農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)難，消費(fèi)推動(dòng)潛力低

占中國(guó)人口大多數(shù)的農(nóng)民收入的持續(xù)增長(zhǎng)是推動(dòng)中國(guó)消費(fèi)的動(dòng)力，雖然2004年全國(guó)農(nóng)民收入6.8%的實(shí)際增幅為近年來(lái)最高（圖1），但2004年農(nóng)民收入的大幅增長(zhǎng)有許多特殊原因，今后幾年農(nóng)民收入難以保持這樣的增幅。由于農(nóng)民收入持續(xù)增長(zhǎng)乏力，農(nóng)村消費(fèi)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)難以成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。

6.8%的實(shí)際收入增幅源于階段性原因

近年來(lái)我國(guó)農(nóng)民收入增長(zhǎng)一直遲緩并落后于城市水平，但這一現(xiàn)象在2004年大大改觀。全年農(nóng)民人均純收入達(dá)到2936元，實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，是1997年以來(lái)增長(zhǎng)最快的一年。

2004年農(nóng)民收入大幅提高的主要原因包括：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，全年食品類價(jià)格同比上漲9.9%，目前食品價(jià)格已經(jīng)接近1996年的歷史最高水平（圖2）；糧食增產(chǎn)，2004年糧食大幅增產(chǎn)，一舉扭轉(zhuǎn)了自1999年以來(lái)連續(xù)5年減產(chǎn)的局面。全年糧食總產(chǎn)量4695億公斤，比上年增產(chǎn)388億公斤，增長(zhǎng)9.0%。全年糧食增產(chǎn)量創(chuàng)歷史最高水平（圖3）；政策性增收因素。2004年初中央發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)農(nóng)民增加收入的1號(hào)文件，并開(kāi)始對(duì)農(nóng)村實(shí)施“一免兩補(bǔ)”或“一免三補(bǔ)”的措施；農(nóng)民外出務(wù)工收入保持較快增長(zhǎng)。2004年某些沿海地區(qū)調(diào)高了民工工資，這主要是因?yàn)檫@些地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展大量增加了對(duì)勞動(dòng)力的需求。

近八成增收因素難以為繼

然而，2004年促使農(nóng)民增收的一些因素在2005年難以持續(xù)帶來(lái)增收效應(yīng)。

目前糧食價(jià)格漲幅已趨緩，而且在現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平上，如果沒(méi)有農(nóng)業(yè)新品種、新技術(shù)方面的突破，短期內(nèi)也很難實(shí)現(xiàn)糧食產(chǎn)量的持續(xù)大幅增長(zhǎng)；政策性減免和補(bǔ)貼的持續(xù)增收效應(yīng)空間有限。目前全國(guó)11個(gè)主要糧食產(chǎn)區(qū)僅尚余2個(gè)百分點(diǎn)的農(nóng)業(yè)稅減免空間；隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步著陸和食品價(jià)格增幅的回落，勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象和民工工資上漲的壓力將有所緩解。分析顯示，2004年農(nóng)民增收的主要因素（占2004年增長(zhǎng)的約70-80%）在2005年及之后都將減弱，這些特殊因素對(duì)今后農(nóng)民增收的帶動(dòng)將有限。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為農(nóng)民收入的持續(xù)增長(zhǎng)將取決于農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，農(nóng)業(yè)人口向非農(nóng)業(yè)人口的轉(zhuǎn)移。農(nóng)村城市化的進(jìn)程必須有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的支撐并且受到宏觀調(diào)控下國(guó)家土地政策的影響。這是一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的、漸進(jìn)的過(guò)程。

農(nóng)村消費(fèi)大幅增長(zhǎng)乏力

盡管2004年農(nóng)村收入增幅達(dá)到近年高位，但農(nóng)村消費(fèi)卻未能實(shí)現(xiàn)與收入同比例增長(zhǎng)。農(nóng)村消費(fèi)疲軟的原因不僅在于上述農(nóng)民收入可持續(xù)增長(zhǎng)的不確定性，還包括醫(yī)療和教育費(fèi)用的上漲、社會(huì)保障體系的缺乏和計(jì)劃生育政策下人口結(jié)構(gòu)的變化。

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)家對(duì)農(nóng)村教育、醫(yī)療等社會(huì)公共品投入嚴(yán)重不足。教育、醫(yī)療體制改革后收費(fèi)水平的大幅提高增加了農(nóng)民的負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重抑制了他們的消費(fèi)欲望與能力。當(dāng)然，這種現(xiàn)象不僅限于農(nóng)村。近年來(lái)我國(guó)人口的年齡構(gòu)成顯示15-64歲的工作人口比例不斷上升。在社會(huì)保障體系尚不完善的現(xiàn)狀下，這部分人口有著很強(qiáng)的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。這可能是我國(guó)近年來(lái)總體消費(fèi)率大大低于國(guó)際水平的原因之一（圖4）。

作者為中國(guó)國(guó)際金融有限公司研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和宏觀經(jīng)濟(jì)研究員

如何構(gòu)建中國(guó)的存款保險(xiǎn)制度?

