外企上市“狼”來了？

中國資本市場已不可能繼續鎖國政策，面對外資企業的競爭壓力，本土企業準備好了嗎？

2007年12月13日，中美第三次戰略經濟合作對話結束，握著吳儀副總理的手，保爾森滿面春光。盡管兩國之間的貿易爭端、人民幣升值等重要問題依然沒有解決，但絲毫沒有影響這位美國財長的好心情。

本次兩國對話，初步確定了中國金融市場逐步向外資打開的政策，中方將允許符合條件的外資企業在A股上市。盡管具體實施日期尚未確定，但對于覬覦中國資本市場已久的外企巨頭，無疑是重大利好。

對于中國企業來說，一場暴風雨即將來臨。

緣何“閉關鎖國”

在《第三次中美戰略經濟對話聯合情況說明》發布的當天，中國滬深兩市大幅跳水創出新低，市場信心明顯受到打擊。

中國資本市場對于外企具有巨大的誘惑力，這是不爭的事實。19世紀90年代，美國福特、韓國三星都曾試圖曲線進入A股市場。時至去年匯豐銀行與東亞銀行相繼表示做好了進軍A股市場的準備。與此同時，停留在場外觀望的“獵手”更數不勝數。

然而政策壁壘讓他們對中國資本市場無計可施。不成熟的金融業，一直是中國政府的重點保護對象。商務部研究員梅育新表示：“金融業是國民經濟體系的大動脈，關乎生死存亡。”盡管過去幾年中滬深兩市發展勢頭迅猛，但外企登陸A股市場，卻是個一直被回避的話題。

但是該項決議發布之后，外企離中國資本市場這塊肥肉僅有幾步之遙了。

市場告急！

對外企而言，在A股上市，不僅可以融到更多資金，也可以促進該企業的本土化進程。上證研究中心主任胡汝銀稱：外資跨國公司在中國有廣泛的消費者基礎和投資者基礎，具有強大競爭力。

中國資本市場不可能永遠“閉關鎖國”。但是在此時做出這樣的選擇，是否有“過早之嫌”呢？

時至今日，中國股市較1990年代已然成熟許多，但許多人依然憂心忡忡。職業投資者皮海洲認為：外資股值畸高、股價偏低的優勢使得他們一旦進入市場，就會分流本可用于國內企業發展的資本。 而復旦大學博士生導師謝百三更是驚呼：這種行為將哄抬中國股價，后果對中國企業來說不堪設想。

在優質企業進入的同時，誰又能保證心懷不軌的“狼企業”不會隨之而入？這些以牟暴利為目的的外企，可以輕而易舉地從國內市場套走大量資金，并且將并不健全的中國證券市場體系破壞得體無完膚。

即使這些企業都是心存善意，外企明顯的競爭優勢也會對本土企業造成極大的沖擊。對于已經上市的本土企業來說，最直接的就是融資額的相對減少。而外企通過上市所帶來的本土化加強，也將大幅度提升自己的競爭力，從而將中國企業推到了懸崖邊上。

變革之日

留給中國企業的時間已經不多了。按照中美雙方協定：2008年，中國方面必須結束對外企進入A股市場的“考慮”過程。這就意味著，中國企業即將失去政府在資本市場為自己筑起的保護，直面殘酷的競爭。而現在，如果脫離國家庇護的中國企業，哪怕其中最強者在和世界500強抗爭的時候，也顯得極為羸弱。

2008年，對于中國企業而言至關重要，如果想要堅守住資本市場的陣地，中國企業已經到了必須變革的時候。財務與管理制度的自我完善、自主創新能力和核心競爭力的提升、加強自身適應國際市場的能力，都是中國企業在面對外資挑戰時的有力武器。

當然，企業依然離不開政府的幫助。良莠不齊的外國企業需要政府監管部門去甄別和篩選，引入優質資產雖然會帶來挑戰，但同時帶來的還有對整個資本市場標準的提升，而如果居心叵測的資產進入尚不成熟的中國市場，則后患無窮。

攘外必先安內，國際化的需求使得中國資本市場不可能繼續鎖國政策，面對外資企業的競爭壓力，本土企業準備好了嗎？管理

責任編輯：紀 亮