可怕的不是危機

中國剛剛起步的金融業及涉及金融的實業企業，能夠從次貸危機中學到些什么?《中外管理》獨家專訪了數位知名經濟、金融學家，希望找到金融企業風險防范和危機管理的最佳路線。

無陰謀，有隱患!

《中外管理》：花旗、美林這樣歷史悠久的企業都栽倒在次貸上，原因何在?

黃少明(中銀香港高級經濟研究員)：

金融界過幾年就會有一次危機，這是一個周期性的危機。金融風險總是存在的，以某種形式在某一方面表現出來，因為金融業本身就是高風險行業。次貸危機與整個經濟環境有關，即便不出現次貸危機，在一定條件下也會出現別的危機。

沈明高(花旗中國北京分行亞太研究部總監)：

在金融市場里，經濟危機會經常發生，因為當人們對某一金融產品不是很了解時，市場會出現反應過度。過度樂觀，或者過度悲觀，都會導致市場出問題。我們在這個范圍里來理解，金融危機實際是比較正常的一個問題。大家現在這么關注它，是因為它所造成的損失確實比一般人想象的要大得多。

《中外管理》：有人稱金融行業充滿了“陰謀”，資本游戲的高回報讓許多企業喪失了基本的道德底線，這是否也是金融行業總是充滿風險的原因?

沈明高：陰謀論的觀點是一種復雜問題簡單化的理解方式——將業務的盈虧與金融機構的道德掛鉤。但本質上，如果虧損，究竟因何虧損?這不能用純概念性的道德觀念解決。金融行業的特殊性決定，良好的信譽和口碑，才是金融企業穩定發展的關鍵。市場中并非沒有為了眼前利益而喪失誠信的經營行為，這是金融行業最大的隱患。

謝國忠(獨立經濟學家、玫瑰石管理顧問公司董事)：

金融業并不是一個普通產業，它需要嚴格監管以避免金融危機發生。整個世界已經忘記了1930年代大蕭條的教訓，在90年代末期放松了許多保護金融體系長達60年的管制條例，這樣危機的出現便不可避免。金融行業同其他行業一樣，也有一個發展和完善的過程。同時因為金融行業信息的不對稱性，導致了管理漏洞的存在。

審慎+誠信=最小風險

《中外管理》：金融企業在高風險與高回報面前，應該把握什么樣的經營管理方向?有沒有放之四海皆準的準則?

沈明高：金融業與其他行業不一樣，金融交易的盈利不是在當下，而可能是在遠期。大家今天相信你，是因為過去的經驗證明你是誠信的，可以信賴的。所有的商業機構都是利潤最大化，但是有一個前提：只有客戶的利益最大化，自身的利益最大化才是可持續的。因此，最重要的是要確保自己的聲譽，這對所有金融機構是最重要的挑戰!所以可怕的并不是危機，而是企業自身的戰略、方針和經營思路是否符合市場的規則。

黃少明：新的金融衍生品的高利潤背后，是高風險的存在。當有新的形式和金融方式的出現，環境又會變化，危機依然不可避免。我們的企業就是在這樣的一次次危機中成長起來的。

一些金融企業的基本原則在高盛與花旗的對比中顯露無遺：高盛去年底實現了巨額盈利，而花旗卻遭遇了從來沒有過的大面積虧損。分析兩家企業的發展路線，可以發現高盛始終堅守著自己的核心業務，在金融衍生品面前表現得更為審慎。而花旗過早地放棄自己的核心業務，轉向追逐新產品的高回報，結果栽倒在了不成熟的次貸業務上。所以審慎經營，是金融企業必須牢記的原則。