破譯快公司的融資密碼

編者的話

越來越多的經營者發現，“商業叢林”的競爭環境已經不同以往，企業這頭“老虎”要生存乃至占有更多地盤，就必須插上“翅膀”——和資本方順利對接。

如虎添“翼”已經不是帶理想色彩的幻想，而是企業在“商業叢林”里的必需。否則市場將不會給足夠的時間等待企業成長，也沒有太多的空間來拓展企業的商業模式。

《快公司》作為深切關注“創業與公司快速成長”的雜志，正在承擔著為快公司插上“翅膀”的責任。

“名家大講堂”與“快公司搜尋活動”，是《快公司》嫁接優質項目與資本的“橋梁”——將在全國各地舉辦系列活動，全國的快公司經營者不僅可以自愿參加，而且會得到“名家大講堂”系統內重量級專家的指導，征集到《快公司》的商業計劃書和商業創意，也會得到《快公司》的協助，與3000家投資機構進行對接。

作為首次活動，本次“名家大講堂”暨“快公司搜尋活動(大連站)”3月13日在大連順利舉辦，除了請來投融資領域的重要專家做了有針對性的演講外，現場共有200多名快公司經營者積極參與，反響熱烈，活動至今仍有不少聽眾在與《快公司》聯絡，我們雜志也將積極為他們融資提供幫助。

《快公司》將把“名家大講堂”和“快公司搜尋活動”持續開展下去，把協助快公司投融資的事業進行到底。 “‘道’有兩個層面的含義，一是規律，二是道路；既然是規律，那么規律距離我們并不遙遠；融資就是一條路，要一步一步地走下去；總結起來，就是：找到規律，一步一步系統地走下去。”曲揚先生從“規律”的層面闡述了融資有“道”的理念。

“那么怎樣找到這條正確的路呢?——定‘見’在先!”曲揚先生認為，所謂“見”即是了解。怎樣了解呢?系統化是關鍵。因為我們現在的大多數企業，對融資剛到一知半解的程度，就開始盲目地融資，結果可想而知。

做企業要掌握規律在于一個中心，兩個基本點：一個中心即是以資產增值為中心；而兩個基本點，一個是使自己的信譽不斷最大化、一個是讓自己不斷地創造現金流。

當你的信譽不斷地最大化時，你才有可能不斷地創造最大化的現金流，當你擁有現金流以后，你才有能力去增值你的資產，當你的資產增值的時候，你又會再次增加你的信譽。這是一個相輔相成的循環。

曲揚先生就目前快公司的融資誤區做了高度概括的歸納，從八個方面詳細剖析：

企業過度包裝，給了市場上不規范的投資機構以機會

我們需要做的是：合理包裝，有效提煉，不把金融機構當作對立面去看待。要當成是自己的顧問纖細真實地提供財務數據以及核心競爭力等，讓金融機構做出合理的判斷后進行合作。

企業往往忽略財務方面的真實性，過度包裝自己的無形資產。一方面使得投資機構產生不信任的感覺，另一方面也給了那些不規范的投資機構以投機的機會。當企業搞清楚不規范資機構的問題之后，不去從自己身上找原因，只是片面地說：“中國的投資機構都是騙子”，這樣循環下去，就導致了當今中國投融資市場的一個現象出現：投資機構不信任企業、企業也不信任投資機構。

企業沒有戰略規劃，有病亂投醫

我們需要做的是：將融資納入企業的戰略規劃，并且擁有完整的商業計劃。

曲揚以他投資領域10年的經驗表示，有95％以上找到他融資的企業都是特別急，這是當時資金出現了嚴重問題，有病亂投醫。

平時不注意系統地學習和了解，以至于遇到資金困難時不斷地做出錯誤的決策。由于急需資金又不能很快找到投資者，在與投資人談判時很容易給對方看出急需資金的狀況，從而在融資價格上吃虧。由于沒有把融資納入企業長期發展戰略，即使本次融資成功，很可能馬上就做出毀滅性的下一步錯誤決策。

只關注銀行貸款和私募股權，想不到其他的融資方式

我們需要做的是：量力而行，認清楚自己企業的現狀，商業計劃書不是編造出來的，而是計劃出來的。

有一家每年銷售額僅僅有1000萬人民幣的經貿公司，突然想去上市，上市前進行股權私募。融到了一些錢，但是：自己的管理機制、市場機制、業務組合距離一個規范的企業都相差甚遠，何況上市。周圍的親朋好友還都購買了原始股。試問，這樣的企業何年何月才能上市呢?

盲目規模化，管理跟不上

我們需要做的是——制定企業發展戰略、根據戰略完善商業模式、根據商業模式制定管理模式、根據管理模式配備團隊。

我們會看到身邊眾多企業搞連鎖、加盟重組等，盲目擴張，而不注重自己的規范化管理，導致擴張速度與真正團隊的承接能力越來越遠，最后運營鏈條崩潰。

只考慮資金來源，不注意投資方的資源配備

我們需要做的是：與資方進行立體的戰略合作。

有的企業只在乎投資方最后是否把資金投過來，而不去考慮投資方的其他情況。這樣會造成后續的一系列困境。

首先，資金方和企業不僅僅是提供資金和回收資金的關系，在這兩個步驟之間，投資方一系列的保護自己資金安全的行為都會對企業產生積極或不利的影響；其次，投資方本身除了資金以外都有各種社會資源，合理應用投資方的這些社會資源也是確保項目順利進行的好手段，同時也減小了資方的風險系數。

