“夾層”基金

市場的強大引力和政府的嚴格監管就像是圍在私有股權投資者身上的兩層皮。

2007年4月，44歲的華禮仕（Sean Wallace）正式加盟富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton Investments）旗下的私有股權投資機構Darby Overseas Investments Ltd（簡稱Darby）。這距離華禮仕離開曾經任職9年的摩根大通（J.P. Morgan Chase Co.）的時間還不到2個月。

但是，即使在摩根大通內部近年來類似華禮仕般的主動行為也絕非第一次，相信也不會是最后一次。僅僅剛剛過去的24個月，摩根大通亞洲區就先后至少有郭明鑒等5位高層先于華禮仕加入到了私有股權投資者的行列。

勝利大逃亡

華禮仕此次加盟的Darby，由布雷迪（Nicholas Brady）創建于1994年。布雷迪曾經在1988年至1993年期間擔任美國財政部長。2003年，Darby成為Franklin Resources的全資附屬機構。Franklin Resources， Inc以富蘭克林坦伯頓的品牌經營其全球投資管理業務，并由富蘭克林、坦伯頓、互惠系列、誠信信托（Fiduciary Trust）及Darby等多個投資團隊進行管理。

Franklin Resources總部位于美國加州San Mateo。1984年，Franklin Resources成為一家上市公司（紐約證券交易所代碼：BEN），目前其市值超過了300億美元。截至2007年1月31日，擁有60多年投資經驗的富蘭克林坦伯頓管理的資產已經超過了5600億美元。

作為富蘭克林坦伯頓旗下的私有股權投資機構，Darby管理的基金超過了20億美元（包括2只亞洲基金、5只拉美基金和1只韓國基礎設施基金）。其中規模為6.1億美元的韓國基礎設施基金由Darby與韓國韓亞銀行（Hana Bank）共同管理。

但是跟華禮仕前同事們的去向相比，Darby在私有股權投資（Private Equity，簡稱PE）領域仍然只能說是一個小弟弟。2007年年初白瑞甫加盟的橡樹資本、JP摩根亞洲區前主席梁錦松的新東家黑石集團以及在亞洲著力打造豪華團隊的KKR都是全球私有股權投資領域的執牛耳者，其管理的基金規模均高達數百億美元。……