我國區域金融生態的差異性研究

摘要：本文從區域角度研究金融生態問題。發現我國各區域金融生態存在顯著差異，突出表現在：金融市場結構的區域差異、金融機構分布的區域差異、金融發展的區域差異、財政金融政策的區域差異以及信用體系建設的區域差異等方面。由于各區域間金融生態的非均衡性，導致各區域金融抗風險能力、資本形成能力強弱不同，以及區域金融生態系統的脆弱性加大。

關鍵詞：區域金融生態；金融生態主體；金融生態環境；金融風險；差異性

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1003-9031(2007)04-0019-05

一、引言

美國學者威廉，福格特在1949年提出了生態平衡的概念。周小川(2004)在公開場合系統性地提出金融生態。認為我國各地區金融生態之所以存在差異，主要原因在于：一是各地區對銀行業進行行政干預的程度不同：二是各地區在司法和執法方面對維護債權人權益的力度不同；三是各地區的商業文化有所不同。山李揚、王國剛(2005)認為，經濟地理與文化差異、地區經濟發展路徑差異、中央政府所主導的非均衡區域發展戰略以及地方政府行為的差異是造成區域金融生態巨大差異的主要因素。并且通過實證研究進一步分析了構成金融生態各要素的貢獻彈性，發現法制環境、區域經濟發展水平、區域金融發展、金融機構獨立性和信用文化等五項因素的貢獻彈性總和達到75％左右。筆者認為，區域金融生態的差異主要表現在金融市場結構的差異、金融發展的非均衡性、金融機構分布的區域差異以及信用體系的區域差異等方面，由于各地區金融生態的非均衡性，導致地區間金融抗風險能力不同、區域金融生態系統脆弱性加大。

二、區域金融生態的內涵

徐諾金(2005)借用生態學原理，將金融生態表述為：“各種金融組織為了生存和發展，與其生存環境之間以及內部金融組織之間在長期的密切與相互作用的過程中，通過分工合作所形成的具有一定結構特征，執行一定功能的動態平衡系統?！笔挵哺?、徐彥斐(2005)將金融生態分為宏觀和微觀兩大層面，其中宏觀層面包括產出、國家法律等因素；微觀層面包括產業結構、銀行業產權結構等金融交易中的特定規律安排。從已有的研究看，國內學者注重對整體金融生態的考察，相對忽視各區域金融生態的研究。因此，筆者從區域角度研究金融生態問題，認為區域金融生態是指在一定時間和空間范圍內，金融市場、金融機構等金融生態主體，在與外部制度環境之間相互作用過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結構特征，執行一定功能作用的動態平衡系統。其特征表現為：

1．區域金融生態主體之間的依存性。在金融生態系統中，區域金融生態主體之間并不是替代關系，而是一種共生共長、相互依存、相互補充的關系。一方面金融機構為金融市場的參與者提供流動性和支付便利，促進金融市場功能的完善；另一方面。金融市場為金融機構生產的金融產品提供運行場所，促使金融機構在金融生態系統中發揮越來越重要的作用。同時，金融監管機構的有效監管可以防止金融交易中金融機構和金融市場的機會主義傾向、利益沖突與摩擦，彌補信息不完全和弱化外部效應因素的存在。

2．區域金融體系內部的穩定性，根據徐諾金的觀點，對金融生態的研究，需要從金融生態環境、金融生態主體、金融生態調節三個方面展開。因此，可以將區域金融生態主體和金融生態環境看作區域金融體系。其穩定性需要通過區域金融生態調節進行，具體表現為區域金融市場的穩定發展和區域金融機構的穩健經營。

3．區域金融生態主體與金融生態環境的適應性。在金融生態體系中，區域金融生態環境對金融生態主體有著重要影響。在不同的環境條件下，會產生不同的金融主體行為特征。最終形成不同的金融生態狀況。因此，區域金融生態主體的行為必須與金融生態環境相適應。如果金融生態環境尚未完全成熟，特別是法制環境和信用體系尚不完善，金融生態主體就開展新的業務模式和拓展新的業務領域，必然會誘發和積累金融風險，從而沖擊整個金融生態系統。

三、我國區域金融生態的差異性分析

1．金融市場結構的區域差異。雖然欠發達地區通過發行股票、債券、投資基金和產權交易等實現儲蓄向投資轉化的直接融資渠道。也就是資本市場的渠道逐步發展起來，所占的比重逐漸增大，但是相對間接融資和投資需求而言仍然存在巨大的差距。主要表現在：

