高盛進入中國

醞釀近三年而操作一年有余的精妙運籌，終于導出一個引入外資市場化處置證券公司風險的創舉，中國證券業的一次重大突破也即將來臨。2004年7月上旬，組建高華證券有限公司并與美國頂級投資銀行高盛公司合資的計劃經層層上報審核，得到了國務院的批準。在外界看來屬于“高盛進入中國”的這項計劃，其實包括著更深的內涵：對于中國證券業來說，這正可成為以市場化手段處置風險的新創舉；而正因行動主角是外資大行，這一嘗試的意義又可超出以往，成為中國證券業改革變局中的一大突破。

據悉，此項計劃醞釀近三年，操作一年有余，目前正處于中國證監會核定細節的最后階段。新公司框架大局已定。

與外界的種種猜測不同，此番高盛有前提地進入中國，完全在現有法律法規的框架內進行。未來的新公司其實是兩家：在中外合資公司，高盛僅控股33％；而與之合資的中資公司高華證券，則由中方100％控股。這個高華，是一個由職業金融家和企業聯手成立的證券公司，一家全新的民營券商。高華之“高”，即指高盛；它的使命，恰是將高盛帶入中國。

該刊特約評論員認為：高盛進入中國，開啟了一條引入外資市場化處置證券公司風險的路徑；與此同時，一家世界一流的投資銀行與一個中國一流的投資銀行家發生了不同尋常的結合。 與以往金融市場對外開放比較，該事件的不同尋常之處在以下三個層面：一是信用主體的轉化，這將導致中國金融市場制度發生深刻轉型。二是所有權與經營權的一致，這將以增量改革的方式推動存量重組。三是風險鎖定下的激勵合同，將設定新的金融業競爭標尺。而這三個層面所體現的含義絕非僅限于外資在中國資本市場上的準入，更深層次的問題是中國銀行家階層的真正興起。