銀保業務“點剎車”

在沒有更好辦法的情況下，最直接的措施就是利用強制手段把銀保市場過快的增速降下來。

“軟著陸”這個曾頻繁出現在中國“經濟辭典”中的詞這次用到了保險業的身上。

盤點一下保險業上半年的“戰績”著實讓不少人吃了一驚：數據顯示，今年上半年，全國共實現原保險保費收入5618億元，同比增長51.1％。其中壽險業保費收入約4319億元，同比增幅約為64％。其中，銀保業務收入占到保費收入的一半，通過銀行保險渠道銷售的保費增長超過了140％。

過分追求保費規模的擴大是中國保險業的頑疾。銀保渠道的過分增長隱含著風險。中國保監會主席助理陳文輝認為，上半年保費的劇增與目前的宏觀經濟形勢有著密切的聯系，具有很大的不確定性。而這種增勢不健康的一面已經開始顯現。“未來4個月銀保業務要踩剎車”。

中報背后的玄機

近日，中國保險業兩巨頭中國平安和中國人壽相繼公布了自己的中報。

中國平安的中報顯示，在其72.1億元的凈利潤中，有61.8億元來自人身險業務，占比達到84.5％。銀保業務的增幅雖然落后于中國人壽和太保，但也達到了76％。前6月實現692.28億元的保費收入，比去年同期增長28.5％，但受投資收益縮水的拖累其凈利潤僅為73.10億元，下降12.2％。

而中國人壽受投資拖累，業績出現較大幅度的下滑。中報顯示，公司原保險合同保費收入為1820.63億元，較2007年同期增長50.06％；歸屬公司股東的凈利潤為人民幣107.72億元，較2007年同期減少36.16％。

兩大巨頭的中報從一個側面反映出了這樣一個現實；受今年宏觀經濟環境的影響，尤其是股市的長期低迷，原本投資資本市場的資金回流銀行，銀行出于銀根緊縮和規避風險的考慮，也樂于與保險公司合作，銀保業務的激增由此而來。

據了解，一直以來，銀行以及郵政渠道是保險公司眼中的“香餑餑”，目前，在壽險保單的銷售中，有很大一部分是通過銀行、郵政渠道銷售出去的。

監管層公布的數據顯示，今年一季度，銀郵代理實現保費收入411.6億元，同比增長100.3％，銀保業務量占到壽險公司總保費收入的33.9％，占整個保險行業銷售業績的25.7％。

“幾十家壽險、產險公司，上百款的不同險種的保險產品，卻要來分享僅有的幾家銀行渠道，問題就出現了。”對外經貿大學保險系庹國柱教授表示。“在這種渠道不對等，以及險企盲目追求保費增長的情況下，險企通過或明或暗的手段不斷加碼費率，爭取銀保渠道，在業內已經是個公開的秘密了。”

據了解，目前，通過銀保渠道銷售的保險產品主要有投連險、萬能險以及分紅險等險種，但是從付費方式上看，以躉交(即一次性繳清)為主。按照躉交來說，同樣一款產品，由保險代理人簽單的傭金在百分之二三左右，而通過銀保渠道，產生的費率成本則在5％至6％左右，遠遠高于前者。

面對這種局面，監管部門也顯得有些無奈。合同面上的比較好管，但是底下那些變相的費用，監管層就是管也是力不從心。因此，最直接和最有效的辦法就是強令銀保業務的降溫。在8月20日召開的壽險工作會議上，保監會明確提出未來4個月銀保業務要“踩剎車”。

風險隱現

銀保業務的激增最可能的風險就是對保險償付能力的影響。事實上，保險業償付能力不足已經引起高層的重大關注。在不久前保監會二季度新聞發布會上，新聞發言人袁力就表示，某些保險公司可能會在發展過程中由于未及時補充資本金、業務發展較快等多方面的原因，導致償付能力不足的現象。

保險結算利率偏高以及投資收益的下降甚至負增長已經成為目前保險行業面臨的重大挑戰。

從多家保險公司公布的上半年萬能險結算利率來看，今年年初，萬能險結算利率開始走高，2月份中國人壽、中英人壽分別將結算利率調高到6％以上，中國人壽年內最高值達到6.05％，中國平安萬能險結算利率也在5月份攀升至6％。

此外，中美大都會終身壽險7月結算利率為4.15％，較6月的4.10％略有調高，而平安人壽、太平人壽、泰康人壽則繼續維持原利率不變。如平安個人銀行萬能保險結算利率為6.00％，且連續三個月維持該水平，太平人壽萬能險則連續7個月維持5.00％的利率水平不變。

在所查詢的30多個萬能險賬戶中，利率大多數分布在4％～5.8％。雖然由于股市等投資市場的調整，部分公司的結算利率出現小幅下調，如新華人壽得意理財兩全保險(萬能型)7月結算利率為5.25％，比6月5.35％下降了0.1％，7月中英人壽結算利率下降到5.7％，下降0.3％。但這個結算費率仍然比一年期銀行存款利率4.14％要高出很多。

而目前保險資金的收益無非是銀行存款、資本市場投資、基礎設施等項目投資，隨著股市的走熊，保險資金無法從股市獲得“再生產”的超額收益，那么在支付固定收益利率之后，出現支付虧損就成為必然。

保險專家郝演蘇分析，今年上半年壽險業大概增長了65％左右，而79％的壽險業務分別是分紅型產品和理財型產品。其中相當一部分是從資本市場回流的資金，但是這種業務是占用償付能力的，如果今年下半年中國股市沒什么好轉的話，對壽險業的壓力非常之大。今年上半年有上千億保險資金從股市撤離，這說明保險業對資本市場也是不看好的。而且理財產品的保障功能價值是很低的，尤其是在資本市場不確定的情況下，保險公司盲目地扮演了民間資本避風港的角色，這是很可怕的。

郝演蘇認為，資本市場不好的情況下，保險業不能背大勢而走，因為你沒有辦法扭轉這樣的市場局面，資本市場回流到銀行的資金，變成了保險的收入，這個時候銀行是雙贏的，一方面銀行獲得了中間業務收入，另一方面又減少了所謂的貸差，而這個包袱被保險業背下來了，因為這類產品的價值是很低的，這個產品比重越大對保險行業越不好。

郝演蘇表示，“保險公司應該學會在市場好的時候擴張，適當的時候收縮一下或者擇機選擇適當的產品，這樣保險公司的償付能力就會把握得游刃有余。”