融資融券交易帶給商業銀行的機遇、風險及應對對策

摘要：融資融券交易是我國證券市場即將新引入的一項交易制度，文章分析其帶給我國商業銀行新的機遇，以及商業銀行從事這項交易面臨的風險，并提出相應的對策。

關鍵詞：融資融券交易；商業銀行；機遇；風險；對策

一、 融資融券的內涵、特點及模式

融資融券交易，即證券信用交易，也就是通常所說的買空賣空，是指交易客戶在買賣股票等有價證券時，向經紀人支付一定比例的現金和證券，其差額部分由經紀人或者銀行通過借貸而補足的一種交易形式。融資融券交易的作用具有雙重性。積極的一面在于：（1）能提高市場的流動性，促進市場交投的活躍程度，維持證券價格運動的連續性，從而提高市場效率，有利于一級市場證券的成功發行。（2）能完善股票價格形成，穩定二級市場價格波動，起到對市場的緩沖效應。（3）能提供新的投資機會并提供對沖避險的工具并為金融產品創新創造條件。（4）促進證券公司提高經營管理水平，增強競爭實力，也為相關的金融機構提供了新的盈利機會。（5）為投資者提供多樣化投資的機會和風險回避的手段，也有利于促進貨幣市場與證券市場協調發展。同時融資融券交易的負面作用也不可忽視：（1）擴張了銀行的信用規模，增加金融風險。（2）具有助漲助跌的效應，可能會增加股市波動幅度。（3）會助長股市投機氣氛，滋生操縱股價行為，擾亂市場秩序。

融資融券交易具有以下幾個重要特點：（1）資金疏通性。信用交易機制以證券金融機構為中介，一頭聯結著銀行金融機構，一頭聯結著證券市場的投資者，通過融資融券交易，引導著資金在兩個市場有序流動，具有資金疏通性。……