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“困獸”聯想再次轉向

文/ 楊揚

聯想集團收購IBM全球PC業務的傳聞在2004年12月8日塵埃落定。這項收購案的具體支付方式為6.5億美元現金和6億美元的聯想股票，聯想還承擔IBM PC業務5億美元負債。收購完成后，聯想控股將擁有聯想集團45%左右的股份，IBM持股19%左右，聯想集團將成為年收入超過百億美元的世界第三大PC商。

值得注意的是，IBM高級副總裁史蒂芬·沃德將出任聯想集團新CEO，楊元慶改任公司董事長，柳傳志隱退幕后。

收購IBM臺式機和筆記本業務，或許是聯想的最好選擇。作為中國最大的電腦廠商，陷入困境的聯想猶作困獸斗，左沖右突尋找出路。

自1997年公司成為中國領頭羊后，近兩年聯想的市場占有率不斷被跨國電腦廠商侵蝕。在控制成本方面，聯想不如戴爾；在技術方面，聯想不如蘋果；在創新方面，聯想實際上已淪為英特爾和微軟的打工者。

即便如此，2001年4月楊元慶仍夸下海口“5年將聯想做到500億元”。為了這個“看上去很美”的目標，聯想通過技術服務和合約制造等多元化業務來增加收入，在PC外多有涉足以至泛濫。3年過后，聯想的營業收入仍徘徊在200多億元。2004年2月，聯想又調整戰略，由急劇膨脹轉為急劇收縮，“回歸PC，專注PC”。順著這個邏輯，收購IBM全球PC業務也不顯意外。

急于擴大規模，急于國際化，聯想急于求成的心態暴露無遺。這不免有被IBM利用之虞。多元化擴張碰壁后，聯想又在PC業通過國際并購再擴張，由一個極端走向另一個極端。這不免讓人為聯想捏一把汗。

有業內人士質疑， 家門口尚未掃干凈，何以掃天下？況且聯想原有的領導層欠缺國際經驗。坊間傳言聯想為國際化準備換掉楊元慶。現在IBM史蒂芬·沃德走上前臺，這是否一個巧妙的人事安排？

聚焦董事

境內公司

11月7日，均瑤集團對外宣布，均瑤集團董事長、知名民營企業家王均瑤病逝，年僅38歲。均瑤集團董事會選舉王均金為董事長，王均豪為副董事長，王均金兼集團總裁。王均瑤的突然病逝使企業家的身體健康問題再次成為人們關注的焦點。

11月9日，大冶特鋼（000708，SZ）披露，繼朱憲國辭去冶鋼集團董事長職位之后，朱憲國又辭去了上市公司董事、董事長職務。而同時，中信泰富（0267.HK）董事總經理范鴻齡表示，收購冶鋼集團95％權益的交易進展順利，并有望于2004年年底落實。

11月12日，深發展Ａ(000001，SZ)第六屆董事會董事候選人名單出爐，唐開羅(Daniel Carroll)、歐巍(Au Ngai)等10人為非獨立董事候選人，袁成第等5人為獨立董事候選人。與第五屆董事會14人名單相比，第六屆董事會的15名候選人中“新面孔”達到10名，并且新人多半有明顯的外方背景。深發展現任董事長周林和行長何如兩人均不在候選人之列。

11月21日，復旦復華 (600624，SH)副董事長兼總經理陳蘇陽，在由包頭飛往上海的MU5210航班失事中不幸罹難。陳蘇陽是復旦復華的主要創始人，復旦復華是由復旦大學科技開發總公司改制的股份制企業，成立于1992年7月，是全國高校第一家股份制企業和上市公司。

12月3日，長江水運（600369，SH）發布公告宣布系列高層人事變動，董事長陳建威和副董事長袁建國提出辭職，并辭去公司董事職務。董事會提名許少才和任建國為公司新董事，同時解聘袁建國的總經理職務，聘任許少才為公司總經理。此前上海一中院宣布浦發銀行新虹橋支行訴公司借款合同糾紛一案將于12月28日開庭。

11月30日，香港上市公司創維數碼（0751，HK）董事局主席黃宏生及3名執行董事、1名前董事、1名非執行董事、1名財務總監等共10人，因涉嫌通過貪污手法詐騙及挪用公司資金被正式拘捕。香港廉署指稱，公司主席們涉嫌賄賂一名前會計師，協助公司造假賬，而該名前會計師獲得委任職務及公司的認股權證等利益。

12月3日，閩東電力（000993，SZ）發布公告稱，公司原董事長翁小巧因在擔任公司黨委書記期間涉嫌嚴重違紀問題，已被福建省紀委實施“雙規”措施進行審查。此前閩東電力董事會已經進行了改選，原副董事長兼總經理楊一標、董事倪大銓、楊建華等人均已退出董事會。

