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1《理財周刊》2008.11.17

緊跟“國十條”

股市終于迎來久違的重大利好。隨著11月5日進一步擴大內需、促進經濟增長的“國十條”出臺，總規模達4萬億元的投資將在未來陸續成為現實。一向對政策反應靈敏的股市對此作出積極反應，而投資者在未來的投資中也不妨跟著政策的思路進行配置，對基建、醫藥、環保和綜合受益等板塊予以重點關注，從而分享4萬億元“投資大餐”帶來的實惠。

股市終于迎來久違的熏大利好。國務院召開常務會議，決定出臺關于進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，投資總規模達到4萬億元。

從措施看，擴大投資乃是其主要手段，同時兼顧刺激國內消費。在經濟前景和信心急劇惡化的情況下，依靠積極的財政政策拉動經濟增長是一個重要手段。

2《現代保險》2008.11

抵御寒冬 壽險業力挽狂瀾

自去年8月美國爆發次級房貸危機迄今，才短短1年，沒想到，10月下旬，名列全球20大銀行的荷蘭ING集團也傳出資金危機，就在荷蘭政府決定注入100億歐元改善集團財務的同時，臺灣富邦金控同一時間正式宣布與ING集團的跨國投資合作案，將以6億美元并購ING安泰人壽，可以預料，國內壽險業的市占率也將因這起并購案而重新洗牌。

在全球化的國際舞臺架構下，這些發生在千萬里外的國際金融事件，當然也重創臺灣的金融體系與每一位投資人。值得慶幸的是，歷經上半年空頭市場的洗禮后，從前端的業務員到后端的壽險公司CEO，已經深刻了解“保險畢竟是保險”，保險商品的發展終究必須回歸保險保障的本質。

為了吸引買氣，對市場反應靈敏的壽險公司從下半年起，調整商品與業務發展策略。

3《環球企業家》2008.11.20

中國式拯救

在過去漫長的3個月里，“沒有消息便是最好的消息”這句話可能最能描繪全球投資人和消費者的恐慌心情——除了中國政府新出臺的總額高達4萬億元、以大力投資基礎設施為特征的經濟刺激方案。

全球市場對這一“中國版的羅斯福新政”報以熱烈掌聲。但中國的經濟刺激方案顯然主要是為了拉動內需實現增長，而非要拯救西方資本主義，就像中共十七屆三中全會公報所強調的那樣：“最重要的是要把中國自己的事情辦好”。更何況，刺激方案規模之龐大，也從側面印證了中國經濟正在以一種令人吃驚的速度放緩。

新的龐大經濟刺激方案的出臺，固然有助于提升中國經濟和消費者的信心，卻也完全可以成為中國在全球經濟承擔更多領導力的新起點。其選擇在華盛頓20國集團峰會召開之前公布的時機，已收到立竿見影的政治效果：繼北京奧運之后，中國再度提高了自己的國際聲望。

4《金融·實務》2008.11.10

博弈中的創新與監管

美國總統布什說，酒本是好的，但華爾街喝醉了!這恰是當前金融危機源頭的形象寫照。

20世紀70年代以來，機構創新、制度創新、產品創新、工具創新、市場創新、交易方式創新、服務創新層出不窮，極大地提高了金融效率，成為全球金融業發展的主要推動力量。然而，當市場陶醉在“金融創新改變了經濟發展的周期性規律”美夢中時，危機已經悄然降臨。

現代金融體系出現后的200多年中，世界各國爆發大小金融危機100余次，僅1980年到1997年間，世界上133個國家經歷了金融業的嚴重問題，這些國家為化斛金融風險，耗資高達2500億美元，進入2l世紀以來，更是有增無減。

可以說，金融業發展的歷史，就是金融創新與臨管博弈的歷史，也是金融奇跡與危機共生的歷史。

5《投資與合作》2008.11.5

PE后天：上千家被投企業前涂未卜

“明天之后，你會在哪里?”這個問題是如今所有PE都在考慮的。金融海嘯的到來讓投資人捂著口袋“過冬”了，中國的股權投資市場已經開始逐步走向理性回歸。數據顯示，7000萬美元規模以上的大額股權投資在近三個月以來首次出現空白。8月，披露投資金額的14個案例涉及投資總額不過4億美元，投資案例數量環比減少近30％，投資金額環比減少三成多。全球金融危機的進一步蔓延和惡化，直接導致中國PE行業嚴重受到負面影響，除了投資人信心降低之外，LP的管理資產更是嚴重縮水并使其投資策略趨向保守。

