存商理，滅人欲

在戰略決策中，幾乎所有的行為都與兩個因素有關：一是商業的基本邏輯，二是企業家的內在欲望。很多企業的失敗其實都是這兩個方面的失衡。

更高學識的失敗者

日前，為了做著名公司的敗局案例，我專程去天津，拜訪了熟悉順馳公司的相關人士，約談了一個副總裁，緊接著就在北京的《激蕩三十年》首發式上遇到萬科的王石。我向他提出一個正在思考中的問題：“跟上世紀90年代末相比，近五年的公司失敗者明顯在學識上有很大的提高，他們中有教授（托普的宋如華）、有博士（華晨的仰融）、有科學家（科龍的顧雛軍），可是，為什么他們所犯的錯誤竟仍然沒有太高的技術含量呢？”

之所以跟王石論及這個問題，是因為順馳的孫宏斌便是我所說的那類高學識者，而且他與王石有一段眾所周知的“對杠經歷”。

毫無新意的財務風險

孫宏斌不是草莽型的企業家。他出身名校，就讀清華大學，擁有碩士學歷。1999年，他還專門去全球最好的商學院——美國哈佛大學商學院讀了半年的AMP總裁研修班，跟英特爾的傳奇CEO安德魯#8226;格魯夫等全球知名企業家有過同場研習的經歷。

從2003年9月到2004年的8月間，全國各地的開發商都經受了一次又一次的順馳風暴。孫宏斌旋風般地跑馬全國，共購進十多塊土地，建筑面積將近1000萬平方米，其中長三角地區就占了400萬平方米，在短短一年時間里，從一個地方性公司變成了全國性公司，企業的員工從幾百人陡增到近萬人。

當時孫宏斌的判斷是：2002年以后的中國房市一派火爆，北京、上海等中心城市的房價年均增長都在30%以上，武漢、重慶及天津等次中心城市的房價也水漲船高，杭州等地還出現了炒房團。更引人關注的是，很多二線城市也相繼到了房價井噴的時刻。隨著宏觀經濟的向好，中國房市將有一個較長期的上漲階段，這與當年香港、日本及韓國等地方經濟起飛時期的情況非常相似。此時，正是走出天津到全國去“割稻子”的最好時機。

就在孫宏斌開始四處圈地的時候，王石、馮侖等房產企業家都當面對他潑過冷水，請他注意財務上的風險。不過，孫宏斌卻大大地不以為然。

從2004年3月起，國家推出了一系列嚴厲的調控措施遏制上漲過快的房價，房地產的冬天突然降臨了。在所有受到沖擊的開發商中，正闊步急奔在擴張道路上的順馳無疑是遭遇重創最大的一家。孫宏斌的資金鏈頓時吃緊，他謀求香港上市失敗，與國際基金公司的談判又擱淺，最后不得不選擇出售股份以自救。2006年9月5日，天津順馳與香港路勁基建公司簽署了股權轉讓協議。孫宏斌以12.8億元的代價，出讓55%的股權，過去三年在中國房地產界叱咤一時的風云人物，基本上失去了對順馳的控制權。

都是欲望惹的禍

這樣的敗局案例，在每一個時代都會發生。一個朝陽性的行業，在經歷了漫長的醞釀之后，必定會迎來一個突發式的暴長期。在這個階段，往往會出現若干匹嘯傲天下的“黑馬”，他們以顛覆權威的姿態出現，以超乎想像的速度成長，他們是行業中最引人注目的異端、明星和標桿。但是，他們也往往因過速的擴張而失陷在自己的激情里。

一個視現金流為第一要素的企業家，最終還是敗在了現金的斷流上。就這個意義而言，順馳和孫宏斌的敗局，實在是一次沒有技術含量的失敗。把順馳與十年前的三株、飛龍及巨人時代的史玉柱放在一起，我們似乎找不到多大的差異。

在戰略決策中，幾乎所有的行為都與兩個因素有關：一是商業的基本邏輯，二是企業家的內在欲望。在研究了眾多的企業敗局后，我們發現：很多企業的失敗其實都是這兩個方面的失衡。在這一點上，似乎可以稍稍改動理學家朱熹的一句名言，以為警醒：“存商理，滅人欲”。此言頗為刺耳，卻很可以咀嚼出別樣的滋味。

（本文作者系財經作家、藍獅子圖書出版人）

責任編輯：鄧羊格