福布斯富豪試水Ａ股首例主動要約收購

2006年7月5日，山東香江控股股份有限公司（600162，下稱“香江控股”）拿出了一份凈利潤同比下降50％的預警公告，該公告稱:由于現在商貿物流地產項目中的部分新建項目計劃用于出租，上半年沒有形成批量銷售，經財務部門初步估算，預計2006年1－6月份實現凈利潤比去年同期下降50％以上。這份公告之后有什么玄機?

新的冒險

對投資者來說，這份預警公告顯然是他們不愿意看到的。而在預虧公告發布的前一天，上證指數雖只微跌0.93％，一部分市場的先知先覺者卻將香江控股的股價打掉4.84％;公告當天，猛然省悟的投資者亦隨即行動，當天上證指數上漲0.22％，香江控股卻報收于4.85元，單日下挫5.09％。

然而7月6日，也即預虧公告的翌日，香江控股的走勢再度上揚，當天收盤于5.00元，上漲3.09％，而同一天上證指數的漲幅為1.33％。經過一夜的消化，投資者仿佛回過味來——在7月5日的預虧公告中，看似不經意地輕點一筆，卻深長意味:因公司商貿物流地產項目銷售情況及公司重大資產置換情況的不確定，故公司未在2006年一季度報告中對2006年上半年度的經營業績進行預告。

這里所謂的“重大資產置換情況”，是指此前香江控股大股東置換出公司工程機械業務的兩度努力。2005年10月，香江控股的大股東——深圳南方香江集團有限公司(下稱“南方香江”)曾拿出一份重大資產置換草案，但并未獲通過。2006年5 月，南方香江又提出新的草案，較之去年，新的草案對擬置出的工程機械資產加價10％。新草案預測:假設本次資產置換在2006年6月末完成，則預計公司2006年度實現的凈利潤為6014.53萬元， 利潤水平較2005年將出現大幅增長。……