存款保險(xiǎn)制度是指為從事面對(duì)公眾的存款性業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)成員向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)交納保險(xiǎn)費(fèi)，當(dāng)成員金融機(jī)構(gòu)面臨危機(jī)或經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供流動(dòng)性資助，或者代替破產(chǎn)機(jī)構(gòu)在一定限度內(nèi)對(duì)存款者給予償付的制度。目的在于防止存款者因個(gè)別金融機(jī)構(gòu)倒閉而對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)喪失信心，由此導(dǎo)致擠兌并引發(fā)銀行危機(jī)。

我們認(rèn)為，中國(guó)要避免對(duì)銀行業(yè)持續(xù)的政府隱含擔(dān)保，就需構(gòu)建一個(gè)市場(chǎng)化的、漸進(jìn)和多層次的存款保險(xiǎn)機(jī)制。

明確的存款保險(xiǎn)制度已是全球趨勢(shì)

自從1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，美國(guó)建立世界上第一個(gè)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)—聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDI，其后半個(gè)多世紀(jì)內(nèi)并沒(méi)有得到其他國(guó)家的效仿，但進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，全球金融危機(jī)事件頻頻發(fā)生，建立存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家驟增，以明確的存款保險(xiǎn)制度取代政府隱含的存款保險(xiǎn)制度更成為全球新的發(fā)展趨勢(shì)。

目前各國(guó)都在努力促使存款保險(xiǎn)制度從費(fèi)率收取到公司運(yùn)作本身的市場(chǎng)化。比如，收取費(fèi)率和存款性機(jī)構(gòu)的資本金充足率等掛鉤，并強(qiáng)化信息披露；存款保險(xiǎn)基金的來(lái)源盡量避免完全由政府出資成立，而由政府和私人部門(mén)共同出資，以緩解存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)工作的低效率和浪費(fèi)；存款保險(xiǎn)公司本身有時(shí)候是公私合營(yíng)或政府委托給私人部門(mén)運(yùn)作；等等。20世紀(jì)90年代之后，存款保險(xiǎn)制度出現(xiàn)了一個(gè)新的趨勢(shì)，即一些經(jīng)濟(jì)體在發(fā)生系統(tǒng)性銀行危機(jī)時(shí)，對(duì)所有的存款都給予賠償，這往往是為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而采用的非常措施。

引人注目的是在全世界有29個(gè)國(guó)家保持的存款保險(xiǎn)基金要低于其目標(biāo)水平，目前平均只達(dá)到其目標(biāo)水平的1/3。可見(jiàn)大多數(shù)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所收取的保險(xiǎn)費(fèi)并不能滿足實(shí)際需要。

是否有效取決于政府治理效率

存款保險(xiǎn)制度自建立伊始就引發(fā)了眾多的爭(zhēng)論，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在存款保險(xiǎn)制度能否降低銀行失敗帶來(lái)的損失、能否規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)等方面。

一項(xiàng)在全球范圍內(nèi)的調(diào)查也許有助于我們理解這些爭(zhēng)議。1、如果把存款保險(xiǎn)制度分為無(wú)存款保險(xiǎn)制度、有存款保險(xiǎn)但利率被控制、有存款保險(xiǎn)且利率自由化三類，則經(jīng)驗(yàn)分析表明，利率市場(chǎng)化進(jìn)程需要存款保險(xiǎn)制度；2、明確的存款保險(xiǎn)制度傾向于增加銀行系統(tǒng)的脆弱性，保險(xiǎn)范圍越大銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大；3、存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理主體的不同也同樣可能影響銀行體系的穩(wěn)定性，對(duì)此可分為四類：無(wú)明確的存款保險(xiǎn)體系、有明確的存款保險(xiǎn)體系且私人管理、有明確的存款保險(xiǎn)體系且政府管理、有明確的存款保險(xiǎn)體系且政府與私人聯(lián)合管理，結(jié)果私人部門(mén)，尤其是由銀行業(yè)自身管理的存款保險(xiǎn)效果相對(duì)較好；4、儲(chǔ)戶是否必須參加存款保險(xiǎn)計(jì)劃可分為三種：無(wú)明確計(jì)劃、有明確計(jì)劃但是必須參加、有明確計(jì)劃但自愿加入，結(jié)果強(qiáng)制性計(jì)劃因?yàn)闇p少了逆向選擇從而相對(duì)保證了銀行體系的穩(wěn)定性；5、存款保險(xiǎn)制度能否有效增加銀行體系的穩(wěn)定性，和政府治理結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，那些政府質(zhì)量低下的國(guó)家，存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行業(yè)穩(wěn)定性的負(fù)面影響更甚。

