我國證券市場中的中小投資者的投機行為分析

[摘要] 我國證券市場的投機行為甚至遠大于市場中的投資行為，而我國證券市場中又有著數量巨大的中小投資者，因此，對他們的投機行為進行分析尤其顯得重要。本文從宏觀現狀出發，分析中小投資者的行為特點，并探討行為背后所隱藏的市場影響因素，并提出改善我國證券市場過度投機行為的建議。

[關鍵詞] 中小投資者 投機 行為特點

長期來看，全部市場的投資者投資只需要承擔市場風險，就可以獲得投資收益，而投機不同，在任何一個投機行為中，投機者都要承擔對價格預測錯誤的風險，一旦價格實際走勢與投機者的預測相反，投機者就會遭受損失。投資的目的有二:一是獲得股息或紅利:二是從證券較長期的價值增值中獲得資本利得。而投機則是希望在短期內通過價格的漲跌而獲利的行為，通過低買高賣，預測市場走向，獲得差價利潤。因此可以看到，在整個證券市場中，投機是零和博弈的行為，是接近賭博的行為。

投機雖然屬于零和博弈，但它的存在也有著一定的意義:(1) 價格發現功能。投機者依靠過去的經驗和已有的知識，理智地分析客觀的有利和不利因素，能夠較為精確地預測市場近期走勢。他們的理性行為常常引導市場走向，這樣就可以加快市場參與者對價格反映的靈敏度。(2)增強市場流動性。因為投機者敢于承擔較大風險，所以，在市場大跌或大漲從而導致市場供求失衡時，他們敢于逆市場趨勢而行，大膽買進或賣出，于是維持了市場的正常運轉。……