(1)股票市場發展程度的差異。從全國股票籌資額和上市公司數看，中西部地區上市公司少，股票籌資額低，而東部地區股票市場發達，上市公司多。2004年全國上市公司1388家，中西部地區占全國上市公司的比重為37.3％：東部地區上市公司756家， 占全國的比重為54.4％。到2005年底，在滬深兩個證券交易所上市的公司共有1397家，其中東部地區上市公司增加到773家，占全國的比重55.3％：中部地區上市公司230家，占全國的比重16.4％：西部地區280家，占全國上市公司的比重為20％，股票籌資額29.2億元，比2004年下降74.1％。特別是西藏上市公司最少，只有8家，2003—2005年無新的上市公司，由于2005年股市低迷，東北三省未從股票市場籌集資金。

(2)債券融資比重的差異。債券融資與股票融資均屬于直接融資渠道，債券融資的優點在于：優化企業融資結構和負債結構，避免股權分散，相對于股票融資和銀行貸款而言，債券融資的資金運用自由度大，是一種十分有效的融資工具。2005年，東部、中部、西部和東北地區分別通過債券融資1413億元、117億元、27億元和32億元，北京、上海和廣東的債券融資居前三位。而西部地區的債券市場發展極為落后，2005年，西藏、青海和甘肅無一家企業發行債券。這種狀況表明欠發達地區金融市場結構不合理，金融市場發育相對滯后，導致居民在投資渠道方面缺乏更多的選擇，而且也難以產生投資的積極性。

2．金融機構分布的區域差異。金融機構是金融生態系統中主要的金融主體，地區金融機構的發達與否，直接影響地區金融生態環境的質量。因為金融機構存在追求最大收益、成本外化的特性，當某一地區經濟發展水平較高時，金融機構投資收益率高，資金的逐利性決定了金融機構將在該地區廣設網點。而地區金融機構分布廣，也能增強地區資金積累能力。表2顯示，東部地區金融機構數最多，而西部地區金融機構數最少。東部地區國有商業銀行數是西部地區的2.03倍，股份制商業銀行數是西部地區的5.9倍，城市商業銀行數是西部地區的2.3倍，證券公司數是西部地區的3.5倍，保險公司數是西部地區的1.5倍。特別是西藏、青海和寧夏沒有一家股份制商業銀行，金融機構較為單一。東中西部和東北地區金融機構分布的差異性，必然影響各地區資本形成能力的強弱。

的數據對這一問題進行了深入的分析，其基本結論是：我國各地區金融發展存在著顯著的不平衡性，金融發展差距要大于經濟發展差距。

(1)金融資產總量的差異。根據發展經濟學理論，金融資產總量與經濟發展之間存在著大致平行的關系，隨著經濟總量和人均收入的增加，金融發展的規模亦相應擴大。因此，各區域間金融資產的規模，反映著區域金融部門的總體規模和金融成長的絕對水平。2005年，東部地區金融機構本外幣各項存貸款余額占全國的比重為61％，分別是中部、西部、東北地區的4倍、3.8倍和7.6倍。省級金融機構存貸款規模的差距也極為懸殊。以廣東省為例，2005年廣東省金融機構各項存款為38119億元，是云南省的7.6倍，貴州省的13.6倍；同年廣東省金融機構各項貸款余額23261億元，是云南省的5.7倍、貴州省的9.9倍。

(2)地區金融資產總量占GDP的比重存在差距。筆者以地區全部金融機構存貸款總量與地區GDP的相關比率來反映金融資產分化后的各地金融發展的實際水平。東部地區金融深化程度最高，金融資產總量占GDP的比重平均在267％，中部地區金融深化程度最低，金融資產總量占GDP的比重平均為213％，西部地區與東北地區金融發展水平相當。這說明我國金融發展狀況表現出與經濟發展狀況基本相一致的“四地分割”狀態，由于我國的經濟增長是資本驅動性經濟，所以金融發展表現為服務于經濟增長的需要，而經濟發展的條塊分割狀態導致金融分割式發展。

3．區域金融資源流動的非均衡性。從各地區信貸資金的流動看，信貸資金主要由欠發達地區流向發達地區。筆者以貸存比的變動趨勢反映各地區資金流動偏向，貸存比反映一個地區的存款總量轉化為在該地區投放的貸款總量的比例，2001—2005年，東部地區的貸存比由74.1％下降到65.3％，共下降8.8個百分點；西部地區貸存比由82.1％下降到68.5％，共下降13.6個百分點，中部地區貸存比下降幅度為17.7個百分點；中西部地區貸存比的下降幅度遠超過東部地區。特別是東北地區的貸存比由96.1％下降到65.2％，下降幅度達30.9個百分點。雖然中西部地區貸存比例較東部地區高，但并非商業銀行信貸投放力度比東部地區大，也并非中西部地區生產總值增長率高(近幾年各地區生產總值增長率與貸存比的相關性弱)，而是由于中西部地區資金積累少，即存款余額遠遠低于東部地區，2005年東部地區的存款余額為17.8萬億元，而西部地區僅有4.6萬億元。在存款余額較低的情況下，近幾年中西部地區存款余額轉化為貸款余額也越來越少，特別是西藏和青海貸存比下降幅度較大。

