Ｇ時代促進并購市場發展的方法

我國企業并購重組的方向與路線特點是屬地化行業化國際化。屬地化并購一般指企業并購雙方處于同一個省市，雙方充分利用當地的環境進行有效整合發展的并購，它可以是產業性并購，也可以是非產業并購。我國屬地化并購包括三種形態：一是在地域上的屬地化并購，收購方與目標公司同處一個省市；二是人力資源上的回歸，企業管理層收購與員工持股等；三是大型企業內部調整。行業化并購是指企業在進行屬地化并購整合之后，在同行業內進行并購重組；國際化并購是指企業在進行屬地化并購、行業化整合之后，在國際資源范圍內進行并購重組。

企業并購重組是一項高風險的經濟活動，在一個成熟市場中，并購成功的概率不到30%（見表1），但是在我們這個新興轉軌的市場經濟環境中，并購的風險可能較高。降低并購高風險活動的前提條件是并購的并購路線首先要正確。

然而，對于“魔鬼常藏在細節中”的企業并購活動，僅有路線與方向的正確顯然是不夠的，總結股權分置時代的十年企業并購經驗，在股權分置改革以后的G時代，促進并購市場發育的有效操作方式：一是要把買殼與買瓤進行結合起來；二是需要有一套使資產脫殼的新技術；三是需要把并購交易成本進行降低。

把買殼與買瓤進行結合的并購新方式

我國證券市場存在的主要目的與核心功能是什么？目前市場上的主要觀點有兩種：有人認為，我國證券市場存在的主要目的是為了融資，而官方制定的政策采納了這一觀點，這從我國監管部門以融資多少為業績來考核指標的政策取向中可以得出這樣的結論。……