目前有跡象顯示，中國(guó)銀行業(yè)越來(lái)越需要存款保險(xiǎn)制度。首先，中國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化需要存款保險(xiǎn)制度。勿庸置疑，利率市場(chǎng)化有其一系列的益處，但國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示利率市場(chǎng)化最直接的負(fù)面影響就是因競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。

其次，非國(guó)有銀行在中國(guó)銀行體系中重要性的上升需要存款保險(xiǎn)，若不確立起明示的存款保險(xiǎn)制度，將造成外資銀行在政府隱含擔(dān)保上的“搭便車”行為，并導(dǎo)致央行陷于對(duì)經(jīng)營(yíng)失敗的非國(guó)有銀行體系是否應(yīng)救助的被動(dòng)之中。

再次，國(guó)有銀行股份制改造的提速必須輔之以存款保險(xiǎn)制度。政府并不是無(wú)條件地為國(guó)有商業(yè)銀行提供隱含擔(dān)保的，國(guó)有銀行的存款在享受政府隱含擔(dān)保的同時(shí)，其貸款也體現(xiàn)政府意志的政策性負(fù)擔(dān)。因此政府隱含擔(dān)保和政策性負(fù)擔(dān)是互為因果的，國(guó)有銀行如果希望擺脫政策性負(fù)擔(dān)的沉重束縛，就必須建立付費(fèi)的明確的存款保險(xiǎn)制度。

構(gòu)建基于市場(chǎng)化的中國(guó)存款保險(xiǎn)制度

就中國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的法律基礎(chǔ)而言，其實(shí)早在1993年，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融體制改革的決定》中就明確指出：金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不善，允許破產(chǎn)，要建立存款保險(xiǎn)基金，保障社會(huì)公眾的利益等等。在1995年頒布的《商業(yè)銀行法》中也明確規(guī)定：“商業(yè)銀行不能支付到期債務(wù)，經(jīng)中國(guó)人民銀行同意，由人民法院依法宣告其破產(chǎn)。”可見(jiàn)實(shí)現(xiàn)存款保險(xiǎn)制度從隱含向明確的漸進(jìn)轉(zhuǎn)軌并不存在法律障礙。結(jié)合中國(guó)金融實(shí)踐，一個(gè)市場(chǎng)化的存款保險(xiǎn)制度框架應(yīng)包含哪些基本內(nèi)容？

第一，中國(guó)存款保險(xiǎn)制度是集保險(xiǎn)、銀行監(jiān)管和破產(chǎn)處置為一體的制度。央行、銀監(jiān)會(huì)和存款保險(xiǎn)公司之間既有分工又有合作。央行專司貨幣政策的制定和執(zhí)行，并對(duì)有流動(dòng)性困難的銀行系統(tǒng)以最后貸款人的姿態(tài)補(bǔ)充其流動(dòng)性；銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)入和監(jiān)管。而存款保險(xiǎn)的重點(diǎn)在于保護(hù)存款人而不是銀行，在于保障銀行的有序破產(chǎn)而不是其存續(xù)，因此它扮演的是銀行體系的“有序退出”角色。在中國(guó)，強(qiáng)調(diào)存款保險(xiǎn)機(jī)制是為了保護(hù)銀行還是為了保護(hù)存款人，是為了避免銀行破產(chǎn)還是為了促其有序破產(chǎn)，決定了存款保險(xiǎn)制度本身的定位是否準(zhǔn)確。