4．政府財政金融政策的區域差異。改革開放以后，我國在財政金融領域實行了非均衡的、傾斜性的政策，呈現從東部到西部、從沿海到內地、從中心城市到邊遠地區逐步展開的梯度推進態勢，重點向東部地區傾斜，使東部地區建立了發達的金融組織體系和成熟的金融市場體系，具體表現在：

(1)投資政策的區域差異。隨著我國區域發展從平衡到不平衡戰略的重大轉變，東部地區擁有更大的投資立項權，國家預算內投資也主要投向東部?！熬盼濉逼陂g，在中央項目投資中，40％左右集中在東部，25％左右投資在中部。只有15％投在西部。盡管西部大開發戰略提出使中央財政投資開始向西部轉移，但東部地區形成的市場化機制和良好投資環境，已使東部取得了“先發優勢”。在差異化投資政策的影響下，欠發達地區的資金通過資本市場、銀行借貸、橫向投資等多種形式源源不斷流向東部發達地區。

(2)金融政策的區域差異。一方面，在信貸資源分配上，東部地區享有優于中西部地區的政策。重點項目大多在東部地區布局，可以得到更多的信貸資金，加上東部地區企業投資效率高、信用等級好，在銀行自主支配的信貸資金中，也能獲得較高的比例。另一方面，在資本市場的建設上，深圳和上海證券交易所集中在東部，促使全國各地資金加速流向廣東、上海等地，東部地區企業融資便利。其上市公司數占全國的50％以上。

5．信用體系建設的區域差異。信用是市場經濟的基礎，在市場經濟條件下一切經濟關系都表現為信用關系，社會信用缺失是金融風險滋生最深刻的社會原因，信用環境對區域金融發展至關重要。但目前各區域信貸資金良性流動的信用環境尚未形成，且東中西部地區對信用環境的建設存在差距。上海、浙江、廣東、山東等東部地區較早開始社會信用體系的建設，不僅建立了社會征信系統，而且建立了信用擔保體系。上海、深圳、浙江等地還開展貸款企業咨詢評估業務，并建立了個人信用征信系統，而這方面中西部許多地區還是一片空白。中西部地區信用擔保體系還處于起步階段，銀行主要缺乏的是中小企業和居民的完備的信用記錄和信貸風險保障制度，使銀行無法在不了解客戶資信狀況和有效擔保的基礎上拓展信貸領域。信用環境和征信建設的不足，給信貸資金的良性流動帶來負面影響。

四、我國區域金融生態非均衡的效應分析

1．金融體系抗風險能力較弱。中國社科院2005年發布的《中國城市金融生態環境評價》報告顯示，浙江、上海、北京等東部地區金融資產質量在2003和2004年連續兩年為AA級以上，而西部地區的西藏、青海和新疆均為C級，特別是東北的遼寧、吉林和黑龍江金融資產質量最低，2003和2004年均為E級。這說明各地區金融生態系統良性運轉的差異，直接關系到各地區金融體系抗風險能力的強弱。李揚、王國剛(2005)等認為，2003和2004年我國金融業不良資產的形成有70％以上是由銀行體系之外的因素造成，這與中央銀行所做的分析結論基本吻合(中央銀行認為80％的不良資產是由不健全的金融生態環境造成)。特別是東北地區以資源型、重化產業為主導，以犧牲局部經濟利益承擔非均衡區域發展戰略的成本，使該地區不良資產比例遠高于全國其他地區，從而弱化金融體系抗風險能力。

從各地區城市商業銀行的金融資產質量看，城市商業銀行的不良貸款率與地方財政缺口表現出很強的正相關性。在國有經濟占比高、民營經濟不發達的中西部地區，地方政府無法擺脫財政收入匱乏的困局，往往采取干預和控制本地金融部門的做法。

2．各地區資本形成能力強弱不一。金融系統的儲蓄動員能力是衡量金融效率的一個重要方面，儲蓄動員越充分，金融效率越高。一個地區的儲蓄動員能力主要從兩個方面表現出來，一是地區儲蓄存款的多少。即資金積累率的高低：二是儲蓄向投資轉化能力的大小，即銀行存款轉化為貸款能力的大小。

西部地區資金積累能力弱，資金供給規模小，存在資金積累不足的供給缺口。2005年末，西部地區金融機構各項存款占全國的比重為16％，而東部地區所占比重為61％，東部地區集中了大量的儲蓄資源。特別是外幣存款，西部地區占全國的比重僅為5％，東部所占比重達83％，說明西部地區經濟外向度低。儲蓄是資本形成的物質基礎，是資本形成的供給力量。西部地區儲蓄率的低下表明該地區現有的資金規模遠遠不能滿足區內產業結構、基礎設施和技術創新等方面的發展，資金供給缺口成為嚴重制約西部地區資本形成能力增強的一個基本因素。

