創業投資助推中關村企業自主創新

2006年，創投企業在北京共投資114個項目，投資額7.46億美元，占全國總投資額的近一半。

德勤發布的“中國高科技高成長企業50強”和清科發布的“中國最具投資價值企業50強”中，有近一半企業來自中關村。

由于具有豐富的創新、創業資源和良好的政策環境，中關村已成為國內創業投資最活躍的區域！

幫助企業度過“死亡谷”

高科技企業在創始階段存在巨大的技術風險、市場風險、收益風險、經營風險等，而目前國內創業投資機構的發展很不充分，大量的創業投資機構傾向于投資成熟期企業，不愿投向創新型中小企業，而這些初創期企業恰恰是最迫切需要資金的。

因此就出現了資金找不到項目，而好的項目又找不到資金的情況，出現了市場失靈，產生了技術與資本對接的“投資空白”，大量的創新型中小企業在“死亡谷”掙扎，由于缺乏創業投資的支持而過早地退出歷史舞臺。

國際經驗表明，創業投資是高科技發展的催化劑和推動器。

創業投資為創業者提供了創新技術產業化必不可缺的啟動資金；為創業公司引入了成功的管理經驗、經營機制以及橫向縱向的聯盟關系和有關資源；而資本市場在優化資源配置，促進創業資本市場形成，籌集企業發展資金、規范企業運作、完善法人治理結構、建立激勵和約束機制等方面起到了不可替代作用。

針對初創期企業出現的“投資空白”， 中關村管委會發揮政府的公共服務職能，從促進高新技術產業發展和國民經濟結構調整的戰略高度出發，出臺相關政策，引導社會資本投資初創期企業，幫助企業度過“死亡谷”。

通過設立創業投資引導資金等舉措，一方面促進了創業投資發展，彌補了創業投資的市場空白，使得園區有發展潛力的高新技術企業快速成長，另一方面創新了財政資金的使用方式，建立了投資引導放大機制，并加速了創業投資在園區的業務聚集和物理聚集。

率先設立創業投資引導資金

2002年，中關村率先設立了“中關村科技園區創業投資引導資金”，對經認定的創業投資機構投資于園區企業，給予一定比例的跟進投資資金支持，不參與投資決策和股權管理，依據“政策引導，市場化、專業化運作，向國際慣例靠攏”的原則運作。

2005年，根據國務院《關于支持做強中關村科技園區若干政策措施的會議紀要》中同意園區根據《創業投資企業管理暫行辦法》開展相關優惠政策試點的精神，園區進一步調整和完善了創業投資引導資金工作方案，加大扶持力度。將創業投資引導資金規模分五年逐步擴大至5億元，進一步拓寬了資金使用方式。

引導資金采用種子資金和跟進投資方式與經認定的合作伙伴共同投資了26家企業，投資總額4828萬元，帶動投資機構投資總額21048萬元，放大倍數為4.4倍。目前，所投資項目經營狀況良好，部分項目已成功退出。

2007年上半年，經過公開征集、專家評審等程序，中關村創業投資引導資金出資1.65億元，以參股方式分別與中國光大控股有限公司、聯想控股有限公司、聯華控股有限公司、啟迪控股股份有限公司及中海創業投資有限公司合作，發起成立四家創業投資企業，資金總規模為5.5億元。通過發揮公共財政資金的引導作用，引導四家創業投資企業投向園區電子信息、集成電路、通訊和網絡等重點產業領域處于初創期和成長期的企業。此舉有助于幫助更多創新型企業渡過“死亡谷”，加快科技成果的產業化進程。同時，采用國際通行的創業投資運作機制，委托境內外著名的創業投資管理機構進行管理，提高公共財政資金的使用效果。這項舉措引起了境內外投資機構和園區企業的熱烈反響。

8月1日，中關村創投中心、啟迪控股和中海創投正式簽署投資協議，標志著中關村創業投資引導資金參股設立的第一家公司制人民幣創投基金——啟迪中海創業投資有限公司正式成立。該基金規模為1.5億元人民幣，主要投資于中關村科技園區信息技術、媒體和電信（TMT）領域的企業。

目前，北京中關村創業投資發展中心擬參股設立的第一批其他3家創業投資企業進展順利，將于近期成立。第二批創業投資企業擬在環保、生物醫藥等重點產業領域設立。北極光、聯創、戈壁、青云、金沙江等境內外著名投資管理機構對與北京中關村創業投資發展中心共同設立創投企業表示了明確的合作意向。

實施創業投資企業風險補貼政策

與此同時，中關村科技園區還進一步實施了創業投資企業風險補貼政策。即對經認定的創業投資企業，當其投資園區初創的高新技術企業時，按實際投資額的一定比例給予創業投資企業風險補貼，引導和促進國內外創業投資機構投資園區初創企業。

該政策出臺后，得到境內外投資機構積極支持。辦法自2006年1月1日實施后，已受理IDG、盈富泰克、清華創投等10多家創投機構的風險補貼項目40多個，給予風險補貼3000萬元，引導社會投資總額約5億元人民幣。該項政策大大提高了創投機構投資園區企業的積極性。

由于具有豐富的創新、創業資源和良好的政策環境，中關村已成為國內創業投資最活躍的區域。2003年至2004年，中關村科技園區有39家企業獲得海外創業投資實際投資額超過5億美元。2005年中關村及北京70家企業獲得創業投資3.74億美元，超過上海和江蘇之和；2006年創投企業在北京共投資114個項項目，投資額7.46億美元，占全國總投資額的近一半。德勤發布的“中國高科技高成企業50強”和清科發布的“中國最具投資價值企業50強”中，近一半企業來自中關村。