當格林斯潘大喊：“這是美國百年難遇的經濟危機!”時，華爾街中擁有158歲高齡的雷曼兄弟轟然倒塌，道瓊斯指數暴跌504點，創近7年來單日最大跌幅。隨之而來的，是美林證券而臨收購，五大投行或消失或轉型。隨著金融全球化的加深，美國金融危機已經影響到了中國的金融市場穩定，同時也增加了中國經濟的外部風險。

6《財經文摘》2008.11.21

美國的危難與中國的角色

目前人們還不了解中國在這場危機中的作用。鑒于這個世界上增長最快的經濟體向美國注入了大量資本，金融專欄作家霍蘭認為，中美雙方是共生關系。他把這兩個巨人稱作“緊緊摟抱的醉漢”，一個栽進溝里，另一個也必定摔倒。

金融危機不只是危及美國的投資、就業、消費者購買力和商業貿易，也引發了全球對美國未來金融地位的預測。當華爾街各大銀行受到沖擊時，海外就有預言稱，美國至高無上的金融地位即將走向戲劇性的終結。

俄羅斯總統梅德韋杰夫近日就指責美國太“自我主義”，并且預言“一國經濟占統治地位的時代已經一去不復返了”。德國財長施坦布呂克大膽宣稱：“美國將失去它在全球金融體系中超級強權的地位，新的體系將更加‘多極化’”。

7網絡媒體：

走出全球危機的希望在哪里?

毋庸置疑，2008年，全球金融大海嘯來了，十月全球股市的慘嚎證明了一切。

起初，它叫“次貸危機”，在大洋彼岸的美國；如今，它叫“經濟衰退”，已席卷全球。

有一種說法叫“蝴蝶效應”，講的是某地的蝴蝶煽動翅膀，或許便會導致萬里之外的一場海嘯。其實，每次危機的降臨便與此類似。也正因如此，當美國次貸危機開始時市場還一片樂觀，當去年十月A股筑頂時中國股市里還能“聽取牛聲一片”。

而現在，隨著華爾街五大投行的倒下，隨著冰島國家行將破產，隨著迪拜的高樓搖搖欲墜，也隨著中國股市惟一的百元股貴州茅臺的破百，一切似乎都在破敗之中。人們就如處于一條黑漆漆的隧道，耳邊除了聽到周邊的裂縫聲，至今還看不到隧道盡頭的光明。

我說過，本次危機是對二戰以來美國通過美元定價體系及軍事強權透支全球的國策的反動，是對美國人基于透支的奢侈生活方式的哲學清算。如今看來，這次危機清算的還不僅僅是美國人。受樂觀情緒支配的時間久了，歐盟諸國、中東大眾和韓國乃至我們，中國人，都曾透支未來。

這似乎是一個歷史輪回：和平，然后戰爭：奢靡，然后貧窮；傲慢，然后平實。從古羅馬古埃及起，我們便看慣了這樣的歷史輪回，但輪到21世紀的時候，我們也還會犯同樣的錯誤。

掩飾真相的表象不同，但人性的根由卻是一樣的，這就是貪婪，以及基于恐懼的貪婪——造那么多核武是貪婪，而之所以造那么多核武卻是因為攻防式恐懼：搞那么多“創新產品”是貪婪，而之所以搞那么多“金融創新”卻是因為避險式恐懼。直到最后能自我毀滅了，直到最后華爾街都醉了，危機便爆發出來以印證人類貪婪的終極愚蠢。

其實，光明并非沒有，光明就在前面，即我們必須反省自己的貪婪，讓一切重歸平實，然后在此基礎上再爭取繁榮。但可惜的是，面對危機，真正的反省總在“救市”之后，而救市的結果永遠是愈救愈熊。

如今，在白宮拯救“兩房”之后，面對開發商的嗷嗷待哺，中國地方政府又耐不住GDP的呼喚出手救市了。但問題是，面對原先便怨聲載道的官商一體的樓市暴利模式，政府能救得了么?湛江“糖王”自殺了，合俊玩具破產了，如今我又仿佛聽到了中國樓市的轟然倒塌之聲……

當然，無需有太多的恐慌。這不是世界末日，希望就在前面，在那些懂得自省改過和“瘦身強體”的地方……