解讀中國金融家族

珊瑚海，世界上最深的海，據測量其最深處達9174米。

比珊瑚海水更深的地方名叫金融市場。

相信絕大多數的地球人都不會懷疑處于世界金融資本之巔的代表者是

J.P摩根。在1898年J.P摩根承銷美國政府2億美元債券，并在1899年認購英國18億美元國債后，J.P摩根便一夜間榮升為世界頭號金融大亨。J.P摩根強大的個體金融力量的背后是股強大的美國力量。

金融資本讓美國甚為得意，美元之所以擁有世界發言權，不僅僅是因為美國擁有世界上最強大的軍事力量，更重要的是因為美國有全球最強有力的金融資本。金融資本所形成的金融力量，最為突出的表現就在于其對國際金融體系和各商業銀行的巨大影響力上。

話說至此，我們可以試著回憶一下金融資本枯燥的含義。金融資本是工業壟斷資本和銀行壟斷資本融合生成的支配著工業、控制著銀行業、主宰著國家經濟命脈的一種高級資本形式。正是這種高級資本形式，一直在悄無聲息間左右著世界經濟秩序。

在這個全球的市場里，金融資本的觸角已經無處不在。在這個由一小撮人唱主角的世界金融市場中，表面上看似是一堆一堆的機構們在做戲，而事實則是機構背后的那些實際控制人在作梗。中國金融市場似乎也逃不過國際金融市場上的這種既有邏輯，并且這種既有邏輯特別適合形容正叱咤風云的那些民營金融資本。

在2005年年初，國務院出臺了《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》，允許非公有資本進入金融服務業，投資于銀行、證券、保險和各種金融中介服務機構，這一政策從國家層面對民營資本進入金融領域放松了政策限制。這就意味著民營資本可以更廣泛地投資于金融領域，不必再像以往一樣受政策限制玩擦邊球游戲或者為投資付出過多不必要的投資成本。

按照世貿組織的游戲規則，中國金融領域向國際市場開放是必然。如銀行業，2006年12月10日是中國銀行業全面開放日。在開放日至今的一年多時間里，外資銀行們紛紛搶灘布局中國市場，甚至部分中國農村地區也沒被他們放過。在這一年，包括民營金融資本在內的整個中國金融市場的格局，就是在中外資本的激烈的競爭中得以重新改寫的。

在實業領域謀得多桶金后的企業家們，在搶得市場先機后，紛紛挾巨資潛行于金融業。德隆系是中國最早、最大的完全市場化了的金融控股集團，形成了一個較為完整的金融生態體系。但德隆系的故事早已成過眼云煙。在那場民營資本進入金融領域的熱潮中，有的已經落敗倉惶而逃，而有的依然屹立于市場之巔。

早在2003年，數據顯示，中國的民營資本就控制著股份制商業銀行總資產的14.6%，占保險公司保費收入比例不低于7.4%；對證券公司的控制程度遠遠超過13%；控制著中國一半的金融租賃公司。對這些民營企業而言，在經過實業企業積累資本后再進入金融行業，無疑是個極有遠見的明智選擇。前幾年的大熊市令一些資本大鱷轟然坍塌，可以說，能夠熬過漫漫熊市得以新生的那些企業、企業家都是經過寒冬而修煉成的金融精靈。

這些金融家族對旗下金融機構的控制力相對較強，他們多通過家族企業直接控制的公司控股，或者以該家族相關聯公司控股。自然而然，他們相當重視對旗下金融機構的控制力。

在今天，我們一直在思考著中國金融新秩序。在這個新秩序中，民營資本的金融故事無疑極富吸引力。在中國這些民營金融家族中，或許有您熟知的，或許也有您無暇顧及的。希望系、東方系、萬向系、銀泰系......等金融家族系，《亞洲財富論壇》將在近期為您逐月呈現這些金融家族如何攪動一方池水。

首期為您解讀希望系。

希望系的金融棋局

非 野

在外界看來，劉氏家族的發展似乎是順風順水，若要談及轉折莫過于四兄弟在上世紀九十年代初期重新規劃集團業務并各管一方。對劉永好及其掌握的新希望集團而言，真正的大轉折或許始于劉永好謀劃進入金融行業的那一天