第二，中國(guó)存款保險(xiǎn)制度是漸進(jìn)、多層次和明示的制度。所謂漸進(jìn)，是指國(guó)家隱含擔(dān)保并不能全部迅速撤除，立即對(duì)中國(guó)國(guó)有銀行系統(tǒng)的全部存款實(shí)施明示存款保險(xiǎn)不僅可能導(dǎo)致銀行體系的振蕩，對(duì)公眾也欠缺公正性。目前可將國(guó)有和非國(guó)有銀行區(qū)分開(kāi)來(lái)，繼續(xù)維持政府對(duì)國(guó)有銀行的存款保險(xiǎn)，而以對(duì)非國(guó)有銀行系統(tǒng)建立存款保險(xiǎn)為突破口，隨著國(guó)有銀行商業(yè)化和非國(guó)有銀行的發(fā)展，最終實(shí)施對(duì)整個(gè)銀行體系的明示存款保險(xiǎn)。所謂多層次，是指中國(guó)在銀行業(yè)改革進(jìn)程中，可以區(qū)別對(duì)待大銀行和中小銀行。可先行設(shè)立專門(mén)針對(duì)中小存款性機(jī)構(gòu)的存款保險(xiǎn)。此外，在全國(guó)強(qiáng)制性存款保險(xiǎn)制度真正確立之前，對(duì)區(qū)域性、互助性的存款保險(xiǎn)也可持扶持和引導(dǎo)的態(tài)度。

第三，中國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)制是充分考慮市場(chǎng)化因素的。存款保險(xiǎn)必須充分注重已有的教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)，保證存款保險(xiǎn)費(fèi)用收取的公平性。在中國(guó)，存款保險(xiǎn)費(fèi)用的收取必須非常謹(jǐn)慎地進(jìn)行設(shè)計(jì)，以免造成存款性機(jī)構(gòu)之間的苦樂(lè)不均。

建議央行可允許商業(yè)銀行設(shè)立有保險(xiǎn)的存款和無(wú)保險(xiǎn)的存款兩種存款并進(jìn)行差別對(duì)待：一種存款完全由政府經(jīng)營(yíng)的儲(chǔ)蓄存款保險(xiǎn)系統(tǒng)來(lái)保險(xiǎn)，另一種則不受此保護(hù)。存款人可以選擇未被保險(xiǎn)的存款，擔(dān)負(fù)風(fēng)險(xiǎn)以獲得較高的存款利率，或者不冒風(fēng)險(xiǎn)獲得較低利率。存款人也可以進(jìn)行兩種存款的轉(zhuǎn)換，但需要支付兩種存款的利率差異部分。這樣，存款保險(xiǎn)就具有了高度市場(chǎng)化因素。對(duì)于中國(guó)銀行系統(tǒng)而言，這樣分別設(shè)置受保險(xiǎn)和不受保險(xiǎn)的存款，順應(yīng)了利率市場(chǎng)化之需，銀行則通過(guò)利率差別化爭(zhēng)取存款，這樣持有較多保險(xiǎn)存款的銀行將支付較高的存款保險(xiǎn)費(fèi)用，每家銀行支付的存款保險(xiǎn)費(fèi)，不僅取決于保險(xiǎn)存款的規(guī)模，還取決于保險(xiǎn)存款和非保險(xiǎn)存款的利率分布，銀行無(wú)論是否參與存款保險(xiǎn)費(fèi)用分?jǐn)偠枷喈?dāng)公平。

第四，中國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)制應(yīng)考慮讓存款保險(xiǎn)公司廣泛地參與到銀行監(jiān)管中來(lái)。央行的最后貸款人職能和存款保險(xiǎn)公司的銀行破產(chǎn)退出職能都是昂貴的事后職能。發(fā)達(dá)國(guó)家的存款保險(xiǎn)公司一般都積極地參與銀行監(jiān)管。在中國(guó)，銀監(jiān)會(huì)成立伊始，在銀行監(jiān)管方面難以一蹴而就，而存款保險(xiǎn)機(jī)制的設(shè)立，可以從存款人利益角度出發(fā)，通過(guò)增強(qiáng)監(jiān)管的有效性而使銀行退出的成本最小化。

即便如此，我們?nèi)匀粦?yīng)該意識(shí)到，在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)十年內(nèi)，中國(guó)存款保險(xiǎn)制度不能隔離任何一家國(guó)有銀行破產(chǎn)帶來(lái)的巨大振蕩，如果該制度能夠幫助主要股份制銀行以下規(guī)模的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走向有序破產(chǎn)，已經(jīng)足以令人欣慰。

作者為北京師范大學(xué)教授