我國外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的原因探析

[摘要] 本文先描述近年來我國外匯儲(chǔ)備的規(guī)模，其呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，然后從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差的角度及其背后深層次的原因來探討我國外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的原因。

[關(guān)鍵詞] 外匯儲(chǔ)備 經(jīng)常項(xiàng)目 加工貿(mào)易 資本項(xiàng)目 人民幣匯率升值預(yù)期

截至今年3月末，我國外匯儲(chǔ)備已高達(dá)12020億美元，居世界官方外匯儲(chǔ)備水平第一位。高額的外匯儲(chǔ)備充分反應(yīng)了我國經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的作用日益重要的事實(shí)，但是過高的外匯儲(chǔ)備也帶來了一系列問題和麻煩，諸如流動(dòng)性過剩、影響貨幣政策的獨(dú)立性、風(fēng)險(xiǎn)加大等。那么導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過快的原因究竟有哪些？本文試圖從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差的直接原因及其背后深層次的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和體制等方面來探討這一問題。

一、我國歷年來的外匯儲(chǔ)備情況：

從1979年的8.4億美元到1996年我國外匯儲(chǔ)備突破千億美元大關(guān)，用了20年時(shí)間；而從千億到萬億僅用了10年。從下面表的數(shù)據(jù)中可以計(jì)算出：1996年～2006年的11年時(shí)間里，我國外匯儲(chǔ)備年平均增長(zhǎng)率達(dá)到28.48%；從2001年開始至2006年底，我國外匯儲(chǔ)備的年均增長(zhǎng)率則高達(dá)36.67%。從圖中可以更加清晰的看出，近年來我國外匯儲(chǔ)備無論從增長(zhǎng)的絕對(duì)規(guī)模還是增長(zhǎng)的相對(duì)速度來看，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以往的情況（1996年～2000年只是平穩(wěn)的增長(zhǎng)）。

數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計(jì)局

二、我國外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的根本原因

從國際收支平衡表上來看，我國外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)源于世界罕見的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，而且雙順差不斷呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。……