建立希望系的劉氏家族是個傳奇家族。而這個家族中最傳奇的人則是劉永好，正是此人一手締造了劉氏家族的金融版圖。

人們早已熟悉劉氏家族的創業期成員劉氏四兄弟是如何將手表、自行車等值錢家當賣掉，換得些許真金白銀作為原始資金創業的故事。從上世紀八十年代末由最初的養鵪鶉開始，劉永好與其兄弟們便在中國民營經濟中嶄露頭角。養鵪鶉之后，劉永好又改行做飼料，一舉坐上中國飼料行業頭把交椅。

1996年，劉永好組建了新希望集團。目前該集團擁有三萬五千名員工，產業涉及飼料、乳業及肉食品加工、基礎化工、商貿物流、房地產、金融投資、國際貿易等領域。新希望集團連續三年入選中國企業500強，其業務范圍包括飼料、飼養、屠宰、肉食品加工、乳品等在內的比較完整的農牧業產業鏈。數據顯示，新希望集團的主營業務是飼料加工業，年產飼料600萬噸，實現總收入200億元，總資產超過100億元。目前這家企業集團已成為中國最大的飼料企業之一，中國西部最大的乳制品、肉食品企業，同時在房地產開發和化工產業也有相當的規模。在國內和東南亞共擁有170家各種類型企業。

在外界看來，劉氏家族的發展似乎順風順水，若要談及轉折莫過于四兄弟在上世紀九十年代初期重新規劃集團業務并各管一方。對劉永好及其掌握的新希望集團而言，真正的大轉折或許始于劉永好謀劃進入金融行業的那一天。過去在實業界所積累的資本似乎都是為了進入金融領域而準備的。

新希望集團的金融業務主要由旗下控股子公司新希望投資有限公司打理，此公司注冊地在上海，成立于2002年11月，其中世界銀行下屬的國際金融公司投資了4500萬美元，約占19.9％股份。新希望投資公司是中國民生銀行（600016）的主要發起者和第一大股東、民生保險的主要發起股東之一、福建聯華信托投資公司的大股東，并且新希望集團旗下公司還參股兩家基金管理公司。不知不覺間，劉永好已悄然謀劃好了一張金融版圖。

試水金融發起民生銀行

圍棋講究前瞻性、講究落子生根，悔棋是大忌；每走一步便要想到后幾步甚至后幾十步，以期能對全局做出最有把握的選擇。圍棋要求參與博弈雙方在戰術上要精益求精，每一招棋都要慎思篤行、周密考慮，并且還要計算準確。都說商場如戰場，在某些時刻商場的血雨腥風甚至比戰場來得還要猛烈些。在商場中稍不留意就會落得滿盤皆輸。

帶頭發起成立民生銀行，劉永好走了其進入金融領域的第一步棋。

1993年，正值“小平南巡”講話的第二年。全國上下如沐春風，嗅覺敏銳的企業家們聞到了商機。正是這一年，已在國內業界有一定名氣的劉永好與41位政協委員一同提案，希望成立一家主要由民營企業家發起并參與投資、主要為民營企業服務的銀行。在提案遞交兩年之后，中國民生銀行宣布成立，這是我國第一家由民營資本控股的全國性股份制商業銀行，至此，中國的銀行、證券、保險、信托等金融領域終于都有了民營資本的身影。時任全國工商聯主席經叔平先生任民生銀行董事長，劉永好成為副董事長。

據民生銀行2006年年報顯示，至2006年底民生銀行資產總額達7004億元，比上年末增加1429億元，增幅26％；存款總額達5833億元，比上年末增加945億元，增幅為19％；凈利潤38.32億元，比上年增長43％。記者截稿時，民生銀行2007年年報并未出來，從這一年中報來看，2007年上半年，民生銀行資產總額達到8521億元，比上年末增加1270.13億元，增幅17.52%；存款總額為6418.31億元，比上年末增加585.15億元，增幅為10.03%；2007年上半年實現凈利潤28.21億元，比上年增加11.20億元，增幅65.81%。