把融資看得很高難，不敢輕易觸及

我們需要做的是：扭轉將投融資看作一門專業的學問，而將問題簡單化處理。不斷學習、轉變觀念、開闊視野，根據企業實際情況選擇融資渠道與方法；尤其是，不要把目光停留在某個銀行行長或某幾個地方政府領導干部身上。

有的創業者從來沒有接觸過投融資事宜，身邊也沒有這樣的朋友。于是不敢輕易地觸及投融資領域。結果生生地錯過了快速發展、做大做強的機會。

思想保守，不舍得請外腦協助

我們需要做的是，在融資的計劃和執行過程中，充分聽取各方的建設性意見。合理地引入投資咨詢公司來關注項目、評估價值、預測前景。

投資咨詢公司和投資公司的區別是：投資咨詢公司關注的是雙方，尤其是關注整個產業鏈；而投資公司更多的關注具體項目。所以，投資咨詢公司(外腦)不是企業的對立面，也不是投資機構的對立面，而是這兩者之間的顧問。有些咨詢公司起到的僅僅是“翻譯”的角色，有些咨詢公司，不但促成投資融資，而且站在產業的高度去促進整個產業的發展。

商業計劃書的競爭力不在于保密

我們需要做的是，通過整合外部資源，來幫助企業把商業計劃拿出來在市場上去檢驗，豐富并完善自己的商業計劃。

這存在一個非常大的誤區，不少企業都把自己的商業計劃看作是核心機密，不敢拿出來給別人看。這樣保密對自己發展未必有好處。試想，你的商業計劃假如一拿出來就被別人所復制，那么也就代表著它根本禁不起任何推敲。

最后，曲揚強調，中國沒有嚴格意義上的天使投資基金，因為大的基金和投資方都在關注成熟期項目。剛剛起步的創業者們一直以來都很難得到投資者的青睞。就此，曲揚還現場宣布，將組建曲揚天使投資基金，專門投資給成長期的企業。

快公司如何提高融資成功率

《快公司》雜志作為獨立于投資公司和成長型企業的第三方，具有公正和客觀的特性。我們可以站在快公司的角度，對投資公司的投資行為和發展做客觀的報道，同時，我們也能夠以投資公司的專業視角，對快公司的融資需求及融資后的經營管理進行追蹤，以利于投融資雙方更進一步的合作。

國內投資機構的最新特點

我們對現階段國內投資公司的發展現狀進行客觀的分析。2008年年初，《快公司》雜志對國內投資機構進行了系統和深入的調查，發現了以下特點：

第一，從投資機構管理的資金數額看，呈現逐年上升的趨勢，目前，管理金額在5億元人民幣以上的機構占總數的49.6％。

第二，從投資布局看，軟件行業仍然是吸引投資機構最關注的領域，其次為傳統制造業、農業、新材料、新能源等行業。

第三，傳統制造業占據投資額的比重在逐年上升，而高新技術產業所占的比重在逐年下降。

第四，影響投資機構投資決策的因素有很多，但是影響的程度不同，在某種意義上講，分別按照以下程度遞減：市場前景、管理團隊、技術因素、財務狀況、競爭對手情況、贏利模式、股權價格、公司治理結構、資信狀況、投資地點等。

第五，投資效果不理想的原因影響程度也不一，依次按照以下順序遞減：內部管理水平有限、缺乏誠信、后續融資不利、缺乏競爭力、政策環境變化、政策不成熟等。

什么是真正意義的快公司

我們認為真正意義上的快公司應該具備以下特征：對企業前景有非常清醒的認識，擁有屬于自己的新產品、新技術或新的服務模式，在同行業中能夠出類拔萃，能夠比別人更快地找到未被滿足的市場。

在現實中，成長型企業為什么融資成功率不高?我們認為雖然很多快公司成長性比較好，誠信度比較高，之所以得不到投資機構的青睞是因為大環境影響，同時不懂得系統地去看待融資。所以一直以來沒有融資成功。我們搜尋快公司，是要搜尋那些公司基礎好，發展潛力大的。

總結起來，快公司的基本特征是——擁有新產品或新技術，比別人做得更好，市場定向差異明顯，具備持續整合的能力等。

成長型企業融資成功率不高的另外一個很重要的原因是融資渠道單一。其實，融資的渠道有很多種，關鍵在系統性，單獨依靠任何一個渠道都很難達到目的。成長型企業有很多獲得風險投資信息的來源，比如：政府介紹、朋友介紹、股東推薦、媒體推廣、中介機構等。這些渠道系統地去考慮，才有機會獲得更多的信息。

商業計劃書無可替代作用

無論多大規模的成長型企業，無論處于哪一個發展階段，最應該做的就是設計自己的商業計劃，并且用商業計劃書表現出來。商業計劃是企業的戰略規劃路線《商業計劃書》是將這條路線以最精確的方式表達出來的一種手段。無論對內，還是對外，《商業計劃書》都將起到無可替代的作用。很多企業為了吸引風險投資者匆忙編撰，這已經完全違背了本質意義，試問，你的企業的商業計劃是編造出來的嗎?我們往往都將投資公司、投資咨詢公司作為對立面去看，就像完成老師交給的作業一樣。

請記住，做企業是做給自己的，不是給別人完成作業。