“蝗蟲效應”何時了？

“蝗蟲效應”極大地破壞了中國產業界的“生態平衡”

中國歷史上最常見的自然災害是

澇、旱、蟲。這里的“蟲”，專指蝗蟲。中國歷史上的大動蕩，往往以這三害為起點，接下來是大饑荒，然后是社會劇烈動蕩。2003年，內蒙古鬧蝗災，通過電視畫面，筆者目睹了那令人心膽俱裂的大場面:牧場地面上，天空中全部都是黑壓壓一片，只一個晝夜，幾百畝牧場上的草，全部被啃食精光。蝗蟲過處，地面綠色葉莖蕩然無存，莊稼顆粒無收。在近代化學興起之前，沒有農藥、殺蟲劑，面對鋪天蓋地的蝗蟲，所能做的，大概只有求神拜佛了。

現如今，在中國產業界，也存在一種蝗蟲現象。

20世紀90年代末，互聯網熱潮來臨時，眾多家電廠商紛紛躋身IT行業，熱潮過后，除了TCL等少數幾個廠商外，其他家電廠商都已偃旗息鼓、鳴金收兵。之后是手機、房地產、鋼鐵、電力……中國產業資本的投資行為，倒有點像國外金融資本的熱錢游資短線投機。

以手機為例，2000年左右，全國冒出40多個手機品牌，接著就是大量的庫存積壓（一度高達2000萬臺），存貨之多，令整個產業鏈上的企業個個都是膽戰心驚。于是，大打價格戰就是必然之舉了。除了TCL、波導、夏新等少數企業賺錢外，其他企業鮮有盈利。手機行業從暴利到微利再到虧損，周期只有短短的3年時間。波導、南方高科等專業手機廠商2003年就在謀劃“產業突圍”，TCL移動通信已報虧損。當然，TCL手機本身就是TCL集團業務多元化的產物，不存在“產業突圍”問題，短期內是無論如何也要咬牙堅守的。

拉開點距離看中國的產業投資，可以看到這樣一個過程:發現“最后一個暴利孤島”——產業資本一窩蜂涌入——惡性競爭，把這個行業做成雞肋——再一窩蜂地進行“產業突圍”，尋找下一個“最后一個暴利孤島”。中國產業資本的投資行為，就像蝗蟲一樣，不斷尋找新的草場，留下一片狼藉后再尋找下一個目標草場。

我把這種現象叫做“蝗蟲效應”。

房地產熱潮時，滬深股市1000多家上市公司中，有1/3或明或暗涉足房地產行業。汽車熱時，國內知名度較高的企業，不論出身是煙、酒、家電、電子、通信、商貿，都有投身其中的激情，而且有許多企業也這樣去做了。

汽車行業的產能嚴重過剩，庫存放量飆升，惡性價格競爭的征兆已經充分顯露。在這樣的背景下，奧克斯在損失4000萬元前期投入后，壯士斷腕，速進速出，選擇退出，不失為明智之舉。汽車行業國內一千多萬輛的產能，兩三百萬輛的市場容量，面對國際廠商和國內一汽、二汽、上汽、廣汽等對手，奧克斯無論是在技術戰、價格戰，還是品牌戰、渠道戰，哪一方面都無勝算。

站在奧克斯的角度，比較一下轎車行業與空調行業，就會發現:國內民營汽車企業的資本獲利能力，還不如空調企業。這一點也不奇怪，國內一家電器企業的老總就算過一筆賬:他的空調業務的資本獲利能力，比電扇業務要低。這一點，沒有企業經營經驗的經濟學家可能看不見。

中國產業資本的投資行為之所以會出現“蝗蟲效應”，原因是多方面的:中國企業的資本結構社會化、多元化程度低，產業資本與金融資本的分化不徹底，以及管制與商業機會的開放程度低。

而政府對“蝗蟲效應”的辦法，通常總是鐵碗“調控”。行政管制松動一點，商機出現，大家追逐熱點，于是，蝗蟲效應出現;而蝗蟲效應的出現總意味著銀行壞賬飆升;為金融安全計，政府調控成為必須。一輪接一輪，周而復始地循環。制度性的根源依然堅若磐石。