12月7日，中科健（000035，SZ）董事會宣布了重大人事變動。郝建學董事不再兼任總裁職務，聘任王海斌擔任公司總裁，財務負責人也隨之更換為張紅城。此前深圳科健集團已正式將其所持有的中科健法人股悉數轉讓給廣州海納投資有限公司，使其成為中科健的第一大股東，王海斌正是廣州海納的法定代表人。

12月8日，聯想集團正式收購IBM的PC全球業務，IBM個人系統集團高級副總裁兼總經理Stephen M. Ward. Jr 接替楊元慶出任聯想集團CEO，楊元慶出任聯想集團董事長，原董事長柳傳志正式退隱。Stephen M. Ward 此前主要負責IBM的個人電腦事業部、零售商店解決方案部和打印系統部。

境外公司

11月12日，全球最大的芯片制造商英特爾宣布，克萊格·貝瑞特(Craig Barrett)將辭去公司CEO一職，接替他的是公司總裁保羅·奧特里尼(Paul Otellini)。英特爾在聲明中稱， 65歲的貝瑞特將成為新一任公司董事長，原董事長安迪-格魯夫(Andy Grove)將離開公司董事會，擔任高級顧問。

11月18日，全球知名運動用品生產商耐克公司（Nike）總裁兼首席執行官奈特（Philip Knight）宣布辭職，但仍然擔任耐克公司董事會主席。現年66歲的奈特是耐克公司的聯合創始人，在今年的《福布斯》雜志美國富人榜上排名22，擁有74億美元的個人資產。一家非上市公司的總裁兼首席執行官佩雷斯將擔任耐克公司新任首席執行官。

11月22日，美國麥當勞公司對外宣布，該公司總裁兼首席執行官查理·貝爾因患癌癥離職，并由在該公司任職達33年之久的副董事長吉姆·斯金納接替其首席執行官職務。貝爾于2003年4月走馬上任，成為麥當勞公司的首席執行官，但上任不久，即被診斷出患有腸癌。

11月23日，美國高盛集團宣布，紐約資深銀行家、公司全球股票業務聯席主管麥克爾·埃文斯將接任亞洲業務高層管理人士諾德的職務。這一舉動顯示了中國對華爾街的重要性與日俱增。埃文斯是奧運會劃船比賽金牌獲得者，據悉，他還將擔任目前空缺的高盛亞洲業務董事長一職。

12月1日，澳大利亞最大的上市公司澳大利亞電信公司宣布，公司首席執行官（ＣＥＯ）茨基·斯維特考斯基將在2005年7月1日前離職，比合同規定的離任時間提前了2年。公司董事會主席唐納德·邁克高奇表示，公司將立即開始物色斯維特考斯基的繼任者。市場有傳言稱，斯維特考斯基提前下崗，主要是由于公司投資者對其近年管理業績不甚滿意。

宏觀觀點

瑞士信貸第一波士頓亞太區首席經濟學家陶冬近日撰文指出:大幅加息將使股市、債市、樓市進入熊市。陶冬認為，中國已進入一個加息的長周期。這次加息周期可能長達12-18 個月，估計息口至少上升 2%-3% 。如果在新的成本壓力下通脹進一步惡化，不排除更大幅加息的可能。如此的加息幅度，相信遠遠超出今天市場的預期。2005 年股市、債市、樓市三個熊市可能同時出現。

世界銀行研究部的高級經濟學家鄒恒甫11月18日在接受媒體采訪時表示:他個人認為，如果要抑制中國目前某些局部過熱的經濟問題，最明智的選擇應該是使用適當的財政政策，而決不是加息。央行在這個時候提高存款利息不是一個最好的選擇。這種做法不僅對目前局部過熱的經濟不起抑制作用，相反，還有可能對中國目前不錯的經濟走勢帶來負面影響。中國方面應該警惕加息可能給中國經濟帶來的危害。

摩根士丹利亞太區經濟學家謝國忠11月22日表示，中國政府日前表示的人民幣自由浮動，強調的是靈活，并不代表一定支持大幅升值。目前的時機并不利于人民幣升值，全球對沖基金在弱勢美元題材之下，都在賭人民幣會大幅升值。這些對沖基金規模可能達到一萬億美元，并且可以調動的頭寸依靠對沖杠桿放大之后可能達到三到四倍。謝國忠的論調和摩根士丹利全球首席經濟師史蒂芬·羅奇本月初的表態相一致，“穩定的人民幣是最佳的選擇” 。

高盛集團董事總經理胡祖六近日撰文指出:美國不應該堅持促使人民幣重新估值，這無益于降低美國的貿易赤字。美國應該重新審視并放松在冷戰時期制訂的早已過時的“出口管制”制度，這個制度限制向中國出口幾乎所有的高科技產品。他認為，關于人民幣匯率的爭論已經過度政治化，偏離了基本事實，其后果只能導致對世界經濟都有害無利的保護主義。在任何情況下中美都不值得因區區人民幣匯率問題打一場兩敗俱傷的貿易戰。