中國力量關系全球經濟平衡

瑞士信貸第一波士頓每年舉行的“世界經濟展望”巡回演講中，聽眾人數最多、提問最多的，不是美國，而是關于中國經濟的走勢。

中國的崛起在今后20年會帶來全球性的洗牌。

主導2005年世界經濟走勢的三大因素是美元美息、石油價格和中國需求。前兩個因素比較容易理解，而且確實長期以來左右著世界經濟的大局。中國因素卻是新的。筆者所在的投資銀行—瑞士信貸第一波士頓每年之初都在世界各大城市舉行“世界經濟展望”的巡回演講，聽眾人數最多、提問最多的，不是美國，而是關于中國經濟的走勢。過去，“世界經濟展望”的出場順序是美國、日本、歐洲，兩年前改為美國、中國主打，在亞洲演講時加插日本經濟，不提歐洲經濟，在歐洲演講時加插歐洲經濟，不提日本經濟。

中國經濟規模以美元GDP統計在世界上排名第七，總量約為美國經濟的1/8。但是，來自中國的需求卻在近幾年爆炸性地增長著。這一點在國際原材料市場和建筑機械市場上表現得尤為突出。世界貿易中1/4的鋼鐵，1/5的銅、鋅、鎳、鉑，是被中國人買走的。全球大米、棉花總需求的1/3來自中國。去年世界新增石油需求中有40%來自中國。2005年中國新增發電能力預計等于英國現有的全部發電能力，而2006年還會再增一個英國發電能力—英國是世界第四大經濟體。

中國需求上下浮動，對美國、歐洲經濟的影響可能相對較小，不過，對世界其他地方卻是舉足輕重的。日本2003年開始出現經濟復蘇，其動力幾乎完全來自出口。日本2003年對華出口增長34%，而對中國以外其他國家出口微增1.7%。2004年中國已超過美國成為日本的最大出口國?？梢哉f，沒有中國需求，便沒有日本這次經濟復蘇。中國對鐵礦石和大豆的強勁需求，將巴西從3年前的嚴重匯率危機中拯救出來。兩年前，上海期貨交易員早上看倫敦市場來定價，現在，倫敦期貨交易員早上看上海市場后再開價。

2003年全球經濟增長為3.8%，其中1.2個百分點直接來自中國的貢獻。另外，中國需求拉動其他國家出口和就業，間接地為全球經濟增長再貢獻0.6-0.8個百分點。因此，2003年全球增長中，有一半直接或間接地與中國有關。由于美國經濟轉強，估計2004年中國對全球經濟增長的貢獻大約在30-40%之間。無論從哪一個角度看，中國都是當今世界經濟的一大火車頭。

這種背景下，中國財政部長和央行行長于去年11月和今年2月，兩次以非正式身份參與G7經濟首腦會議。相信中國成為G8成員之一只是一個時間問題。不管愿不愿意，強大的國力和激增的國際影響力會把中國推入這個世界精英俱樂部。

中國的外匯儲備在2004年暴漲2070億美元，超過2001年前儲備的總數。中國已成為日本之后美國國債的第二大海外買家。中國新增外匯儲備中，2004年購買美債的比重明顯下降，引起了海外市場的猜測。確實，中國的外匯儲備已成為支撐美國債市的重要力量，維持著儲蓄率接近零的美國經濟的運作。隨著歐洲傳統基金撤離美債，中國資金對美國國債和金融穩定的支持，和美國訂單對中國出口和就業的支持一樣重要。其實，美國在貿易上可以制裁中國，中國也有能力在美債購買上反擊。中國逾6000億美元的外匯儲備，在國際金融市場上已成為舉足輕重的一支力量。

日漸崛起并向更多領域延伸的中國制造業，是中國對世界影響力增加的又一個見證。在過去10年中，中國的服裝、鞋類、玩具業在國際市場上取得了壓倒性的優勢。最近幾年，電子業也出現了重大突破，在國際市場上份額急速上升。以目前的建設速度看，鋼鐵和化工業幾年內可能變進口為出口，成為新的優勢產業，甚至某一天中國可能成為汽車出口大國。

中國制造業優勢向重、化工業的延伸，將對歐、美、日、韓等國的傳統強項構成重大沖擊，部分廠商甚至可能倒閉或轉型。這可能掀起新一輪的貿易糾紛。不過，對華貿易制裁向來是雷聲大雨點小。一則全球化將生產線移向中國，中國人并不需將鋼鐵傾銷到日本，而是減少對日本鋼鐵進口的依賴；二則中國出口產業中很大一部分本是跨國公司如摩托羅拉、戴爾和沃爾瑪訂購的。封殺中國產品，也會打擊本國大企業集團利益，損害本國消費者利益。

總之，中國經濟已在需求、資金和供應三個方面對全球經濟帶來了重大的影響，相信這種影響會隨著中國國力的增強而進一步加大。中國的一舉一動已開始影響國際經濟平衡，為世界所矚目。中國的崛起在今后20年會帶來全球性的洗牌。