為網絡股瘋狂吧

從經濟的角度來看，中國是目前全世界最炙手可熱的地段。然而在中國的新經濟領域，國外投資者的熱情明顯要高出我們這些身處其中的中國人，尤其是在互聯網行業。

從新浪開始，幾乎所有的中國互聯網公司都選擇了在美國上市。

這導致了一個極為尷尬的現狀：那些對中國概念股狂熱無比的國外投資者對中國市場一無所知，而中國概念股們卻要無時無刻不受到這些一無所知投資者的影響，而我們這些為中國概念股創造價值的普通用戶們卻無法通過有效的資本途徑分享其價值。這是一個畸形的三方關聯體。

這種畸形的關聯體如今依然方興未艾。就在7月27日，中國另一個網絡游戲公司完美時空成功在納斯連克上市，融資約1.88億美元。考慮到完美時空是繼網易、盤大和第九城市之后第四個以網絡游戲概念在美國上市的中國概念股，美國投資者對中國概念股的狂熱已經達到一個新的頂峰。

退出機制不同固然是互聯網公司選擇美國的重要原因，但國內投資者對網絡概念的接受程度也是一個極為重要的因素。而在薩班斯法案之后中國公司赴美上市成本極高的背景下，中國網絡公司在國內上市成為一個史為迫切和實際的需求。

退出機制的障礙已經越來越弱化。據悉深圳中小企業板正在籌劃一個包括互聯網公司在內的高科技辭司板塊，目前多個國內互聯網公司已經和深圳交易所有實質性的接觸。

我們目前唯一需要解決的戰略性問題是讓國內的投資者對網絡股有真正的熱情。

如今在國內股市牛市的帶動下，國內投資者對互聯網概念已經迸發出一絲嘗鮮式的狂熱，其瘋狂程度絲毫不亞于美國人。

市盈率的高低是衡量投資者瘋狂程度的有效指標。以網盛科技和百度為例，截止7月28日，在A股上市的網盛科技目前的市盈率為171倍，而百度的市盈率為123倍。從市盈率來看，兩個公司的投資者都超級瘋狂，因為在全球如日中天的Google同期市盈率也僅是43。

當然，最核心的差別不是國內投資者給的市盈率更高。在市盈率的背后有更加非理性的對比：根據網蠱招股書和財報表明，其從2003年到2005年的凈利潤分別為：1349萬、2698萬、2902萬、2812萬，2006年公司主營業務收入比上年減少1.48％，凈利潤比上年減少3.07％。這意味著網盛科技實際上并不是一個能夠保持長期高速成長的公司，而百度目前依然保持環比100％以上的增長速度。

如此一對比，國人的瘋狂可見一斑。

毫無疑問，網盛科技的價值目前被明顯高估。但作為國內第一支純粹的網絡股，網盛科技有可能成為一個歷史性的公司。中國股民雖然狂熱，但從來沒有對互聯同概念的上市公司真正瘋狂過。之前有多個上市公司曾打出互聯網概念，但始終未能得到市場追捧。比如海虹控股曾經控股國內最大的休閑游戲公司聯眾以及引入當年韓國最火爆的網絡游戲《A3》，但均未成為最終的市場熱點。

如今滬指已經站到歷史新高的4300點以上，而深指也達到14600點的歷史高點。據最樂觀的A股市市場分析人士預測，滬指遲到創紀錄的10000點都只是時間問題。

這將是中國歷史上最長的一次牛市。而這也正是我們的互聯網公司借此向國內投資者灌輸網絡概念的最佳時機。