Ｇｏｏｇｌｅ對ＡＯＬ有利可圖

大家回憶一下吧，當初Google上市時，AOL和雅虎是如何大撈了一把的。由于早期流量方面的交易，這兩家公司都曾擁有Google可觀的股份，而兩者均在Google首次公開上市后套現退出了。

再想想Ask Jeeves，從其在2002年5美元左右1股的時候，發財的機會就已經擺在了Google面前，直到IAC集團在近乎6倍于此的價格買下了這家公司。而Google卻從未購買任何Ask的股份，但我敢打賭，當看到Ask后來財富大漲時，Google肯定在后悔沒在2002年擁有一些Ask的股份。

那么現在我們可以說：Google不會再犯相同的錯誤了。為什么它對AOL投資10億美元？說白了就是，如果AOL再度上市，Google就能從中大賺一筆。Google當然知道，通過保證在可預見的將來為AOL提供服務，就事實上保證了AOL公司的“底線”。如果時代華納決定將其往日的孩子重新分拆成獨立的公司而上市，那么Google的保證就能為AOL和華爾街提供一種健康的盈利預期。

那么AOL會上市嗎？通過我同AOL管理層的對話，我相信，只要那些基本數字看起來還不錯，答案就是肯定的。而這次的Google和AOL的交易的目的就在于此。想想看Google為什么要投資時代華納的下屬公司呢？除非是其已經得到了某種易于變成現金的許諾。

讓我們來看看吧。Google此次投資對AOL的協定估價是200億美元，而Google擁有了其5%股份，也就是10億美元。那好，我們來計算一下：Google今年將會突飛猛進到60億美元的高增長的營收，并擁有1300億美元的市值；而AOL今年將擁有高得多的營收—AOL本季度入賬20億美元，而去年全年超過85億美元。但是限于其訂閱和訪問的商業模式，AOL并不會像Google那樣快速增長。可是，這個市值200億美元的公司，其營收卻超過了80億美元，即市值還不到營收的3倍！

如果AOL分拆上市，同時華爾街和其他投資者視之為Google營收的廉價入場券的話，那么它很可能飆升到像雅虎一樣的身價，達到500～600億美元的市值，甚至更多。這種情況一旦發生，Google就將從其所擁有的5%的股份中輕松地賺取20億美元，幾乎接近Google當初首次上市時所獲得的全部數目。而且這一次，Google甚至連路演都不需要了。

（博客言論僅代表個人觀點）

Google與AOL達成交易后，投資者對此做出了積極回應：12月19日Google股價一度漲至每股446.21美元，再次創下了該股票52周以來的最高價。