在民生銀行2007年的定向增發中，“希望系”再斥資37億認購了4.1億股，其中民生銀行第一大股東新希望認購1.1億，其關聯公司四川南方希望實業公司認購3億股。目前，“希望系”持有民生銀行8.8億股，占民生銀行總股本的8.8％。完成增發后，“希望系”將合計持有民生銀行增發后股本的逾10.5％。有人曾做過統計，劉永好的金融財富在2005年為18億元，2006年達30億元，到今年因為其持有的民生銀行股份市值上漲超200%，使財富迅速膨脹到230億元。

民生銀行每年贏利達數十億元，其出色的運營表現大大超出原始投資者們的預期，更讓一些銀行垂涎三尺。當初股東們的原始投資，均已經膨脹了數十倍。耀眼的盈利數據吸引了業界無數目光，這些數據光環也曾一度給劉永好制造出一系列麻煩，由于大股東的地位讓人羨慕，在忙于新希望的金融規劃的同時，劉永好又要想辦法力保其大股東的地位。從民生銀行成立至今，副董事長的位置一直是劉永好擔任，但在種種原因的擠壓下，如今這一位置已經易主。盡管目前新希望集團旗下的新希望投資公司仍然是民生銀行的第一大股東，但似乎劉永好已經難以擠進董事會。面對自己一手組織、籌劃起來的民生銀行，這位當年的締造者之一會作何感想？

或許在董事會謀得一官半職能更加近距離地體察民生銀行的管理細節及未來的發展規劃，但是，控制多少股權就掌握了多少話語權，從這一層面來看董事會的席位已經變得不是那么重要了。劉永好曾說：“很多人對我說過這句話：銀行是要依靠的，但必須記住的是，當你有錢的時候它會幫助你；當你困難時它是最早離開你的人，還可能在旁邊踹你一腳。”要棋子還是要整個棋局？劉永好似乎早已有了定論。

布局保險、信托、基金

多年前，記得有一位圍棋大師曾說，下圍棋要有大局觀念；要懂得如何運籌帷幄、調兵遣將、聲東擊西、均衡發展、取長補短。在掌握長遠利益的同時，不可小視眼前利益，又不可將眼光拘泥于局部的短期利益。布局并非是要設下一個陷阱，但可以是一個陷阱。聽完大師的話，我曾感慨這哪里是在下圍棋，似乎比諸葛亮的三十六計還要三十六計。

劉永好的金融布局，始于銀行，彌散于保險、信托、基金領域。

劉永好曾對外界表示：“由于在民生銀行的成功投資，同時通過參與民生銀行董事會的各項重大決策，我們增強了對金融領域風險和投資回報的認識，也增強了我們對投資金融業的興趣與信心。近年來，我們一直十分關注金融業的發展，并努力捕捉其中的投資機遇。”

福建聯華國際信托有限公司就是劉永好投資金融領域的另外一枚重要棋子。民營資本進入信托業重組，劉永好又悄然間成為第一人。

2000年國內信托行業正處于大整頓階段，當時央行曾公布了《信托公司管理辦法》，其整頓的基本原則是一個省只保留一家國際信托投資公司，并且這些保留下來的信托公司大多還是國有控股，新資金的加入對他們而言并沒有多大吸引力。但是，一省留一家的原則使信托公司似乎成了一種稀缺的殼資源。

福建聯華信托根據福建省信托機構整頓方案，通過整合福建省原信托公司的資產，引進四川南方希望實業有限公司、四川新希望集團有限公司等省外民營企業成立的股份制企業。福建聯華信托共有七家股東，民營企業占60％以上股權。新希望以41%的股份成為福建聯華信托的第一大股東。

