得自身利益最大化。同時在權變理論的指導下，結合心理學理論，當今的企業面臨著內部和外部環境的變化，競爭環境更加激烈，要想保持競爭優勢，實現基業長青就必須進行創新，而企業的研發活動風險大、投入高、研發周期長、存在巨大的不確定性。預算松弛可以為企業提供一個更為包容的創新環境，經理人從而更能接受風險性更高的創新方案并付諸實踐。

（二）研究假設

根據以上的理論分析，本文提出以下假設：

H1：在其他條件不變的情況下，預算松弛對研發投入有正向影響。

基于國有企業和非國有企業存在差異，我們將對國有企業和非國有企業做出區分，由此提出假設：

H2：預算松弛對國有企業和非國有企業的研發投入影響程度不同。

（三）數據來源與樣本選擇

本文以2016—2020年上交所和深交所的A股公司為研究樣本。因為企業的預算是提前制定的，所以本文的預算數據全部在2015—2019年的年度報告中取得?？傮w而言，樣本分布表中國有企業披露預算松弛的公司總數大于非國有企業。

（四）模型構建

根據以上分析，本文構建了如下模型：

R＆D=α+αSlack+βRoa+βLev+βSize+βFirmage+βState+ε

其中，α0代表截距項，α1，β1，β2，β3，β4，β5為待估系數，ε為殘差。當α1顯著時，說明預算松弛對企業成長性具有顯著影響。

（五）變量選擇

本文選擇的變量及解釋如表1。

三、實證分析

（一）描述性統計

1.主要變量的描述性統計。運用stata14.0對預算松弛、研發投入、資產凈利率、資產負債率、公司規模和公司上市年限作描述性統計，具體結果如表2。

預算松弛的觀測數均小于其余變量的觀測數，原因是部分企業的預算數據并未在年報中披露。預算松弛的最大值為2.233，最小值為-0.031，均值為0.989，標準差為0.304。

研發投入最小值為0，均值為201000000，標準差為677000000，這是由于企業規模和企業的類型存在差異，且部分企業在特定年份沒有研發投入。研發投入觀測數小于4210是由于部分企業未披露研發投入。

資產凈利率的最大值為0.258，最小值為-0.683，標準差為0.065。資產負債率的最大值為1.303，最小值為0.061，標準差為0.205。公司規模最大值為27.962，最小值為18.927，標準差為1.193。公司上市時間最大值為19年，最小值為2年。

2.國有企業與非國有企業單變量檢驗。國有企業和國有企業存在差異，因此，針對國有企業和非國有企業進行單變量檢驗，編制了國有企業與非國有企業的單變量檢驗表。

從國有企業和非國有企業單變量檢驗表中我們可以看到：在預算松弛方面，國有企業的預算松弛在均值和中位數方面都高于非國有企業。在研發投入方面，國有企業的研發投入在均值和中位數方面大于非國有企業。在資產凈利率方面，國有企業的資產凈利率在均值和中位數方面小于非國有企業。在資產負債方面，國有企業的資產負債率在均值和中位數方面大于非國有企業。在規模方面，國有企業的公司規模在均值和中位數方面大于非國有企業。在上市年限方面，國有企業的上市年限在均值和中位數方面大于非國有企業。

（二）相關性分析

為檢測樣本的可靠性，編制樣本相關性分析表。預算松弛與研發投入之間的相關系數為0.105，且在1%的水平上顯著，顯著性水平較高，該結果表明預算松弛與研發投入存在相關性。并且我們可以看到，其他變量之間也有相關性。

（三）回歸分析

預算松弛對企業成長性的回歸系數為119000000，在1%的水平上顯著，表明預算松弛對企業研發投入具有顯著的正向影響，假設H1得證。由于企業的研發投入是絕對數值，而預算松弛的測量總體而言是一個相對數，因而測算出的回歸系數比較大。

根據回歸結果，國有企業預算松弛對研發投入的影響在1%的水平上顯著，并且回歸系數為正，說明了國有企業中預算松弛對研發投入具有顯著的正向影響。但是，在非國有企業的研究結果中，發現預算松弛對研發投入沒有顯著的影響，這說明預算松弛對國有企業和非國有企業的影響不同，假設H2得到證實。

四、研究結論與建議

（一）研究結論

根據研究結果，不區分國有企業和非國有企業時，預算松弛對研發投入具有顯著的正向影響。區分國有企業和非國有企業時，國有企業的預算松弛對研發投入具有顯著的正向影響，但是非國有企業的預算松弛對研發投入沒有顯著的影響。

（二）研究建議

眾所周知，企業進行創新活動需要研發投入的支持，可以說研發投入是對企業長期競爭力的培養，是對企業未來的投資。預算松弛對研發投入具有正向影響，因此，本文建議：在預算制定的時候，適當預留一部分預算松弛來促使企業提高研發投入。

參考文獻：

[1] 唐慧玲.預算責任主體背景特征、預算松弛及其經濟后果的研究[D].上海財經大學，2020.

[2] 葉建芳，何開剛，沈宇星.預算考評、企業性質與CEO變更——基于我國A股市場的實證研究[J].會計研究，2014（08）

（作者單位：杭州市上城區黨群服務中心 浙江杭州 310000）

（責編：賈偉）