規(guī)避歐洲置業(yè)風險

楊速炎

中國資本的涌入，讓歐洲數(shù)量巨大的企業(yè)正面臨著從“白皮膚主人”向“黃皮膚主人”的變化。那么，中國企業(yè)為何熱衷于把橄欖枝投向遙遠的歐洲大陸？通過并購實現(xiàn)技術對接后的中國企業(yè)，該如何正確認識其背后所隱藏的風險？

歐洲企業(yè)換東家

在長三角那些腰包漸鼓的中國老板中，頻繁飛往德國尋找具有發(fā)展前景的中小企業(yè)已經(jīng)不是一件新鮮事。寧波新海電器股份有限公司就是其中一個典型例子。這家憑打火機生產(chǎn)起步的公司，希望能在德國并購一家高端模具生產(chǎn)商，從而帶動自身的塑料制品質(zhì)量提高到一個新的檔次。中國企業(yè)家走進德國買企業(yè)只是一個縮影。數(shù)據(jù)表明，近6 年來中國在歐洲的項目投資額增長了4 倍。著名并購研究機構Dealogic 的數(shù)據(jù)顯示，歐洲今年上半年已取代長期位居第一的美國成為全球最大的企業(yè)并購市場，而中國則是推動這一變化的重要力量。

2006 年，中國藍星集團以4 億歐元的價格實現(xiàn)對全球最大的動物營養(yǎng)添加劑企業(yè)—法國安迪蘇集團的全資收購；之后，又以4 億歐元并購法國羅地亞公司有機硅及硫化物業(yè)務項目，并追加投資47 億元擴大產(chǎn)能。2007年2 月，中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司（CEC）與飛利浦公司簽署協(xié)議，正式宣布收購飛利浦手機業(yè)務。2007 年6月，中國出現(xiàn)了數(shù)例對歐洲的大規(guī)模并購—中國航空工業(yè)第一集團對外宣稱將并購空中客車集團旗下的6 家歐洲工廠；中國國際集裝箱集團以超過10億元人民幣的代價完成了對荷蘭博格公司的收購；……