信托公司是金融市場中唯一一個可以在實業、貨幣資本領域翻江倒海的金融機構，從管理層的相關政策中，我們可以窺視到信托業的發展前景將無可限量。銀監會曾在信托新規中表示，將鼓勵獲準換牌信托公司在業務創新、組織管理等方面主動提出試點方案，開展私人股權投資信托、資產證券化、受托境外理財、房地產投資信托等創新類業務。并且管理層會為涉足相關業務的信托公司發放新證，一些信托公司除了傳統領域投資外，已經涉足私人股權投資、房地產投資、QDII等領域。一些走在前面的信托公司已經在以信托公司為基礎，逐步向其他金融領域滲透。從布局信托公司這一招棋來看，劉永好無疑布了一招妙棋，或者說是一招定乾坤的好棋。

除布局信托棋子外的另外三枚棋子則是一家保險公司、兩家基金公司。

民生人壽由全國工商聯牽頭發起，成立于2002年，擁有21個股東，實收資本金27億元。希望系的東方希望集團有限公司和新希望分別持股民生人壽9%、7.2%的股權。

在基金管理公司方面，東方基金管理公司的發起人之一南方新希望出資1800萬，占注冊資本的18％，與另外三家公司并列為第二大股東。對金鷹基金管理公司，南方新希望則出資2000萬元占注冊資本20％，也是并列第二大股東。

布局保險、基金公司的妙處自然不必多說，已介入銀行、保險、基金、信托領域，劉永好已布下金融領域的半壁江山。

新希望的財技面臨考驗

圍棋終究還是游戲，但競技有輸贏，游戲也論成敗，如同黑白棋子的對立。不管是商場還是戰場，總有一個游戲規則在左右著游戲各方，勝與敗是最終的結果。但游戲各方的最終目的不是輸掉整個游戲，他們參與游戲的目的是要贏整盤棋，而不是陪對手去游戲整個過程。

如果將新希望置于這一盤圍棋中，新希望目前應該略占上風。但這就會決定最終的結果了嗎？漫漫的金融之路似乎才初現端倪。

劉永好曾向媒體表示：“世界銀行國際金融公司參股后，新希望投資公司將成為一家多元化的金融控股公司，并計劃在三年內赴海外資本市場上市。”

顯然，劉永好已有意把資本運作的觸角從國內市場伸向整個國際市場，并且這一計劃早已運籌帷幄于該投資公司設立之時，他的心中早已有了腹稿。

要問中國的民營企業已經發展得足夠大了嗎，也許這一問題可以得到肯定回答。但是，中國的民營企業在金融領域已經發展得足夠大了嗎，結果有待于進一步認真揣測。一直以來，有些做實業起家的民營企業家們認為做實業使其更踏實、更穩定、甚至更有安全感，而玩金融則讓他們感覺迷惘、找不著北，能夠成立自己的金融投資公司、并親自挑大梁的并不多見，甚至是鳳毛麟角。

有些民營金融機構在金融領域的投資往往只顧眼前利益，甚至一些機構還曝出出資不實、抽逃資本金等現象，他們根本難以承擔起金融大業的重任。金融業是一個相當特殊、復雜的行業，金融業的風險遠遠高于其他行業所能涉及的范圍。如何適應這一行業本就是一門高深的功課，更別說想魚肉于其中了。

那些先知先覺的、在實業領域挖到一定資本、有前瞻性眼光的民營企業家們，他們在金融領域的投資路數無非是兩種。一種是像劉永好那樣成立一家專門的金融投資公司，另外就是將資金委托給一些私募基金、創投基金、產業基金進入管理。這兩種方式，前者是在真正做金融投資，而后者則是在進入企業層面的理財。如果說理財是初級階段，那么置身金融投資則自然而然成為高級階段。而像劉永好那樣，從設立新希望投資公司伊始，就將謀求到境外資本市場上市、拓展國際金融市場作為其發展目標，算得上是一個較高級階段的更高一級階段。

但高處不勝寒。在資本市場，玩的就是心跳。在資本市場的游戲中，參與者已經不再是圍棋里的兩個人。新希望如何在這一市場中再進一步，其財技將面臨嚴峻考驗，但愿農業與金融業，能成為劉永好最堅實的左膀右臂。