信用風險領域中的信息不對稱問題研究

[摘要] 本文運用信息不對稱理論，結合我國企業信用風險的實際，對企業間信用風險中的信息不對稱現狀進行歸納總結和理論分析，供企業信用風險研究參考。

[關鍵詞] 信用風險信息不對稱博弈

一、信息不對稱理論概述

產生于20世紀70年代的信息不對稱理論論述了信息在交易雙方的不對稱分布或不完全性對于市場交易行為和市場運行效率所產生的一系列重要影響。從20世紀80年代開始，該理論引入金融市場的研究領域。

信息不對稱主要包括三方面內容：第一，交易雙方中的任何一方都未獲得完全清楚的信息；第二，有關交易的信息在交易雙方之間的分布是不對稱的，即一方比另一方占有較多的相關信息；第三，交易雙方對于各自在信息占有方面的相對地位都是清楚的，但這種對相關信息占有的不對稱狀況導致在交易完成前后分別產生逆向選擇和道德風險問題

非對稱信息導致逆向選擇和道德風險，從而使帕累托最優的交易不能實現。它們嚴重降低市場運行效率，在極端情況下，甚至會造成市場交易的停頓，使得市場交易不復存在

二、信用風險領域中的信息不對稱問題

信用風險更多時候是在信息不對稱的情況下發生的。從信息經濟學的角度來看，非對稱信息是指對策中某些局中人擁有另一些人不擁有的信息。這種信息不對稱在時間上分為當事人簽約之前和事后的不對稱。由于現實交易中的信息不對稱，逆向選擇和道德風險的存在，使得債務人利益選擇的結果，一般總會有意識或無意識更有利于債務人本身，從而造成對債權人的不利甚至為違約，導致債權人信用風險損失的發生。……