3．區域金融生態系統的脆弱性加大。金融生態系統的脆弱性是指一個運行良好的金融體系會由于內部或外部的突然沖擊而導致整個體系運行混亂、功能受損。費雪(1932)認為。經濟的周期性波動與債務、貨幣流通速度、利潤等變量存在密切聯系，其中最主要的因素是企業對銀行的過度負債、流動性負債與流動性資產之間的期限不匹配等。這種內在的脆弱性容易給整個金融體系甚至整體經濟造成惡劣影響。具體表現為：一是加大了區域金融體系的風險。金融體系的風險具有潛在性和累積性、突發性和加速性、擴散性和傳染性，由于金融風險的傳染性，某區域金融風險會逐漸擴散到其他區域，形成全國性金融風險。我國中西部和東北地區的銀行體系具有內在脆弱性，金融資產質量低下，長期形成的區域金融風險可能向全國擴散，從而加劇金融生態系統的脆弱化。二是加劇了區域金融市場的波動性。由于中西部地區的金融市場規模狹小、流動性比較低，在國際資本大量流人和廣大投資者參與的情況下，金融市場的波動性會明顯增加，進而增加了金融風險的隱患。

五、改善我國區域金融生態的對策建議

1．優化金融市場結構。我國各地區應構造一個以資本市場為主，貨幣市場為輔的金融市場體系，一方面通過股票市場的融資解決各地區企業的資本金籌集問題，擴大各地區債券市場規模，拓寬企業融資渠道，逐步提高債券融資所占社會融資總量的比重。另一方面從完善市場組織體系和運行機制入手，加快貨幣市場的基礎建設，建立靈活、有效的短期融投資體制，一是擴大貨幣市場交易主體，二是實現市場客體多元化，增加貨幣市場交易工具，滿足不同融資主體和投資主體的需要。

2．構建多元化的金融機構體系，作為金融生態的主體——銀行、證券公司、保險公司等金融組織是否強大直接影響區域金融服務質量，因此，促進金融生態環境建設需要做強區域金融產業，做強金融產業不是構建一個“大而全”的金融組織體系。而是構建一個對區域內企業、居民提供“多而全”的金融服務產品體系。因此要鼓勵股份制商業銀行、證券公司、保險公司、投資公司等金融組織來區內開辦業務，實現區內金融業競爭的多元化、金融產品多元化。

3．繼續實施區域協調發展戰略，規范地方政府行為。近幾年區域協調發展戰略的實施，遠未達到協調區域發展、縮小地區差距的目標。因此，中央政府在區域財政金融政策上，要兼顧公平與效率，在不影響資源配置效率的基礎上，加大促進區域公平與協調發展的政策力度，提高欠發達地區的發展水平。同時。健全規范地方政府行為的機制，一是調整地方政府行為的激勵機制，建立科學、公正、合理的政府績效評估制度；二是強化地方政府行為的約束機制。加強對地方政府的行政監督與約束，建立對地方政府行為的監測體系：三是建立有效的區域協調機制。可考慮設立跨區域的管理機構，由中央綜合部門和各省市代表組成，協調各大地區的利益關系，整合區域資源。

4．加快信用體系建設。信用環境建設可以從以下三個方面人手。一是地方政府支持建立以銀行信貸登記咨詢系統為基礎的企業征信管理體系。成立專門機構，借鑒上海、杭州等地的做法和經驗，建立健全個人征信管理體系。為企業貸款和個人貸款的資信調查提供及時準確的服務，實現貸款信息的共享。二是支持建立健全各類貸款擔保、保險機構，分散銀行的風險，促進各類貸款健康發展。從目前情況看，要解決中小企業、民營企業擔保難問題。建立擔保基金、完善擔保體系、組建“民營企業協會”等形式的擔保組織是可以推而廣之的現實選擇。三是培育誠實守信的市場主體，嚴厲打擊貸款詐騙、惡意逃廢銀行債務等不法行為。強調經濟金融法律法規的嚴肅性，為銀行信貸功能的發揮營造一個良好的外部環境。

5．提高金融生態系統的穩定性。一是以完善金融產權為中心，改善金融法律制度，為區域金融生態生存和發展創造良好環境。二是完善金融監管體制，健全監管法規和制度，改進監管手段，實現行政監管為主向依法監管為主轉變。三是加強各金融監管部門之間的協調與合作，提高監管效率，形成維護金融穩定的合力。四是加強對系統性金融風險的監測和防范，建立起有效的金融風險監控指標體系、預警和處置機制。五是建立良好的市場退出機制。維護金融機構穩健運行。